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陈果：伊朗战争结局存在多种可能，我们认为未来的一种可能场景： 

以伊持久战， 伊朗基本放开海峡，但收过路费。

特朗普： 我要求伊朗恢复通航，同时要求以色列停止袭击伊朗能源设施， 他们都按照我的要求照办了。

伊朗：美军撤退，但在除去安全威胁前，我们不接受和谈，我们会继续痛击以色列，且在美以赔偿损失前，我们会继续收海峡过路费。 

以色列： 不管美国是否停止行动，我们会坚持到消除伊朗威胁为止。

中金：现在时点，买还是卖？

短线有望迎接反弹，但仍需关注冲突演进及A股资金面环境。截至报告发布消息面迎来重大变化，据媒体报道特朗普23日称美国和伊朗在过去两天里进行“非常良好且富有成效”的对话，美国将“推迟5天”打击伊朗发电站。随后，伊朗媒体援引伊朗外交部消息称伊朗和美国之间不存在任何对话。综合影响下油价快速下行、黄金跌幅收窄、美股反弹。

短线事件进展有望带来A股反弹，但仍需关注后续演进及近期A股资金面情况，如机构赎回压力等，从稳市监测角度，当前需要防范资金面负反馈对指数影响。

国产GPU异动原因：

英伟达推出MGX ETL机架，可以同时运行英伟达自家芯片和竞争对手（AMD、Intel、Google等）的AI芯片，通过Spectrum-X网络技术连接。

关键点：开放架构，中国企业可以用国产芯片填满这种新型机架，在英伟达软件上运行，无需应对美芯片销售限制。

【华泰通信】建议抄底光纤光缆

1、运营商光纤光缆采购价格不断打破天花板。

年初中国电信集团光缆采购流标后，省级、市级采购密集滚动推进，呈现出上限价格持续提升、厂商顶格报价，同时部分低价标出现流标的现象。3月20日，黑龙江电信发布室外光缆应急采购光缆招标，明确了十余款光缆型号的最高限价、采购数量及份额划分，折合652D纤单芯公里价格超过105元，反映出运营商对高位价格的接受。

2、行业供需景气度向上游原材料端传导。

我们观察到国内光棒厂商稼动率提升，带动上游原材料四氯化锗涨价，今日报价+33%，四氯化锗作为气相掺杂剂主要用于光纤预制棒生产，反映出光棒行业需求高企。

3、本周CRU将更新全球光纤现货价格，我们判断海外地区价格将会跟涨，全球价格创新高。

4、美股康宁幅度反弹。

强烈建议，抄底光纤光缆板块，AI、无人机需求有望持续上修。持续推荐三大三小：a、棒纤缆一体化龙头:长飞光纤、亨通光电、中天科技；b、具有较大预期差，能率先释放光棒产能的公司:特发信息、通鼎互联；c、a2占比高的杭电股份

传言津巴布韦矿山计划联合停产。我们虽然还难以完全验证停产的真伪，倾向于认为联合停产的难度较高，但是仍保持津巴布韦事宜比之前预期的更不乐观的观点。津巴当地政府仍希望推动下游加工环节投资建厂， 距停止出口已过去近 1 月， 津巴依旧存在难以恢复的风险。

联瑞新材：M9材料加速渗透，把握ASP提升10倍龙头，坚定看500亿+

利润非线性释放，坚定看500e+

产能正处极速爬坡期，27年出货有望超3000吨，单吨40万，有望贡献6e+利润，原有业务5e左右利润，叠加三星长鑫HBM等封测业务期权，坚定看500亿以上

江淮汽车：近期股价回调，我们观察到市场流传mpv发布时间延后的声音，但结合我们此前与公司的口径和产业链的交叉验证，mpv8月30日量产的时间节点没有变化。当前位置已不足1000亿，性价比凸显。持续强烈看好！

宏景科技超预期更新

【交付超预期】:算力租赁，行业无非是担心卡到哪了，B300到货是实打实的超预期，到哪了参见 2025Q4阿里IDC招标，这都能相互印证，等资产负债表出来哪还有上车机会？具体情况私聊

【新增超预期】:新增订单有确定性涨价预期，# 珍惜600亿元授信230亿市值公司的抄底机会。

【行业趋势&龙头地位已经明牌】:# 跑通产业模式的公司就是拿订单==放利润，跟一跟去年的单子，阿里系龙头是谁不言自明。

20260324  远东股份 液冷板进展实时更新

1. 之前送的rubin板子：优化橡胶条冷板23号已送，目前已经再次进厂开测

2. 材料直接对接nv台湾液冷总部：配合技术部门的新一代液态合金冷板上周末已送样NV液冷技术部门

光纤最新重大利好：

1. 安捷诺（Aginode 全球通信与数据解决方案提供商），市场地位top1级别，对于公司光纤非常看好，明确表示后续计划引入微软和xAI数据中心

2. 安捷诺全球CEO带队今天（24号）正在公司考察，全方位深度合作，主要探讨26年扩产后锁定产能等深度合作事项

【中信通信】重视汇绿生态，物料最足的二线光！

据行业信息，日本Granopt对法拉第旋光片产线进行停炉减产。美国Coherent，日本GRANOPT两家公司占全球总供给90%。

汇绿是coherent最核心合作伙伴，目前了解到coherent不太对外大量卖隔离器，但会保供汇绿的需求，汇绿是光模块里少有的不担心隔离器短缺的公司！

汇绿的物料：DSP、硅光芯片、CW、隔离器等都不缺，业绩确定性高，订单大，坚定看好！空间看600-800亿！