全球市场一周复盘(3月28日)

本周全球市场聚焦中东局势，美伊冲突持续发酵，国际油价剧烈波动，全球股市承压。国内方面，国务院常务会议要求扩大服务业市场准入和开放领域；商务部对美国发起两项贸易壁垒调查，前两个月中国规模以上工业企业利润大增15.2%，中国对成品油价格采取临时调控措施，为13年来首次调控。

国内要闻

国家主席习近平在河北雄安新区考察，并主持召开深入推进雄安新区高质量建设和发展座谈会。习近平强调，要牢牢把握雄安新区作为北京非首都功能疏解集中承载地的首要功能定位，努力建设新时代创新高地和推动高质量发展样板。

国务院常务会议听取当前我国服务业发展情况汇报，研究加快建设分级诊疗体系有关政策措施。会议强调，要充分挖掘服务业发展潜力，推进生产性服务业向专业化和价值链高端延伸，促进生活性服务业高品质多样化便利化发展。要聚焦带动性强的重点领域，完善政策配套和体制机制，加大财税、金融、要素保障等支持，扩大服务业市场准入和开放领域，充分释放市场活力。

美国总统特朗普宣布，他将于5月14日至15日对中国进行国事访问，在北京与习近平主席举行会晤。外交部发言人林剑对此表示，中美双方就特朗普总统访华事保持着沟通。

国家统计局发布数据显示，今年1-2月份，全国规模以上工业企业实现利润总额1.02万亿元，同比增长15.2%，增速较上年全年加快14.6个百分点。其中，规模以上高技术制造业利润同比增长58.7%。

针对美对华两起301调查，商务部发布公告，分别就美国破坏全球产供链相关做法和措施、美国阻碍绿色产品贸易相关做法和措施，对等发起两项贸易壁垒调查。下一步，商务部将根据调查情况采取相应措施，坚决捍卫自身正当权益。

国家对成品油价格采取临时调控措施，为13年来首次调控。国内成品油调价窗口3月23日24时开启，根据现行价格机制计算，国内汽、柴油价格每吨分别应上调2205元、2120元，调控后实际上调1160元、1115元，折合成升价分别上调0.87元左右、0.95元左右。专家表示，如后期国际油价继续大幅上涨，国家可能会采取一些财税支持政策。

央行行长潘功胜在中国发展高层论坛2026年年会上发表《中国高质量发展与全球经济再平衡》主题演讲。潘功胜指出，人民银行将坚持支持性的货币政策立场，为经济稳定增长、高质量发展和金融市场平稳运行创造良好的货币金融环境；将继续实施适度宽松的货币政策，综合运用存款准备金率、政策利率、公开市场操作等多种货币政策工具，保持流动性充裕；将稳步推动金融业的高水平开放，深化金融市场互联互通、支付系统跨境互联，便利更多投资者投资中国金融市场。

国家互联网应急中心、中国网络空间安全协会联合发布OpenClaw安全使用实践指南，面向普通用户、企业用户、云服务商以及技术开发者等，提出安全防护建议。其中，对于普通用户的建议包括：使用专用设备、虚拟机或容器安装OpenClaw，并做好环境隔离，不宜在日常办公电脑上安装；不使用管理员或超级用户权限运行OpenClaw等。对于云服务商，建议包括：做好云主机基础安全层面的安全评测与加固，做好安全防护能力部署、接入，做好供应链及数据安全防护。

中办、国办发布《关于加快建立长期护理保险制度的意见》，目标是用三年左右时间，基本建立适应我国基本国情，覆盖全民、统筹城乡、公平统一、安全规范、可持续的长期护理保险制度。意见明确，长期护理保险费率统一控制在百分之零点三左右。

商务部部长王文涛会见荷兰外贸与发展合作大臣舍尔茨玛。王文涛表示，中方愿与荷方通过经贸混委会等平台加强政策交流，通过对话协商妥善解决两国经贸合作中的问题。双方还就中荷半导体合作以及安世半导体问题交换了意见。

市场监管总局召开2026年第一次企业公平竞争座谈会强调，将加强反垄断监管执法，加强企业合规指导，深入整治“内卷式”竞争，深化竞争领域制度型开放。五矿集团、中建集团、宁德时代、比亚迪、奇瑞汽车、滴滴、美团等企业有关负责人参加。

