中东冲突满月|全球能源市场炸了

一、国际经济学新闻

（一）经合组织发布全球经济展望，中东冲突拖累增长前景

3月26日，经济合作与发展组织（经合组织）发布最新经济展望报告，预计2026年全球经济增速为2.9%，2027年将小幅回升至3.0%。报告指出，中东局势不确定性是全球经济韧性的主要考验，若能源价格长期高位运行，将显著推高企业成本、加剧通胀，进一步拖累增长。其中，美国经济增速将从2026年的2.0%放缓至2027年的1.7%，受高能源价格拖累，欧元区2026年经济增速预计仅为0.8%。报告同时提示，若中东地区出口持续受阻，可能进一步推高能源价格、加剧大宗商品短缺，通胀压力和增长抑制效应将进一步凸显，而当前预测基于2026年年中后全球能源供应受阻逐步缓解的假设前提。

（二）美以伊冲突满月，全球经济承受多重冲击

截至3月29日，美以对伊朗发起的军事打击已进入第30天，这场冲突正通过能源传导对全球经济造成剧烈冲击。作为全球能源运输咽喉的霍尔木兹海峡近乎停摆，通行量从日均141艘暴跌至3艘，全球约25%的原油、19%的LNG运输受阻。受此影响，布伦特原油涨至107.26美元/桶，较年初上涨约50%，WTI原油站上101美元/桶，创近年新高；全球平均通胀或被推高0.6-0.7个百分点，美国汽油均价月涨35%，欧元区通胀预期上调至2.6%。此外，冲突还导致航运成本翻倍、供应链断裂，化工、芯片等产业原材料短缺，新兴市场面临资本外流、货币贬值、债务违约三重压力，IMF警告冲突可能拖累全球GDP 0.5-1个百分点，若油价年均价破100美元，全球增速或跌破2%。

（三）WTO下调全球货物贸易增速预期，警示供应链风险

3月25日，世界贸易组织（WTO）发布2026年全球货物贸易最新展望报告，明确2026年全球货物贸易增速预计为1.9%，较2025年实际增速明显回落。报告提示，中东地区局势持续演进可能进一步扰动全球能源运输和供应链稳定性，叠加贸易保护主义抬头，全球贸易复苏节奏将持续承压。同日，印度证券交易委员会修订股票基金投资规则，允许该国规模达3840亿美元的主动管理型股票基金，将至多35%的剩余资产配置于黄金、白银类贵金属工具及基础设施资产，打破此前资产配置限制，提升基金资产配置灵活性以分散风险。

（四）芯片巨头集体上调CPU价格，AI需求推动产能紧张

3月25日晚间，英特尔、AMD两大芯片巨头相继宣布，计划上调2026年3月至4月主流CPU产品价格，涨价覆盖入门级至高端旗舰全产品线。企业表示，此次调价核心原因是AI推理需求激增、企业级订单大幅增加导致的产能紧张，属于产业端正常供需调整，也反映出全球AI算力基础设施建设对芯片需求的持续提升。

（五）美经济学家预言：十年内美元霸权终结，人民币成核心替代

3月21日，美国哥伦比亚大学经济学家杰弗里·萨克斯在相关论坛上抛出重磅观点，认为未来十年美元的主导地位将彻底终结，人民币将成为最重要的国际替代货币。他指出，美元衰落有三大致命信号：一是美国单极主义外交引发冲突，美元“安全港”神话破灭；二是美国联邦债务超38万亿美元，2025年美元指数创八年最差，美债被投资者抛售；三是美元被用作地缘政治武器，引发全球去美元化浪潮，2026年初美元外汇储备占比跌至1995年新低。萨克斯表示，人民币能成为核心替代，得益于石油人民币在大宗商品领域的突破、CIPS跨境支付系统的全球覆盖，以及中国作为全球第一大货物贸易国的坚实基础，同时他建议加速人民币国际化，提出十年内人民币占全球贸易结算四分之一的目标。

（六）美股震荡调整，地缘局势主导市场情绪

美国当地时间3月25日，美股三大指数全线收涨，道琼斯工业平均指数、纳斯达克综合指数、标普500指数分别上涨0.66%、0.77%、0.54%，科技股成为领涨主力，主要得益于中东局势缓和预期提振市场风险偏好。但3月28日，美股再度集体收跌，标普500、道指、纳指分别下跌1.67%、1.75%、2.15%，大型科技股与中概股普遍走低，核心原因是中东局势再度紧张、油价走高引发避险情绪升温。此外，俄罗斯宣布4月1日起实施汽油出口临时禁令，进一步加剧全球能源市场动荡。

