中国光大银行香港分行 | 债务资本市场一周回顾
伊朗局势继续胶着，局势升级与缓和因素交替出现，国际油价居高不下；全球主要央行陆续释放出鹰派信号，诸多因素多空交织，汇率市场陷入震荡走势。当周美元指数在100关口上下震荡，全周跌幅0.71%，收于99.647。市场对美联储降息的预期已完全消失，定价欧、英、澳、加央年内还有三次加息，仅日本央行变化不大，保持年内加息两次的定价，这种定价的相互制衡使得非美货币的汇率维持相对稳定，欧元、英镑和澳元兑美元当周分别上涨1.36%、0.84%和0.61%，加元兑美元小幅下跌0.04%。
一级市场方面：当周中资境外债券一级市场发行降温，共有5笔，发行规模总计6.81亿美元，较前一周12笔39.08亿美元，发行规模及笔数有所下降。
二级市场方面：中东战争摩擦冲突升级，再通胀的担忧导致美债收益率持续上行，多数投资人在避险需求下卖出债券，信用利差整体走宽。金融板块，中资浮息债保持双边交易，利差小幅走宽1-2bps，外资浮息债的卖压较强，利差走宽5-7bps；国企板块，电建增发3年期3亿美元绿色债券，利差拉宽5-8bps；点心债板块相对稳定，周初延续买盘占优的势头，但随后卖盘增加，TMT点心债整体下跌5-15ct，城投点心债相对稳定。
数据来源：彭博，截至2026年03月20日
数据来源：彭博，截至2026年03月20日
当前利率区间：3.50%-3.75% 当前隐含利率：3.651%
数据来源：彭博，截至2026年03月20日
数据来源：彭博，截至2026年03月20日
滁州经济技术开发总公司
3月16日，滁州经开以银行备证结构发行3年期3亿人民币高级无抵押点心债，由中国工商银行股份有限公司安徽省分行提供备用信用证，无债项评级，票面利率2.10%，发行收益率2.10%，初始价格指引2.60%区间，最终价格指引2.10%，收窄50个基点。
深圳明德控股发展有限公司
3月16日，深圳明德控股以担保结构发行3年期7亿人民币高级无抵押点心债，无债项评级，票面利率2.30%，发行收益率2.30%，初始价格指引2.85%区间，最终价格指引2.30%，收窄55个基点。
中国电力建设集团有限公司（主体评级：Baa1/BBB+/BBB+）
3月17日，中国电建以担保结构发行3年期3亿美元高级无抵押绿色债券，债项评级惠譽BBB+，票面利率3.80%，发行收益率3.83%，初始价格指引T+60基点区间，最终价格指引T+16基点，收窄44个基点。
青岛平度控股集团有限公司
3月20日，青岛平度控股以直发结构发行3年期2亿美元高级无抵押债券，无债项评级，票面利率6.50%，发行收益率6.50%，初始价格指引6.90%区间，最终价格指引6.50%，收窄40个基点。
淮北市建投控股集团有限公司（主体评级：-/-/BBB-）
3月20日，淮北市建投控股集团以担保结构发行3年期2.52亿人民币高级无抵押点心债，无债项评级，票面利率3.35%，发行收益率3.35%，初始价格指引4.00%区间，最终价格指引3.35%，收窄65个基点。
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