市场趋势:持续杀跌后如何应对!

一、市场趋势：持续杀跌后如何应对！

刚过去的交易周，受中东冲突持续扰动，颇具韧性的A股市场，迎来了大幅调整。沪综指上周跌幅超过3.38%，是三大指数中周跌幅最大的指数，上周五4000点这个重要的心理关口已被跌破，两市板块和个股普跌，超过4900只标的上周以跌势报收，不少投资者持仓市值缩水严重。

1、上周市场为何加速下跌？究其原因，是内外因素共同作用的结果。上周外围市场纷纷下跌，尤其是美股，是持续下跌。从美股目前的技术形态来看，已形成了一个明显的下降趋势。对于中东局势来讲，目前仍然没有缓和的迹象。不友好的外部环境，显然持续扰动了A股市场。

从A股市场本身来看，自去年3040点开始的这波行情，最高到了4197点，涨幅高达38%多，而一些板块和标的涨幅更大。相对来说，现在的市场不论是平均股价和市盈率，都不便宜了，这就使得市场内在的调整要求很高。马年春节后的行情，很多主力资金已完成了预定的工作目标，节后市场持续走高，大盘处于相对高位，此时主力做多意愿不足，市场涨难跌易，在外部扰动加剧，市场短期上行难得加大的背景下，市场只有转而向下释放压力持续杀跌。

值得注意的是，市场避险品种黄金等有色金属板块，近期也是持续杀跌。作为避险资金的首选品种，在股市走弱之背景下，不仅没有起到避险作用，反而持续走低。国际市场黄金曾涨到了每盎司5600美金。而最近黄金价格是持续下跌，最低已跌破了每盎司4600美金。在地缘政治不确定的背景下，黄金作为避险手段应该是上涨的。但为和黄金却持续的下跌呢？归根结底，归结到一句话：就是涨多了。

涨多了的板块和标的，在弱势背景下，强烈的兑现要求会愈发强烈。所以，在指数、板块和标的目前均不便宜的市场环境下，市场转而持续大跌，根本的因素就是涨多了。此时市场预期会明显的降低，主力资金做多的意愿也非常薄弱，内外不利因素负面拖累下，上周A股市场就呈现持续杀跌的走势。

2、市场何处会止跌企稳？

上周五4000点再度跌破，60日均线已经跌破，周线来看，沪综指5周，10周和20周均线已经跌破并形成死叉向下的技术形态，沪综指的月K线系统，5月均线已被跌破，市场的技术形态非常恶劣，本周市场何处才能止跌企稳，反弹走势会出现吗？

我们看到，上周央行出来喊话了，表达了对市场呵护的态度，这也就表明市场开始构筑政策底了，那么市场底会马上出现吗？根据历史，市场的政策底和市场底是不同步，上周五市场全线下跌，技术上还未露出止跌迹象，这就表明本周还有惯性杀跌，如果是加速杀跌，会有一个超跌反弹出现，但如果内外环境仍不配合，这种反弹就仅仅是一个超卖之后的一个反抽，市场要真正止跌企稳还要有一个过程。

因为从沪综指日线和周线系统来看，市场弱势还没有出现根本的改变。内外因素还没有出现一个明显的变化，市场要出现一个明显的止跌企稳走势，短期还不要期望值过大。因此，如果本周市场出现短线反弹，依然是一个减磅的好时机。只有等市场的技术系统出现了明确的企稳走势，才能真正看多的和做多的。

本周操作上，还要以谨慎为主，仓位还要严格控制，不能过大，半仓以下为好。对涨幅过大的标的和板块，反弹要坚决的减磅。这次调整时间和空间还无法预计，因此，要继续以观望和谨慎为主，不要去逆势强行操作，现在我们要做的，就是顺势而为，静观其变。

珞珈投资-咨询证号 ZX0077投资顾问：程荣庆 A0790625090004

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