Elaine的每日市场复盘:3月27日

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Elaine的每日市场复盘:3月27日

一句话速览 ：A股普涨超4300股飘红，沪指收复3900点；创新药ETF爆发涨超6%，债券ETF获超120亿资金净流入；贵金属内盘大跌、外盘反弹，商品市场分化明显。

股市：沪指收复3900点，医药有色领涨

3月27日，A股三大股指低开高走，午后震荡上扬。截至收盘，沪指涨0.63%报3913.72点，深成指涨1.13%报13760.37点，创业板指涨0.71%报3295.88点，科创综指涨1.54%报1662.72点。
成交缩量
沪深两市合计成交约1.86万亿元，较前一交易日有所萎缩。全市场超4300只个股上涨，赚钱效应明显。
板块分化显著
医药生物、有色金属、基础化工板块强势领涨。其中，锂矿、创新药、CRO概念、减肥药等表现活跃。电力、银行、保险、煤炭等板块走低。
资金流向
股票指数ETF合计资金净流出8.61亿元，近5个交易日累计净流出47.55亿元。南方中证500ETF获10.59亿元净流入居首，上证综指ETF净流出9.04亿元居前。
Elaine点评 ：市场从前几天的恐慌中缓过来了。有色和医药领涨，说明资金开始回归“有业绩”的方向。东兴证券说3900点附近有望形成新底部，这个判断值得参考——但别急着抄底，等一等，让子弹再飞一会儿。

债市：资金面平稳，长端仍承压

3月27日，央行开展1462亿元7天期逆回购操作，操作利率维持1.40%。资金面整体平稳。
现券市场
10年期国债收益率在1.818%附近窄幅波动，30年期国债收益率2.292%。长端利率对海外通胀和油价变化更为敏感。
ETF动向
30年国债ETF鹏扬（511090）连续3天获资金净流入，合计“吸金”8.13亿元。债券型ETF整体交投活跃，3月26日单日获超120亿元资金净流入。
机构观点
方正证券认为，国内资金面尚未明显收紧，短端利率仍有支撑；但长端受中东局势、油价上行等因素压制，后续若外部扰动缓和，长债仍有修复空间。
Elaine点评 ：资金在往债市里涌，尤其是长债ETF连续吸金，说明避险需求还在。但长债现在的位置确实尴尬——油价一涨，通胀预期起来，长端利率就得抖一抖。短债更稳当，长债更适合能扛波动的资金。

基金：创新药ETF爆发，债券ETF吸金

股票ETF
创新药主题ETF领涨全市场，科创创新药ETF汇添富大涨6.7%居首，国泰上证科创板创新药ETF涨6.55%，博时恒生港股通创新药精选ETF涨6.17%。港股医疗、恒生生物科技等相关主题ETF普涨超4%。
下跌方面
标普油气ETF富国跌2.17%，溢价率高达21.77%，下午临时停牌。绿色电力、光伏主题ETF普跌。
资金流向
3月26日，债券型ETF合计净流入超120亿元，其中科创债ETF嘉实净流入39.56亿元，短融ETF海富通净流入39.02亿元。宽基ETF则持续流出，沪深300ETF华泰柏瑞近3日净流出约27亿元。
Elaine点评 ：创新药突然爆了，不是没原因的——1-2月BD金额已经超过去年四季度总和，基本面在兑现。油气ETF溢价20%+还被临时停牌，这种热闹别凑，溢价太高进去就是接盘。

贵金属：内外盘分化：外盘反弹，内盘大跌

国际贵金属
3月27日，现货黄金涨0.51%报4400.09美元/盎司，现货白银涨0.82%报68.49美元/盎司。
国内贵金属
与国际走势相反，国内早盘贵金属大幅下跌。沪银主力合约跌超5%，沪金跌超2%。上海金属网报价显示，1#白银跌660元/千克至17100-17420元/千克，黄金(99.99%)跌22.5元至977-994元/克。
Elaine点评 ：内外盘分化说明一件事：短期走势看情绪，长期走势看逻辑。国内白银一天跌5%，可能是获利盘集中兑现。但黄金中期逻辑（美元信用弱化+全球宽松）没变，跌下来反而是观察机会。

商品市场：油价震荡，化工品走强

原油
国际油价维持高位震荡，市场仍在消化中东局势影响。
国内商品
涨跌互现。纯苯、苯乙烯、丁二烯橡胶涨超3%，对二甲苯涨超2%，燃油、甲醇、PTA等涨超1%。跌幅方面，多晶硅跌超4%，铂、钯跌超3%，焦煤、烧碱跌超1%。
Elaine点评 ：化工品在涨，原油在稳，说明“油价传导”正在进行。纯苯、苯乙烯这些下游产品开始反应成本压力。手里有化工股的，可以盯紧油价走势——它不动，你就稳；它再冲，你还得跟着颠。

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机构观点精选

  • 东兴证券 ：A股市场运行的核心逻辑仍是国内经济复苏进度、货币政策和产业升级。3800点附近有望成为中线布局区域。
  • 巨丰投顾 ：沪指在3850-3950点区间震荡修整，意在构筑中期技术支撑平台。中线建议关注半导体、消费电子、人工智能、机器人等方向。
  • 中信建投 ：光纤光缆行业已从复苏转向“供给偏紧、量价齐升”阶段，价格有望继续上涨。
  • 华泰证券 ：高油价对电动车及储能需求预期有提振作用，2026年全球碳酸锂有望维持紧平衡。
  • 易方达基金 ：驱动创新药行业增长的长期核心逻辑并未动摇，中国创新药的全球竞争力持续验证。

每日小结

今天市场用一个词形容就是： 回血 。
4300多只个股上涨，医药和有色带头冲锋，成交虽然缩量但情绪明显回暖。资金从油气、电力这些避险板块流出来，去了创新药、锂电这些有业绩预期的方向——这是好事，说明市场开始用基本面投票了。
但别高兴太早。债券ETF还在吸金，长债收益率还在低位，说明大资金并没有真的“乐观”。它们只是在调仓，不是在下重注。
操作上，还是那句话：别乱动。
手里有医药、有色的，可以拿着看看；手里有油气、电力的，涨多了可以减一点；手里有现金的，不急，等市场给出更明确的信号。
你的持仓今天回血了吗？欢迎在评论区聊聊。

 
chengsenw
  • 本文由 chengsenw 发表于 2026年3月28日 11:05:56
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