一周观察 | 霍尔木兹海峡关闭,全球市场继续承压!

本周市场宽度震荡，成交量萎缩至1.9万亿以下。主要市场指数全部下跌，北证50下跌3.4%，创业板指下跌1.68%，上证指数下跌1.10%，主要规模指数中，仅有微盘股和中证2000上涨，涨幅分别是1.72%和0.35%。创50跌幅做多，下跌2.09%。中证500和中证1000跌幅在0.5%以内，其他指数跌幅普遍在1-2%之间。

三十个二级行业中仅有八个行业上涨，其中领涨的公用事业、有色和化工周涨幅在2%以上。非银金融成为周度下跌的重灾区，跌幅达到4.8%，计算机、农林牧渔和煤炭的跌幅也在2.5%以上。

期指方面，新上市的5月合约不同程度上涨，其余合约尽皆下跌，基差有走阔的趋势。期权方面，VIX指数快速走低，成交和持仓显著减少，不同品种的CPR分化显著。

商品方面，商品指数触底小幅反弹，原油价格高位震荡，黄金价格快速下行。国内主要商品多数上涨。其中，SHFE丁二烯橡胶、GFEX碳酸锂、CZCE甲醇本周涨幅居前，分别涨14.36%、14.17%、7.01%；INE低硫燃料油、INE集运指数(欧线)、SHFE燃油本周跌幅居前，分别跌10.73%、8.7%、6.49%。

国债和外汇方面，三十年期国债期货上涨0.4%左右，其余品种小幅波动，多数小跌。离岸人民币在6.9附近徘徊，升值步伐暂停。

经过一周的发酵，美以伊战争的局势有恶化的趋势，美国派出地面部队前往中东，伊朗封锁霍尔木兹海峡，胡塞武装加入战斗。一切都预示着每一次缓和发声都好像在为更大的行动在打掩护。和四年前的俄乌战争相比，这次的外溢风险更大。综合来看，下周的市场将面临更大的压力，而且历史经验证明过的结论似乎不再有效，现金正在成为最佳的资产。

下图是俄乌战争发生后不同时间段内中国资本市场的表现：

宏观要闻

国务院常务会议听取当前我国服务业发展情况汇报，研究加快建设分级诊疗体系有关政策措施。会议强调，要充分挖掘服务业发展潜力，推进生产性服务业向专业化和价值链高端延伸，促进生活性服务业高品质多样化便利化发展。要聚焦带动性强的重点领域，完善政策配套和体制机制，加大财税、金融、要素保障等支持，扩大服务业市场准入和开放领域，充分释放市场活力。

国家统计局发布数据显示，今年1-2月份，全国规模以上工业企业实现利润总额1.02万亿元，同比增长15.2%，增速较上年全年加快14.6个百分点。其中，规模以上高技术制造业利润同比增长58.7%。

美国和以色列对伊朗发动的军事打击进入第28天。美以当天袭击了伊朗多地包括钢铁厂等设施。伊朗伊斯兰革命卫队当天发布声明称，霍尔木兹海峡已处于关闭状态，任何试图通过该海峡的行为都将遭到严厉打击。

中东战火蔓延，胡塞武装“参战”。也门胡塞武装发表声明称，为回应当前地区局势升级，已开展首次军事行动，此次行动使用多枚弹道导弹，打击了以色列“重要军事目标”。声明指出，相关军事行动将在未来一段时间内持续，直至所宣布的目标达成。这意味着伊朗战争开辟新战线，红海南端的曼德海峡暴露于风险之中。

全球市场

本周全球市场聚焦中东局势，美伊冲突持续发酵，国际油价剧烈波动，全球股市承压。国内方面，国务院常务会议要求扩大服务业市场准入和开放领域；商务部对美国发起两项贸易壁垒调查，前两个月中国规模以上工业企业利润大增15.2%，中国对成品油价格采取临时调控措施，为13年来首次调控。截至3月27日当周：

全球主要股指多数下跌。其中，韩国KOSPI综合指数、纳斯达克综合指数、伊斯坦堡ISE100指数本周跌幅居前，分别跌5.92%、3.23%、2.68%；墨西哥MXX指数、阿根廷MERV指数、加拿大S&P/TSX综合指数本周涨幅居前，分别涨3.98%、2.51%、2.05%。

国际主要商品多数上涨。其中，LME锡、ICE2号棉花、NYMEX WTI原油本周涨幅居前，分别涨6.29%、3.21%、3.0%；NYMEX铂、CBOT燕麦、NYMEX钯本周跌幅居前，分别跌5.28%、4.54%、4.2%。

全球主要货币对多数上涨。其中，欧元兑澳元、英镑兑澳元、美元兑瑞郎本周涨幅居前，分别涨1.59%、1.5%、1.37%；澳元兑美元、美元兑卢布、新西兰元兑美元本周跌幅居前，分别跌2.05%、1.95%、1.63%。

全球主要国家国债收益率多数上行。其中，土耳其10年期国债、泰国10年期国债、印度10年期国债本周上行幅度较大，分别上行79.0个基点、22.5个基点、19.5个基点；英国10年期国债、澳大利亚10年期国债、西班牙10年期国债本周下行幅度较大，分别下行15.46个基点、6.8个基点、2.1个基点。

1、股票

2、期指

3、期权

4、商品

5、债券与外汇

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