二、国内经济学新闻

（一）央行开展多工具流动性操作，平稳季末资金面

3月25日，中国人民银行开展双工具流动性操作，实施5000亿元1年期中期借贷便利（MLF）操作，当月MLF到期量4500亿元，实现中期资金净投放500亿元；同步开展785亿元7天期逆回购操作，当日逆回购到期规模205亿元，短期资金净投放580亿元。通过长短结合的操作模式，央行精准对冲季末资金面波动，为金融市场稳健运行提供流动性支撑，维护货币市场利率平稳。

（二）1-2月消费数据回暖，内需复苏动能增强

国家统计局公布数据显示，2026年1-2月社会消费品零售总额同比增长2.8%，增速较2025年12月回升1.9个百分点，消费市场呈现积极修复态势。按消费类型分，商品零售额75815亿元，同比增长2.7%，涨幅较去年全年上升2.0个百分点；餐饮收入10264亿元，增长4.8%，涨幅较去年全年回升2.6个百分点，服务消费复苏力度显著。其中，新型消费表现突出，1-2月网上商品和服务零售额同比增长9.2%，远超整体消费增速，绿色消费、健康消费、首发经济等新业态持续彰显活力，春节超长假期带动、消费品以旧换新政策显效是消费回暖的核心推手。

（三）两大重磅论坛举办，科创与国际金融合作协同推进

3月25日，2026中关村论坛年会在北京开幕，定调“科技创新与产业创新深度融合”，明确“十五五”时期将推动北京（京津冀）、上海（长三角）、粤港澳大湾区国际科技创新中心从单城突破走向区域一体化发展，打造科技强国战略支点，同时中国愿同各方共建全球科技共同体，深化基础前沿研究协同攻关。同日，2026全球南方金融家论坛在北京启幕，以“融金聚智点亮南方”为主题，聚焦全球南方国家金融合作、绿色金融发展、科技金融融合等议题，3月26日举办绿色金融分论坛并发布新兴市场绿色金融合作共识，为新兴市场金融协同发展搭建平台。

（四）内地与澳门深化经贸合作，夯实区域协同基础

3月25日，内地与澳门经贸合作委员会第八次会议在北京召开，双方就深化两地经贸合作、支持澳门经济适度多元发展达成共识。会议明确，商务部将持续深入推进CEPA扩大开放与落实、支持澳门参与共建“一带一路”、助力澳门中葡平台建设，推动澳门主动对接国家“十五五”规划；澳门特区政府表示，将依托中央惠澳措施，持续维护澳门经济金融稳定，深化与内地的经贸协同，会后双方签署会议纪要。

（五）消费品以旧换新政策升级，特别国债提供支持

2026年消费品以旧换新政策力度持续加码，2500亿元超长期特别国债用于支持绿色智能商品和线下实体零售消费。截至3月初，该政策已带动销售额超4.16万亿元，惠及5.31亿人次。政策聚焦绿色智能商品和线下实体零售，家电以旧换新覆盖冰箱、洗衣机、电视等6类产品，重点补贴1级能效或水效产品，同时扩大对数码智能产品的支持范围，新增智能眼镜产品，进一步释放消费潜力。

（六）知名经济学家巴曙松涉嫌经济类犯罪，由上海警方侦办

3月25日至27日，多位消息人士确认，知名经济学家巴曙松一案由上海警方负责侦办，其涉嫌经济类犯罪且金额巨大。巴曙松曾担任中国银行杭州市分行副行长、香港交易所集团董事总经理及首席中国经济学家等多个重要职务，现任中国银行业协会首席经济学家等职，主要研究领域为宏观金融政策、金融机构风险管理等。据悉，巴曙松于3月12日左右被办案机关带走，其案件与广发银行独立董事郭云钊案相关联，两人相识多年且有“师生之谊”，郭云钊亦涉经济类案件并已“失联”许久。

（七）A股两家上市公司因财务造假遭监管重罚

近期，两家A股上市公司因财务造假被监管部门重罚。其中，司尔特（002538）2021、2023年年报存在虚假记载，公司被罚600万元，相关负责人被罚款并采取5年市场禁入措施，3月31日复牌后变更为ST司特；ST百灵2019-2021、2023年年报虚假记载，公司及董事长被顶格处罚，合计罚款2490万元，董事长被采取10年市场禁入措施。此外，证监会发布2025年法治政府建设情况，明确将重拳保护中小投资者，推动代表人诉讼、先行赔付案例落地，提升投资者获得感。

（本文基于公开信息整理，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。）