信用市场日评

短融：

今日资金市场均衡，短融市场较活跃，收益较上昨日稍显下行。4月底到期AAA成交在1.51-1.58，买盘主要为基金和银行，29D大唐集成交在1.52，4D邮政成交在1.55，29D中燃气成交在1.56；二季度AAA成交在1.50-1.61，基金和银行持续配置，63D电网成交在1.50，90D中车成交在1.52，82D苏交通成交在1.535；三季度AAA成交在1.52-1.63，买盘以基金和银行为主，118D国家能源成交在1.53，119D上海机场成交在1.54，133D沪机场股成交在1.53，113D深能源成交在1.535；四季度AAA成交在1.53-1.65，基金为配置主力，203D南电成交在1.53，244D邮政成交在1.55，209D苏交通成交在1.55，267D深能源成交在1.58；跨年一季度及更长期限AAA成交在1.58-1.71，基金为配置主力，该期限成交寥寥。

中票：

今日中票成交活跃，地缘局势走势不明朗且十年国债强势收涨，机构配置情绪表现偏暖，市场收益率较昨日下行1bp。年内短端中票成交活跃，临近月末，资金均衡偏松，基金依旧是收券主力，AAA名字多成交在1.50+收益价格，AA+名字在1.6+收益成交；1-3年中票成交活跃，主力是基金，1-2年好名字成交在1.615-1.68区间,2年好名字成交在1.68-1.79区间，绝对值收益较高的名字在1.8+收益成交。3-5年成交活跃，机构类型丰富，4-5Y两期汇金主体日内成交各下行1bp，高资质名字在1.9位置成交，绝对值收益较高的名字在1.95+被关注。更长端成交活跃，买盘类型有保险和基金，超AAA成交2.25/2.24位置，好名字在2.26+位置被关注，其中10年诚通控股在2.345位置成交多笔；永续成交依旧活跃，高票息券种为主。

公司债：

今天企业债市场情绪较好，成交活跃，总体收益率呈略下行。1y内整体成交活跃，90d-180d内最为活跃；头部券商债主要成交在1.52-1.56（估值+1到估值+3附近，较昨日下行约1个bp，买盘主要为基金和理财，例：151D 25华泰G8成交在1.53。1y内非券商好名字AAA成交活跃，成交位置在1.59-1.64附近较多（估值-2到估值+1），较昨日下行约1个bp，买盘多为基金和理财，例：15D 23财金02 1.59（昨天成交在1.60）、120D 23淮发03成交在1.64。1-3y方面成交活跃，券商债成交主要在估值-1bp到估值+1bp附近，较昨日下行约1个bp，买盘主要为基金和理财，好名字头部券商债成交在1.67-1.69附近（估值），例：1.87Y 26GTHT05 1.68（昨天成交在1.69）； 2.9Y新税成交在1.77-1.79附近（估值），例：2.95Y 26广发02成交在1.79。非券商好名字AAA成交活跃，2y附近收益多在1.67-1.71, 3y附近收益多在1.78-1.85，买盘多为基金、保险和理财，例：2.95Y 26经发K1 1.83（昨天成交在1.84）。3-5y方面券商债成交较为清淡，成交主要在估值+1附近，买盘主要为基金和保险，例：4.94Y 26国证05成交在1.89）。非券商好名字AAA成交活跃，买盘多为基金和保险，成交区间1.83-1.90，例：4.32Y 25兵器K2 1.83（昨天成交在1.83）、4.82Y 26蜀道K1 1.88（昨天成交在1.90）。

银行债：

今日银行债情绪较热，总体持续下行趋势，尾盘有小幅回调。截止收盘，二级短端多成交在估值-1bp附近，成交收益率与昨日下行1bp左右；二级长端多成交在估值到估值-1.5bp附近，成交收益率较昨日下行1bp左右。永续短端多成交在估值-2bp到估值-2.5附近，成交收益率较昨日下行2bp；永续长端多成交在估值-1.5到估值-2bp附近，成交收益率较昨日下行2bp左右。商金短端多成交在估值附近，成交收益率与昨日持平；商金长端多成交在估值附近，成交收益率与昨日相近；5Y大行二级尾盘落在2.065附近，5Y大行永续尾盘落在2.095附近；3Y大行二级落在1.775附近，3Y大行永续落在1.845附近；3Y大行商金落在1.625附近。今日二级短端以理财，基金和银行为主要买盘，二级长端以保险，券商和基金为主要买盘；永续短端以基金，理财和券商为主要买盘，永续长端以券商，基金和保险为主要买盘；商金债买盘以基金、保险和银行为主要买盘。