证监会2026年将研究制定资本市场法治建设规划，加快重点领域立法修法，提高制度包容性、适应性和竞争力、吸引力。全面落实依法从严打击证券违法活动的工作要求，坚持监管执法“长牙带刺”、有棱有角，严厉打击各类证券期货违法犯罪活动。

沪深交易所将“轻资产、高研发投入”认定标准适用范围拓展至主板公司，符合条件的主板公司再融资补流可以突破限额用于研发投入，进一步提高再融资灵活性。其中，“轻资产”认定标准为实物资产占总资产比重不高于20%；“高研发投入”认定标准为最近三年平均研发投入占营收比重不低于15%，或者最近三年累计研发投入不低于3亿元且最近三年平均研发投入占营收比例不低于5%。

海外要闻

当地时间3月27日，美国和以色列对伊朗发动的军事打击进入第28天，美以对伊朗多处工业及核相关设施发动空袭。伊朗则以无人机和导弹还击，并警告报复美以关联的工业企业。伊朗伊斯兰革命卫队发表声明称，霍尔木兹海峡目前已经关闭，任何试图通过该海峡的行为都将遭到严厉打击。伊朗官员称考虑退出《不扩散核武条约》；一名伊朗高级安全官员警告，若美国发动地面行动，将遭对等反制。

美国总统特朗普表示，将针对伊朗能源设施的打击再推迟10天，至美国东部时间2026年4月6日晚8点。特朗普同时否认急于同伊朗达成协议，并表示美国对伊朗的军事行动正在继续，坚称是伊朗方面寻求重启谈判。特朗普警告伊朗，应尽快在和平协议问题上“认真起来”，否则将面临严重后果。伊朗通过中间人回应美15点停火提议，明确提出必须停止敌方的侵略与恐怖行径；必须创造客观条件，确保战争不再重演；必须明确承诺赔偿战争损失并加以落实；必须推动所有战线及地区内参与战事的抵抗组织结束行动。

美国国防部官员称，五角大楼正在考虑向中东增派多达1万人的地面部队，以便在美国总统特朗普权衡与伊朗和平谈判的同时，为其提供更多军事选择。以色列国防部长卡茨表示，将进一步升级对伊朗的打击行动，扩大打击范围，覆盖更多目标和区域。也门胡塞武装表示，将毫不犹豫地履行其责任和义务，支持伊朗，对抗以色列及其“美国帮凶”。

美国总统特使威特科夫表示，预计本周将与伊朗方面举行会谈。美国副总统万斯在本周早些时候一次电话通话中“批评以色列总理内塔尼亚胡对本次美以伊冲突的预测过于乐观”，认为内塔尼亚胡“夸大了伊朗政权更迭的可能性”。一名美国官员表示，在美方与伊朗“停火谈判”中，万斯“发挥了主导作用”，而以色列正试图破坏谈判。

美国政府通过巴基斯坦向伊朗提出一份包含15项条件的结束冲突方案，涵盖核计划、导弹能力及地区问题。美方主要要求包括：拆除现有核能力、承诺不发展核武器、禁止在本土进行铀浓缩、移交约60%高丰度浓缩铀库存、拆除纳坦兹、伊斯法罕及福尔多等核设施，并允许国际原子能机构（IAEA）全面核查等。同时，美方还要求伊朗停止支持地区盟友武装，禁止对其提供资金、指挥及武器支持，并限制弹道导弹项目的规模与射程，仅用于防御用途，同时确保霍尔木兹海峡保持开放。作为交换条件，伊朗可能获得全面解除国际制裁、美国支持其发展民用核项目，以及取消“快速恢复制裁”机制。据了解，美方正考虑推动为期一个月的停火，以便就上述条款展开进一步谈判。

多名美国官员和知情人士透露，美国国防部正在制定针对伊朗的所谓“最后一击”军事选项。美方内部讨论的方案包括对伊朗主要石油出口枢纽及关键岛屿实施封锁或军事行动，同时也考虑在霍尔木兹海峡拦截伊朗石油运输。此外，美军还准备了针对伊朗核设施的打击预案，包括深入内陆实施地面行动或发动大规模空袭。伊朗方面称，已组织超过一百万人为地面战斗做准备，并警告如果发动地面入侵，将开辟新战线，曼德海峡将是下一个目标。

