美股市场主要关注化肥尿素氮磷钾对全球农产品供应链的影响

今天美股市场主要关注化肥尿素氮磷钾对全球农产品供应链的影响

• 这不仅是石油天然气。霍尔木兹封锁震动另一种重要资源

3月25日泰勒@ChloeTaylor141 默雷迪思@smeredith19

要点 伊朗冲突限制化肥供应和价格飙升，粮食不安全警告出现。

全球约三分之一海运化肥贸易通过霍尔木兹海峡。

货船卸载尿素肥料。Cfoto |未来出版 |盖蒂图片社

北半球农民正进入关键春季，须大规模田间劳作。南方正忙于收割作物。肥料产品造成严重供应限制，引发价格大涨和粮食不安全警告。

UN警告全球约三分之一海运化肥贸易通过霍尔木兹。这条沿海重要航线自战争爆发以来就遭到严重破坏，该航道是沿伊朗南部边境，交通完全停滞多艘舰船被投射物击中在水道内或附近。

化肥价格其中大部分产自中东价格飙升。化肥期货合约流动性低于其他商品，价格更不透明。该领域分析人士告诉CNBC，埃及FOB颗粒尿素氮肥风向标价格从战前400美元升至每公吨约700美元。

牛津经济学Alpine Macro周一报道，尿素urea和氨ammonia价格分别涨50%和20%。钾肥potash和硫sulfur等其他肥料价格也上涨。

Urea prices spiked (USD per ton)

据CRU市场情报价格副总Lawson介绍，中东地区是尿素和氮产品主要出口国。估计30%出口供应商并未真正进入市场，即沙特、卡塔尔和巴林，伊朗包括在内。伊朗是氮基肥料重要产国，也是全球最大出口国。他告诉CNBC：有大量贸易供应面临风险，全球尿素贸易30%来自伊朗和霍尔木兹限制国家。供应链很长如农民无法获得所需尿素，作物产量会下降。氮Nitrogen是作物生长所需主要养分，库存可被调动，实际上不会看到作物产量损失，直到年底才会有影响。

氮气季节不能跳过。Ninety One全球自然资源战略投资组合经理Heyl告诉CNBC，氮肥 nitrogen如尿素之所以处于中东危机前沿，是因为与钾肥和磷酸盐等其他肥料类别不同，氮是每年须送达工厂唯一元素。钾盐potash，磷酸盐phosphates，氮nitrogen。

北半球农民开始施肥，供应紧张与周期性需求交织在一起。尿素是最常用肥料，用于种植多种作物，包括玉米小麦油菜籽水果蔬菜。

华盛顿州瓦帕托Wapato农场拖拉机玉米种植施肥。韦弗彭博盖蒂

氮施用和农业产量之间有直接相关性，海尔说。当前危机比四年前俄乌冲突时更为担忧。莫斯科乌克兰是主要化肥出口国，俄在全球钾肥产量占有相当比例。对俄出口制裁加剧本已短缺市场压力，推高价格。情况可能更糟，真正影响许多地区及玉米等主要作物农业产量，海尔道指，大多数化肥期货价格均实现两位数增长。

Argus全球化肥定价负责人Marlow同意，中东危机对化肥贸易影响将比俄乌战争更大。全球近50%硫贸易来自该地区。三分之一尿素交易来自该地区，氨接近25%，马洛视频通话告诉CNBC。沙特、科威特、卡塔尔、伊朗和阿联酋都受影响。硫磺市场一月份见过价格峰值，现在更多生产下线，无法出口，短缺加剧，价格进一步上涨。

缺乏无法运输产品储存选项，中东部分能源设施关闭，化肥产量也受到影响。月初，卡塔尔能源宣布将停止尿素下游生产，决定停止液化天然气生产。另一个主要化肥出口国对出口实施限制，保护国内市场免受短缺影响，路透社上周报道。

https://fruitgrowersnews.com/news/

粮食安全担忧。九一Heyl表示，依赖化肥供应基本食品库存相当高，意味着存在缓冲库存，有助于弥补玉米、小麦、大豆和大米的部分短缺。他告诉CNBC：如今年农业产量（假设性地）下降5%，美不会面临饥荒，但肯定会导致食品通胀，新兴市场可能承受冲击。较贫穷国更容易暴露危机，非洲进口大量谷物的会受到影响。海尔说，印度进口氮肥天然气供国内生产，面临高度短缺风险。更担心像印度像东非这样将更加脆弱。苏伊士新兴市场球南方是最后能承受高涨价格市场。但他指，美并非完全免受化肥价格冲击影响，生产大量氮肥，但尚未实现自给自足。

AFBF牛顿表示，农民多年来处于亏损状态。据美肥料所数据，美三分之一氮磷钾肥进口。海尔谈到化肥价格上涨渗透到美国：这对农民来说将是通胀。会不会有些地区拿不到肥料，或者不得不配给？

美农场局联合会（AFBF）带领54个农场倡导团体致信特朗普，详细说明美农民和农村社区面临持续挑战。据AFBF及其相关机构称，推动农民桥援助计划付款，包括对所有特色作物、甘蔗和苜蓿种植者进行实质支持。联署致特朗普总统信件特色作物倡导团体包括：

