梁海明:2026香港应转变心态把握内地市场机遇

受惠国际资本持续涌入、家族办公室数量稳步增加，香港正加速追赶瑞士，有望成为全球最大财富管理中心。 金融界人士认为，拥有超高资产净值的家办客户，为香港金融业带来庞大机遇，除了资产管理之外，亦带动财富承传与法务等多种专业服务需求。

亚洲家族办公室基金会联席会长黄敏硕表示，2025 年全球家族办公室管理资产已逾 7 万亿美元，市场机遇庞大。 Asymmetry Capital 创始合伙人王瑞指出，家办对 Web3 等数字金融兴趣日益提升，部分从业机构已进行布局。 

特区政府在去年9月提前完成年底前推动200间家办来港落户或拓展业务的目标，计划于2026至2028年额外吸引220间家办来港，为香港财管业务注入更多动力。

市场规模的扩充将有望惠及本地金融业。 富途信托 CEO 林伟彬表示，家办流入将带来许多发展机遇，举例来说，超高净值客户不会将全部资产放置在自己名下，而是涉及一个复杂的信托架构，从而实现所持资产和信托资产的分割，隔离分产、债务、商业纠纷等风险，并实现财富代际传承，因此超高净值客户为配合家办，有必要再成立一个家族信托，形容两者属“硬币的两面”。

至于单一家族办公室扮演的角色，林伟彬指出，其主要为家族信托提供投资管理建议，以及处理家族私人事务，比如办理护照、购买奢侈品等。 他认为，传统的家族信托一直是家办客户的必需品。

王道家族办公室合伙人梁骏谦表示，高净值客户存在多方面的需求，包括家族委员会、财税规划、各方面资产配置、健康医疗，以及二代和三代成员的教育等，认为目前需要为客户提供系统化管家型的服务，从而帮助客户解决问题。

事实上，香港作为国际金融中心，有条件为家办提供优质的生态环境。 投资推广署在一份报告中指出，香港背靠祖国，是全国唯一实行普通法的司法管辖区，奉行资本自由进出，以及具透明度的低税制，同时遵循国际监管标准，拥有完善的银行体系，有助为投资者带来无可比拟的发展机会。

谈及香港财富管理的长期展望，HTX ventures 负责人 Alec Goh 认为，当前存在数个有趣且引人注目的机会，同时涉及年轻人（Youth）、科技（Technology）和监管（Regulation）等三方面。 他指出，年轻人正探讨现实世界资产（Real World Assets），形容过去 1 至 2 年间市场从代币化美债转向更复杂、收益更高且具有结构意义的资产，例如代币化私人信贷、代币化私募股权等。

王瑞则表示，越来越多的家族企业和上市公司对 Web3 产生兴趣，惟缺乏入行的渠道，而部分传统信托行业已有 Web3 布局，推动传统金融机构、家办及上市公司达成深度合作，合作范畴涵盖稳定币的应用等。

市场优化/缩短股票结算至“T+1” 力拓人民币证券

财库局副局长陈浩濂表示，特区政府正与证监会和港交所紧密合作，检视及优化市场政策，包括缩短股票现货市场结算周期至“T+1”，同时积极拓展人民币证券业务，让人民币交易柜台纳入股票通南向交易，鼓励更多上市公司增设人民币柜台，希望今年上半年向立法会提交建议，落实人民币柜台的股票交易以人民币支付印花税的新安排。

陈浩濂续称，政府积极推动香港金融市场多元化发展，包括进一步拓展离岸人民币业务，巩固香港作为全球最大离岸人民币枢纽地位，未来亦将大力发展绿色和可持续金融，助力国家实现双碳目标，同时积极推动金融科技应用，深化与内地市场的互联互通机制。

引进重点企业办公室副主任蒋学礼表示，迈入2026年，香港将从以往的资产配置与股票交易中心，发展为金融与创新科技双轮驱动的高质量发展实体。 一方面，香港财富管理行业底蕴深厚，属全球领先水平，另一方面香港正以史无前例的速度建设国际创科中心，形容过去三年引进办成功吸引102间重点科企落户香港，带来大量资金和工作机遇。

全国政协委员、香港会计师公会会长、中意投资董事总经理罗卓坚表示，去年香港经济稳中向好，资本市场表现亮丽，受惠中概股回归及新经济板块带动，全年集资逾2800亿元，重返全球首位。

香港 Web3 与 AI 生态系统正进入深度融合期，业界专家就香港 Web3+AI 生态的构建与创新路径发表意见，包括了行业未来趋势、监管合规等方面。

波场创始人孙宇晨透过视像录像表示，港股资本市场作为全球金融生态的重要组成部分，始终以开放创新的姿态推动金融与科技的深度融合，而区块链作为新一代信息技术的核心引擎，正在重构金融服务的底层逻辑，推动金融体系向更高效及透明的方向演进。

