【路演精粹】因诺资产:市场震荡不用慌!指增期权保护策略守住收益!
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路演精粹
市场震荡不用慌！
指增期权保护策略守住收益！
摘要
A股波动加剧，不少投资者陷入两难：既看好中国经济长期向上的潜力，想把握宽基指数的贝塔收益，又怕市场回调“赚了又亏回去”，满心焦虑却无从下手？
展恒基金携手因诺资产，开展指增期权保护策略专场路演，深度拆解“攻守兼备”的量化利器，从策略逻辑、业绩表现到实操细节，讲清该策略如何在震荡市中锁定收益、控制回撤。
市场解析
直击市场痛点：
一款懂投资者的“护利”策略
当下市场的核心矛盾的是：投资者对中国经济长期向好有信心，认可300、500、1000等宽基指数的长期投资价值，但A股高波动性带来的回撤风险，让不少人“不敢投、拿不住”。
针对这一痛点，因诺资产推出指增期权保护策略，精准定位两类投资者：
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看好中国经济长期向上，想分享宽基指数贝塔收益的投资者；
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对A股高波动感到焦虑，迫切需要控制尾端风险、改善持有体验的投资者。
值得注意的是，该策略自去年9月推出以来，容量有限（整体约五六十亿，含指增部分），目前仅剩少量尾盘额度可供配置。
市场解析
策略核心揭秘：90%进攻+10%防守，下跌有限，上涨可期
这款策略的核心逻辑十分清晰——90%指增仓位+10%看跌期权，一边抓收益，一边守底线，实现“进攻有力度，防守有温度”的非对称收益特征，就像给投资加了一层“金融保险”，平时支付少量“保费”，极端行情下就能获得“赔付”对冲风险。
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指增部分（90%仓位）
超额收益来源：利用A股市场尚未完全成熟的特点，通过量化模型捕捉散户和交易所贡献的无效波动，获取年化约十几个点的超额收益。
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期权保护部分（10%仓位）
核心目标：保护指数下跌超过5%的尾端风险，即当市场跌幅超过5%时，通过看跌期权收益对冲指数下跌，将回撤控制在5%左右。
运作模式：建仓时（如4000点）买入看跌期权（如3800点），若市场下跌超5%，期权收益将覆盖指数下跌；若市场上涨，仅损失期权费成本。
动态调整机制：保护点位（行权价）不会随市场下跌而下调，但会随净值上涨（如每涨10%）或每月观察周期进行上调，以维持保护效果。
市场解析
实力验证：
极端行情见真章，成本优势更突出
策略的好坏，终究要靠业绩和风控验证。这款指增期权保护策略，在极端行情中的表现堪称“稳健”，成本控制也远超同类产品。
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极端行情下的回撤控制
压力测试充分证明实力：在2025年4月特朗普加关税导致中证1000单日暴跌十几个点的极端行情下，该策略仅下跌约7%，有效抵御了黑天鹅冲击，真正实现“大跌大保护”。
近期亮眼表现：在近期市场调整中，策略跌幅显著小于指数跌幅——以上周为例，中证1000下跌5.25%，而该策略仅下跌3.24%，回撤控制能力凸显，大幅提升投资者持有体验。
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成本控制与交易优势
成本优势：得益于专业的期权交易团队，策略年化成本控制在5-6个点，显著低于市场上同类策略（约十几个点）。
风格偏离控制：策略整体偏离度控制在0.5倍标准差以内，风格相对均衡。
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