老于财经周报 | 本周市场回顾与展望
一、 权益市场：美加走势显著分化
本周全球股市经历了剧烈波动，特别是美股面临了自年初地缘冲突以来的最重抛售。
美股： 标普500、纳斯达克及道琼斯指数本周集体收跌，标普500跌幅约 1.7%。这是美股连续第五周下滑，创下近四年来最长连跌纪录。纳斯达克指数已进入技术性回调区间，较1月高点下跌约 11%。
加股： 与美股的低迷不同，多伦多证券交易所（S&P/TSX）表现相对坚挺，周五收报 31,960.65 点，基本收复本周跌幅，主要得益于基础材料板块的支撑。
二、 大宗商品：从避险异变到能源横盘
本周大宗商品不再遵循传统的“避险逻辑”，而是呈现出明显的“流动性出清”特征。
黄金： 经历了“过山车”式的一周。周一曾一度放量下跌至 $4,098.60 附近，随后因外交缓和信号V型反弹，但周五收盘依然承压于 $4,450 关键位。目前金价较1月份的历史高点（$5,603）已回撤约 21%。
原油： 尽管有五天的临时停火预期，但由于霍尔木兹海峡局势不明，油价维持高位震荡。布伦特原油本周一度逼近三年高位，维持在 $100 美元/桶关口附近。
三、 债券与信贷：收益率冲击与流动性挤兑
本周全球市场的“引力中心”在债市，其波动直接导致了其他资产的重塑。
美债收益率： 10年期美国国债收益率本周大幅飙升，周五触及 4.44% - 4.48%，创下2025年7月以来的最高水平。这一波动被市场视为变相的“收益率冲击”。
私人信贷： 2万亿美元规模的私人信贷市场出现裂痕。包括摩根士丹利及 Cliffwater 在内的多家资管基金因赎回请求激增（部分达11%-14%），被迫执行了 5% 的季度赎回上限，引发了市场对跨资产抛售的担忧。
四、 加拿大本地动态：税季与贸易
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CRA 提醒： 加拿大 2026 税季已全面进入深水区。CRA 再次强调，4月30日是大多数个人的申报及补税截止日。本年度最低税率降至 14% 的政策已全面生效。
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CUSMA 动态： 安大略省商界代表团本周前往华盛顿，为即将到来的《加美墨协定》审查做准备，寻求在能源安全和关键矿产方面的贸易确定性。
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本周大温地区房地产市场出现了一个显著信号：新挂牌房源量环比上升了 12%，但成交量并未同步跟进。市场正在从“卖家市场”向“平衡市场”转场。对于高净值投资者，目前的租金回报率由于高房价和高持有成本，依然处于近年来的低位。
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加拿大央行本周发布的最新资产负债表显示，其量化紧缩进程已进入关键期。行长麦克勒姆在周二的闭门会议中暗示，尽管 2 月通胀数据（CPI）降至 2.8%，但由于租金成本依然维持在 8% 以上的高位，央行在 4 月的利息决策上可能保持极度谨慎。
本周市场的核心不是战争、不是通胀，而是利率。
当前全球市场正在从“流动性推动上涨阶段”进入“利率主导资产定价阶段”。在这一阶段，资产波动会明显加大，股票、债券、房地产之间的资金流动会更加频繁，未来一段时间市场大概率仍将维持高波动环境。
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MP 限额上调至 $35,390, 这笔钱你真的存对地方了吗？
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