碳酸二甲酯 | 基本面互搏 市场窄幅震荡
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国内碳酸二甲酯市场行情呈现震荡回落的态势，整体气氛偏弱，主流报盘价格有所下调。究其原因，原料端的快速涨跌成为直接影响市场的关键因素，价格波动频繁，削弱了成本面的稳定支撑。与此同时，随着前期检修装置陆续恢复运行，市场整体供应逐渐趋于宽松，部分区域货源充裕，供应端压力逐步显现。在宏观层面，近期中东地区地缘局势的波动也对业者心态产生了一定扰动，市场谨慎情绪升温。叠加后期仍有较多装置计划重启，供应增量预期较为明确，终端用户及中间商对后市普遍持偏空预期，采购意愿趋于保守，市场交投气氛转淡。在此背景下，部分生产企业为缓解库存压力、促进出货，主动下调报盘，让利意愿增强，中下游环节则多保持观望，入市积极性不高，实单成交相对有限。
供应：新增释放有限 在产波动频繁
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图1 2025-2026年国内碳酸二甲酯周度产量及价格变化趋势（吨，%） |
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数据来源：隆众资讯 |
表 近期国内碳酸二甲酯装置波动一览（单位：万吨）
数据来源：隆众资讯
榆林佰嘉瑞重启出货，山东卓航重启中，东营海科停车，临涣焦化停车，红四方单套运行，荆门源晗及山西亚鑫正常运行，其他装置小幅波动，影响不大。目前停车检修装置均为前期检修，且多数属于计划内检修，仅有少数装置维持停车状态。
需求：暂无明显利好支撑 刚需拿货
图7 2025-2026年聚碳酸酯市场行情变化（元/吨）
图8 2025-2026年碳酸甲乙酯市场价格走势（元/吨）
数据来源：隆众资讯
需求端来看，本周期国内PC行业产量较上期增加。本期国内PC产量7.15万吨，较上期增加0.11万吨，幅度1.56%，产能利用率86.42%，较上期提升1.33%。本周，浙石化PC装置平均开工提升至95%，大风江宁PC装置停车产线恢复重启，其他国内PC装置总体开工负荷较上期平稳，对冲之下，本周国内PC行业产量、产能利用率均较上期小幅上升。另一主要消费区域碳酸甲乙酯周产能利用率27.67%。场内部分装置稳定运行，产能利用率稳定。下游需求合约为主，国内碳酸甲乙酯市场反应一般，新合约订单执行中。
预期： 延续稳中偏强态势
1. 供应面：检修装置陆续重启，后续供应压力预期增加
短期内，市场供应格局将发生显著变化。前期进入停车检修状态的部分生产装置近期将集中完成检修，并计划于下周陆续重启并投料生产，届时将有新的货源稳定流入市场。这意味着，历经前期的阶段性缩量后，市场整体供应水平预计将呈现明显的升高趋势。供应增量的逐步兑现，可能会对后续市场价格的持续上行形成一定压制，需密切关注新产能释放的节奏及实际出货情况。
2. 需求面：主力下游维持刚需，市场整体追高情绪谨慎
从需求端来看，主力下游行业目前多以消化库存和刚性采购为主。作为核心消费领域的电解液溶剂及聚碳酸酯行业，其生产负荷保持稳定，对原料碳酸二甲酯的需求支撑尚在，但面对当前价格的小幅攀升，下游企业采购策略趋于保守，多持观望态度，入市拿货较为谨慎，并不急于追高建仓。因此，短期内市场缺乏集中放量的采购需求来拉动价格大幅上涨，需求端的配合程度将是决定后续涨幅空间的关键。
3. 成本面：原料端高位运行，成本支撑依然稳固
在成本端，上游原料市场近期表现强势，其价格短期内预计难以出现明显回落。这主要得益于相关原料自身供需格局的支撑。高企的原料价格直接推高了碳酸二甲酯的生产成本，工厂方面在定价时挺价意愿较强。因此，即便未来供应增加可能带来一定压力，但坚实的成本基础仍将为市场提供有力的底部支撑，限制价格大幅下行的空间。
综上所述，当前碳酸二甲酯市场在成本支撑下具备上行动力，但供应即将增加与下游谨慎采购的现实又将制约其上涨高度。预计短期内市场将维持稳中偏强震荡的格局。后续市场的演变，除了紧盯供需基本面的此消彼长外，仍需重点关注宏观消息面的变动。
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