【金视点】产量回落+库存下降,中厚板市场周度解析

　　本周国内中厚板市场整体呈现“弱稳偏强、窄幅上行、成交温和、库存微降”的运行态势，价格重心小幅上移，在成本支撑、供需改善与宏观预期共振下表现稳健，同时受需求兑现不足、外部环境扰动影响，上涨节奏偏缓，未出现趋势性行情。当前市场正处于“金三”旺季需求复苏的关键节点，多空因素交织博弈，成本端的刚性支撑与需求端的弱复苏形成核心平衡，行业整体呈现稳健运行、结构优化的发展态势，以下结合具体数据与行业动态展开深度分析。

　　供应端方面，本周中厚板供应整体呈现收缩态势，受粗钢压减政策与环保管控双重约束，钢厂产能释放相对克制，未出现大规模复产导致的供应过剩压力。据统计数据显示，本周中厚板钢厂周产量约163.25万吨，环比减少3.60万吨，降幅明显，供应端边际收缩为价格提供了一定支撑。其中，北方部分钢厂受环保管控、检修影响，产量有所下滑，受粗钢产量压减目标约束，复产节奏放缓，供给减量明显；南方钢厂生产节奏保持稳定，资源投放量与上周基本持平，部分高端品种板因订单充足，生产负荷维持高位，一定程度上缓解了普通中厚板的供给收缩压力，整体市场资源供给保持合理水平。

数据来源：金联创

　　库存层面，本周中厚板延续持续去库态势，库存压力进一步缓解，供需结构持续优化，为价格提供了坚实支撑。截至本周四，全国中厚板库存总量为217.05万吨，较上周环比减少2.54万吨，去库幅度显著，持续去库格局有效缓解了市场资源积压风险，表明市场消化能力逐步提升。分库存类型来看，钢厂库存为88.80万吨，较上周环比减少0.5万吨，社会库存为128.25万吨，较上周环比减少2.04万吨，厂库、社库同步下降，钢厂出货节奏平稳，贸易商去库意愿较强，低库存操作策略延续，进一步弱化了库存对价格的压制作用。

　　成本端是本周中厚板市场的核心利好因素，焦煤、焦炭第一轮提涨正式启动并逐步落地，原料成本刚性抬升，钢厂生产成本上移，挺价惜售意愿显著增强，彻底封杀了中厚板价格的大幅下行空间。具体来看，本周国内焦炭市场率先启动提涨，焦化企业普遍将湿熄焦价格上调50元/吨、干熄焦价格上调55元/吨，提涨范围覆盖全国主要焦化产区。焦煤市场同步跟涨，受印尼煤矿审批收紧、国内煤矿复产偏慢、蒙煤通关偏紧等因素影响，焦煤供应偏紧格局延续，主流焦煤品种价格较上周上涨30-50元/吨，叠加国际能源价格波动传导，“煤代气”逻辑强化，进一步推动原料成本上行。

　　宏观与外部环境方面，本周国内宏观政策持续发力，为中厚板市场提供了良好的政策环境，而海外市场的疲软与贸易壁垒则对市场形成一定压制。国内层面，专项债发行提速，截至3月下旬，全国专项债发行规模已达到1.2万亿元，重点支持基建、民生等领域，带动下游用钢需求预期升温；设备更新与以旧换新政策持续落地，制造业用钢需求逐步复苏；粗钢产能压减、行业反内卷整治等政策持续推进，优化行业供给格局，提升行业整体盈利水平。海外层面，全球制造业PMI持续处于荣枯线下方，欧美等主要经济体需求疲软，导致我国钢材出口面临较大压力；同时，英国宣布7月起削减钢铁进口配额60%、配额外关税提至50%，欧盟碳关税持续施压，进一步加剧了钢材出口阻力，叠加全球大宗商品市场情绪偏谨慎，对国内中厚板市场心态形成一定压制。

　　综合来看，本周中厚板市场在成本强支撑、库存持续去化、刚需稳步释放的多重利好带动下，保持稳健运行态势，供需基本面持续改善，多空博弈下呈现窄幅偏强格局。展望下周，中厚板价格预计延续弱稳偏强、窄幅震荡走势，在焦煤焦炭提涨全面落地、成本支撑进一步强化以及库存延续去化的利好推动下，价格下行空间有限，而需求兑现不足、钢厂复产预期、进口资源到港等因素将制约涨幅，整体以区间震荡运行为主。后续需重点关注下游需求实际释放力度、原料提涨落地情况、钢厂生产节奏变化以及海外贸易政策变动，市场参与者可采取区间操作、按需采购的策略，谨慎应对市场波动。