俄工业家和企业家联盟主席亚历山大·绍欣透露，俄总统普京与企业界人士会面时表示，希望中东战事在今后几周内结束。普京明确表示，中东战事给作为能源出口大国的俄罗斯带来了超额利润，但这种情况不会持续太久。俄罗斯财政部和相关企业不应期待长期的“意外之财”。

美联储理事米兰表示，当前美联储政策正无端拖累经济。美联储应在年内逐步降息至中性利率水平。受油价冲击影响，将今年整体通胀预测上调至百分之二点七。米兰在上周的美联储会议中是唯一投票支持降息的官员。

美国证券交易委员会主席阿特金斯表示，加密货币公司的代币化创新豁免可能在几周内出台。该机构很快将就一系列与未来规则制定相关的问题征求意见，其中包括一项拟议的创新豁免，该豁免可以作为链上资产的监管沙盒。

伊朗战争引发的能源冲击正将全球金融市场推入一场罕见的多资产同步溃败。股票、债券与黄金在3月同步下跌，MSCI全球指数重挫9%，黄金下跌15%，“60-40”组合遭遇三年最惨单月。市场的核心恐惧在于滞胀风险。

美伊冲突持续拖累市场情绪，标普500指数连续五周下跌，特朗普三度口头干预均告失效，原油正从期货价格向实物供应传导，亚洲库存已近极限，非洲4月初、欧洲4月中旬相继承压能源价格持续攀升，正通过多重渠道向宏观经济传导。华尔街已普遍上调通胀预期，并削减了对美联储年内降息的押注。

欧洲央行行长拉加德表示，如果当前能源成本飙升有可能引发更广泛的通货膨胀，欧洲央行将采取果断迅速的行动，但目前仍在评估中东局势造成的冲击，如有必要将在任何会议上调整政策。

芝加哥联储主席古尔斯比表示，通胀目前是美国经济面临的主要风险，不排除加息可能，但如果伊朗冲突迅速得到解决，今年晚些时候仍可能进行降息。

美国总统特朗普将于4月3日向美国国会提交年度预算请求。知情人士透露，特朗普正寻求大幅增加国防开支，同时继续削减美国国内机构规模。特朗普提出的国家安全支出规模或将高达1.5万亿美元，创历史新高。

股市

截至3月27日当周，全球主要股指多数下跌。其中，韩国KOSPI综合指数、纳斯达克综合指数、伊斯坦堡ISE100指数本周跌幅居前，分别跌5.92%、3.23%、2.68%；墨西哥MXX指数、阿根廷MERV指数、加拿大S&P/TSX综合指数本周涨幅居前，分别涨3.98%、2.51%、2.05%。

国际商品

截至3月27日当周，国际主要商品多数上涨。其中，LME锡、ICE2号棉花、NYMEX WTI原油本周涨幅居前，分别涨6.29%、3.21%、3.0%；NYMEX铂、CBOT燕麦、NYMEX钯本周跌幅居前，分别跌5.28%、4.54%、4.2%。

国内商品

截至3月27日当周，国内主要商品多数上涨。其中，SHFE丁二烯橡胶、GFEX碳酸锂、CZCE甲醇本周涨幅居前，分别涨14.36%、14.17%、7.01%；INE低硫燃料油、INE集运指数(欧线)、SHFE燃油本周跌幅居前，分别跌10.73%、8.7%、6.49%。

外汇

截至3月27日当周，全球主要货币对多数上涨。其中，欧元兑澳元、英镑兑澳元、美元兑瑞郎本周涨幅居前，分别涨1.59%、1.5%、1.37%；澳元兑美元、美元兑卢布、新西兰元兑美元本周跌幅居前，分别跌2.05%、1.95%、1.63%。

债券

截至3月27日当周，全球主要国家国债收益率多数上行。其中，土耳其10年期国债、泰国10年期国债、印度10年期国债本周上行幅度较大，分别上行79.0个基点、22.5个基点、19.5个基点；英国10年期国债、澳大利亚10年期国债、西班牙10年期国债本周下行幅度较大，分别下行15.46个基点、6.8个基点、2.1个基点。