华兴资本董事长高级顾问及 Web3 业务负责人潘志勇表示，香港是全球第二大资产管理规模的市场，而机构投资者的市场对行业发展十分重要。 对传统机构投资者来说，投资虚拟资产首先会持有加密货币，而持有加密货币的方式就是通过 DAT（一种将数字货币以类股票方式包装的投资工具），DAT 相当于将资本市场与传统的币圈市场做了非常好的链接，未来以这种模式持有虚拟资产相信会更多。

港股 100 强研究中心顾问、Uweb 校长、香港注册数字资产分析师学会董事于佳宁表示，无论是 RWA 还是 DAT，对市场来说已不是新鲜事物，而且正逐渐走向成熟。 过去一两年其实是 DAT1.0，就是把加密货币“融入”上市公司股份，这纯粹的一种资金杠杆模式，而 DAT 2.0 已开始逐渐出现，核心趋势就是代币证券化，整个全球资本市场即将迎来底层变革的时代。

去年香港资本市场大幅回暖，立法会议员李惟宏表示，自己走访金融服务业后，整理收集到两点建议：首先监管机构推出任何提高市场效率及竞争力的措施时，应避免增加参与者的经营成本; 其次香港应继续增加产品种类，减少对专业投资者限制，增加中小型券商和零售投资者参与新股的机会，以及设立场外交易制度，推动市场发展。

李惟宏提到，国家一直支持香港巩固提升国际金融中心地位，中国证监会在2024年4月推出5项惠港措施，持续深化互联互通，支持内地龙头企业来港上市，为香港金融市场注入动力。 过去几年政府和监管机构陆续落实多项上市改革，为持续激活市场创造良好基础。

在多项利好因素推动下，李惟宏指出，去年港股市场交投畅旺，全年日均成交额近2500亿元，按年大涨约九成，新股市场迎来逾100间公司上市，集资逾2800亿元，全球排名第一。 他直言，金融市场恢复活跃，充分体现香港在“一国两制”助推下，具备自由开放的市场。

2025年香港新股市场表现突出，集资逾2800亿元，重返全球榜首。 展望2026年，瑞银集团亚太区资本市场部执行董事许文彦认为，去年超过100间公司在港上市，初步判断今年1月将迎来近20家公司上市，形容“今年融资额将更上一层楼。”

随着新股市场重拾动力，不少外资陆续返港寻求机遇。 许文彦表示，年初至今约 10 只 IPO 完成定价，其中外资参与度十分活跃，加上后市表现优异、流动性重组，相信港股已成为许多外资机构投资者不可或缺的资产类别。

谈及市场火热期间如何改善资产配置、应对风险，许文彦指出，部分国际投资者在配置股票的同时，也会部署资产以对冲股票的潜在风险事件，例如黄金资产，以更好应对市场潜在危机。

安永企业重组主管合伙人黎嘉恩亦建议，发行人需更加关注全球地缘政治格局，着手分散风险，避免将所有鸡蛋放在一个篮子。”他续称，企业在港股挂牌后，应当持续更新业务发展方向，特别是留意宏观格局，并建议寻求可信任的专业人士支持，以解决财务问题。

受惠中国经济稳中有进，2026 年香港市场有望继续红火。 丝路智谷研究院院长、港股 100 强研究中心顾问、海南大学“一带一路”研究院院长梁海明认为，今年中国经济有望继续稳定增长，从而支撑港股 IPO 市场，料今年香港应转变心态，与大湾区内地城市调换“前店后厂”的角色，从而把握内地市场机遇。

梁海明建议，香港需要建立“超级合伙人”心态，主动与内地有潜力的企业达成合作，互利共赢，“一起将10块钱的货增值至50块钱，并销往国际。”

广东省人工智能产业协会创始会长杜兰表示，去年香港新股市场取得全球集资榜首的优秀成绩，为所有科技企业打开新思路，因为来港上市有助获取三种稀缺资源：长期的资金、国际赛道，以及强大的科研能力，形容自己作为两家上市公司的高管，必须关注科技与资本融合的力量。

杜兰指出，当前投资赛道竞争激烈，“没有硬科技项目便不值得一投，但硬科技又实在太硬，何时能够带来资金回报？ 何时形成技术壁垒？ 许多投资者都在关注这些问题。”

杜兰将港股比作“镜子”，形容其不仅阅读上市公司的 PPT，更会分析公司是否有良好的商业模式，以及进入市场后是否得到验证。 她直言，来自港股的长期资金，能让科技工作者专注长期目标，将多年的技术优势转化为回报。

杜兰续称，目前香港是内地企业出海的重要窗口，许多科技企业正逐步将目光移向港股市场，相信科技创业者可以找到更多机会。 她相信，随着各种人才回流香港，本港完善的基础研究条件，也为科技公司与资本结合提供良好的土壤。

文章来源：财华网

责任编辑：白雪灏