市场热度逐步消退,沿海运价承压下行.

一、运价

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中国沿海煤炭运价指数

26日，中国沿海煤炭运价综合指数下跌32.15点至1132.22点，各航线运价跌幅在0.5～2.5元/吨。

目前中东局势及印尼煤炭供应均出现缓和迹象，国际油价大跌，国际海运运费小幅下行，进口煤倒挂局面有所修复，市场情绪逐步降温。叠加传统用煤淡季，沿海电厂库存整体充裕，且4月份电厂机组即将集中检修，日耗有望进一步走低，终端需求跟进乏力。今日海运市场商谈氛围明显转淡，新增货盘稀少，运价承压全面下跌。

另外，煤炭市场整体供需宽松格局并未发生根本性改变，北方部分港区库容临近上限，疏港压力显著加大。尽管当前煤价仍维持偏强运行，但高库存对后续上涨空间形成明显压制，煤价与运价双双面临进一步承压。

后续行情需持续关注中东地缘局势演变、印尼煤炭出口政策落地情况，以及国内煤价走势与电厂日耗、库存等数据变化情况对市场的影响。

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CDFI国际煤炭运价指数

二、煤价

产地方面，主产区煤价延续稳中偏强走势。贸易商与煤厂拉运较为积极，部分煤矿实现产销平衡。终端刚需稳定，伴有少量补库，叠加部分煤矿计划月底检修，存在挺价意愿，支撑煤矿价格走强。市场短期内或延续稳中上涨态势，后续需持续关注港口价格走势。

港口方面，港口市场情绪一般，上游报盘有所增加，下游需求较弱且对高价接受度有限，整体成交冷清。部分市场参与者表示，当前终端需求疲软、北方港口库存高位，随着价格上涨，内外贸价差逐步修复，市场恐高情绪有所升温，部分获利盘出货意愿增强，但实际成交有限，预计短期港口价格涨幅将放缓或趋稳。不过，目前煤矿价格维持高位，港口到货成本居高不下，成本端支撑依然偏强，短期内价格下行同样受阻。

进口方面，近日进口煤国际海运费下调，叠加国内煤价格上涨，内外贸价差逐步修复，终端询货增加，目前进口5500华南到岸报价810-820元，进口3800报价550元左右，关注后期下游采购节奏以及印尼货源放量情况。

三、港口库存

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环渤海港口库存

26日，环渤海港口库存2702万吨，环比增加15万吨。

近日，铁路部门在春季集中修前夕全力增运上量，大秦线运量维持在非检修日130万吨的满发水平，港口调入量持续高位运行；而受印尼煤炭供应收缩、进口成本倒挂及铁路检修临近等因素影响，下游阶段性采购需求有所好转，但港口大风、大雾天气频发，各港频繁封航，导致船舶装卸效率严重受限，调出量由前期高位回落至中位水平，显著低于调入量，使得港口库存加速向上累积。

后续随着天气逐步转好，港口调出量有望回升。不过在大秦线检修前，铁路调入量也有望维持高位，港口疏港压力依然较大，当前煤价虽保持上涨态势，但底部支撑尚不稳固。

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长江主要港口库存

四、港口调度

26日，环渤海港口锚地船舶数量91条，预到船舶48条（神华黄骅港除外）。

近日，受大秦线即将检修影响，下游囤货情绪明显升温，阶段性补库需求小幅释放，北上派船有所增加，港口锚地船舶数量回升至80条以上。不过区域分化较为明显，船只多集中于黄骅港，其余港口锚地船只未见增加，个别港口甚至为零。

五、电厂情况

近日，南方高温天气提前来袭，沿海电厂日耗快速攀升、库存消耗加快，叠加大秦线集中检修临近、国际能源供应链偏紧以及国内煤价持续上涨等多重因素影响，部分终端招标采购积极性提升，刚需补库有所增多。

不过，从数据来看，当前终端存煤可用天数仍处于安全线以上，叠加4月份电厂机组即将集中检修，日耗还存回落预期，整体采购增量相对有限，仅呈现阶段性回升，后续采购或仍以长协资源为主。此外，印尼对煤炭和镍征收出口税和（RKAB）审批进程，有消息称最早可能于2026年4月1日起实施，若最终落地力度符合甚至强于预期，将加剧进口煤供应偏紧格局，内贸采购需求还会有所回暖，需重点关注。

六、其他信息

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三峡水况

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本月封航

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天气情况

主要天气过程：

江南华南北部等地持续阴雨降水显著偏多

未来10天，江南、华南北部、四川盆地东部及贵州大部、西藏东南部等地多阴雨天气，雨日可达5～8天，大部地区累计降水量有40～80毫米，部分地区有100～200毫米，较常年同期显著偏多。

海况天气：

26日08时至27日08时，黄海大部海域、东海西北部海域、辽东半岛东部沿岸海域、山东半岛南部沿岸海域、长江口附近海域将有能见度不足1公里的大雾，渤海将有能见度不足10公里的轻雾，台湾海峡将有5～6级、阵风7级的东北风。

27日08时至28日08时，台湾海峡将有5～6级、阵风7级的东北风。

28日08时至29日08时，台湾海峡将有5～6级、阵风7级的东北风，台湾以东洋面将有5～6级、阵风7级的东南风。

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顺畅船煤@大坛海运