市场有效无效
当我们说“技术指标是过去数据的统计”时，一个更深层的问题是：价格波动中，到底有多少成分是“可模型化的规律”，多少是“纯粹的随机噪声”？ 如果市场完全有效，所有信息瞬间反映，那么任何基于历史数据的指标都将无效（如学术派有效市场假说）。如果市场部分有效，那么“规律”可能以“概率优势”的形式存在，但会随着市场参与者对规律的利用而动态变化、衰减甚至反转。那么，交易系统真正的生命力，是否不在于找到了一个永恒的“规律”，而在于设计了一套能够在“规律”有效时获利，在“规律”失效或被拥挤时保护本金的适应性机制？这背后的“第一性原理”或许是：市场是一个复杂自适应系统，任何静态的盈利模式都会因其自身的成功而被市场消化并最终失效。
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