3月24日:现货市场风平浪静,金融市场血流成河

3，原油暴涨→资金涌入商品期货对冲通胀→农产品跟涨。

      其中鸡蛋期货的上涨属于第3个路径：通胀预期的外溢效应，原油飙升推高植物油和进口大豆成本，从而影响鸡蛋生产成本。那么问题来了：今年养殖端会因成本上涨陷入全年亏损吗？鸡蛋05已反弹至3450这一关键压力位附近，空头可否再度入场？蛋先生个人认为，这正是空头期待的“市场犯错”时刻，理由如下：

1，供需基本面不支持5-6月蛋价大涨

     3月以来蛋价温和反弹，核心推手是河粉小码蛋偏紧。河粉以中小养殖户为主，去年持续亏损补栏积极性低，所以当前开产小鸡少。由于河粉在全国蛋市中的特殊地位，导致一地缺货，全国跟涨，但这不能掩盖北京、山东、河南等红蛋市场的疲软，也不能掩盖大企业补栏按部就班，更不能忽视当前整体存栏仍处于高位。

       根据蛋先生工作室数据，2月补栏量环比1月大幅增长（鸡苗价格的涨幅可以印证），这些小鸡都会在5-6月开产，将有效缓解小码蛋供应偏紧。其次无论存栏高低，历年5-6月蛋价都是下行趋势，可见梅雨季对蛋价的压制仍然无解。

2，霍尔木兹海峡长期封闭的概率较低

     一旦伊朗屈服，霍尔木兹海峡通航，原油、大豆等大宗商品必然冲高回落，届时鸡蛋05/06合约将丧失最重要的支撑。问题是一两个月内霍尔木兹海峡会恢复通航吗？

     虽然国内舆论同情伊朗，但做交易不能被情感和意识形态左右，必须基于双方实力的客观对比。国际上有一条铁律，“嘴炮强=大炮弱”，多年来伊朗动辄宣称“要把以色列从地球上抹去”，如今其核心领导一个个被清除，以色列仍然活得好好的，这背后是双方实力的巨大差距。其次封锁霍尔木兹海峡是典型的“杀敌一千自损八百“，因为这等于切断了伊朗的石油出口和财政收入，是万般无奈之下的保命之举。一旦霍尔木兹海峡长期封闭，伊朗有不战而溃的风险。

     综上所述，蛋先生个人看法，霍尔木兹海峡的封闭是暂时的，从长远看对蛋鸡养殖的成本影响有限，是再度布局05空单的好机会。   

     总之，我们无法判断盘面涨多高，但期现终究要回归，梅雨季终将到来，换羽鸡终将开产，产业的规律不会因为霍尔木兹海峡的炮火而改变。最后提醒空单，有高位要敢于加仓，有新低要舍得减仓，不要再奢望往年那种单边大行情。

蛋先生工作室 立足产业，理性前瞻，观点鲜明，立场坚定