美开心果种植者。美霍特。加亚鳄梨委。佛达水果蔬菜种植者协。佐治亚州水果蔬菜种植者协。国际新鲜农产品协。全洋葱协。国家土豆委。全国西瓜协。北美蓝莓理事会。特色作物农场法案联盟。美民协。美豆类。华盛顿葡萄酒种植者协。西部种植者协。

https://www.fb.org/files/Ag-Letter-to-POTUS-Market-Assistance_FINAL.03.19.26.pdf

美54个农业团体19日致信特朗普，称燃料化肥价格飙升，应为美农民提供急需市场缓解。美大部分地区播种季节全面展开，霍尔木兹关闭致燃料化肥价格飙升。海运中断对美国内外粮食安全产生大影响。

https://www.cnbc.com/2026/03/25/fertilizer-price-iran-war-food-security-inflation-urea-potash-nitrogen-farmers.html

• CSIS：瓶颈：战争如何威胁全球粮食安全

https://www.csis.org/analysis/chokepoint-how-war-iran-threatens-global-food-security

• 摩根大通首席执行官戴蒙：对美政策深感沮丧

CNBC威尔金斯报道摩根大通首席执行官言论。3月25日星期三

• 周三华尔街大型分析师电话会议 - CNBC

https://www.cnbc.com/2026/03/25/wednesday-wall-street-big-analyst-calls.html

周三25日最大分析师电话：特斯拉、亚马逊、通用汽车、Netflix、Microsoft、Arm & 更多

分析师周三通告强调跨行业对增长关注，盈利轨迹和战略转变。特斯拉、亚马逊、通用汽车、Netflix和Microsoft等主要品牌正受到关注，对近期交易和持仓有影响。分析师活动被描述为多名称跨行业现象，暗示协调关注盈利动能和战略转向等指标。报道显示持续多重关注，投资者对关键股关注度集中。Wavebrowsernews

https://www.wavebrowsernews.com/news/here-are-wednesday-s-biggest-analyst-calls-tesla-amazon-general-motors-netflix-microsoft-arm-more?id

• 伊朗战争另一个能源短缺食品

卡塔尔拉斯拉凡工业城 贾法尔/法新社/盖蒂图片社

海湾国家是主要化肥来源，现在无法避免出口中断影响。

作者：拉约3月24日WSJ报道，

战争将限制粮食供应。全球粮食系统遭遇两次冲击，只有一次被广泛报道。首先霍尔木兹关闭。其次3月18日伊朗导弹袭击卡塔尔拉斯拉凡工业城。报道集中在石油价格框架极其不完整。

两件事相互加剧对全球粮食供应影响。关闭切断海湾向全球输送化肥。对拉斯拉凡打击随后阻止液化气原料运输，缺失化肥产量国家动力。

数据说明。全球约50%尿素贸易撑近一半全球粮食生产氮肥来源于海湾穿越海峡。卡塔尔国有化肥公司QAFCO运营着全球最大尿素生产基地，年产量达560万公吨，约占全球供应14%。QAFCO自3月4日起停止运营。俄第二大供应国面临出口限制。限制出口保护自身供应。市场找不到替代方案，重新定价短缺，新奥尔良枢纽尿素价格涨至680美元，交易持续到5月，预计价格将超800美元。

澳70%尿素进口自墨西哥湾。获得15%资源，种植还有数周，没有可行资源来填补空缺。从印度旁遮普复制到意大利波河谷和巴西塞拉多。美农民面临成本上升，国内生产并不短缺。

Helios AI基线预测，全球食品价格年底涨至18%。反映三次连续冲击。第一类由能源物流成本不断上涨，影响食品生产阶段，从柴油灌溉到冷藏货运。第二批2026年第三四季度，春季播种短缺在谷物和油料收获数据显现。第三次冲击将在2027年初，减少粮食库存因收成不足无法补充。这时价格压力不再是周期性，而是结构性。

三者同时进行，期货市场未能充分定价。塞尔维亚、匈牙利、印度、印尼阿根廷相继限制关键食品出口。情况再次发生：价格信号更为明显，压力更大，出口限制短期工具发挥作用。

区分这次危机与以往食品系统供应冲击关键在于供应情况。物理不可得意味着货物不存在，无法以任何价格购买。几天内清空现货市场，几周没有出价没人卖出。澳种植只需15%氮气。

Martin-Rayo是Helios AI首执官，专注于商品情报软件。

华尔街日报》编辑报道：吉戈特采访专栏作家奥格雷迪。 照片：埃斯皮诺萨/美联社

https://www.wsj.com/opinion/the-iran-wars-other-energy-shortagefood-9be83005?

霍尔木兹海峡关闭与肥料供应对美农业风险

 发表于3月23日

化肥市场，反应最强烈的集中集中在氮产品，尤其是尿素，价格在三周内上涨超过28%。预计2026年农场关闭将持续，包括投入成本上升、部分化肥供应紧张以及农场利润压力，影响在供应链末端地区最为严重。

https://farmdocdaily.illinois.edu/2026/03/strait-of-hormuz-closure-and-fertilizer-supply-risks-for-us-agriculture.html