市场已逐渐脱敏丨组合周报20260327
本周全球金融市场被中东局势的跌宕起伏主导，主要股指呈现普跌态势，不过市场情绪在波动中逐渐趋于理性，对地缘冲突的敏感度正在下降。
上周末伊朗局势看似急剧激化，引发市场广泛担忧，周一亚洲市场开盘即遭遇较大幅度下跌，投资者避险情绪升温，资金纷纷撤离风险资产。
然而，这种恐慌情绪并未持续太久，周一晚间特朗普政府释放出明显软化信号，宣布暂停对伊朗能源设施的打击行动，市场紧张氛围迅速缓解，周二起部分市场开始出现反弹迹象，股指逐步收复失地。
接近本周末时，局势再度出现新变化，美军地面部队抵达中东，市场重新交易局势激化的预期，部分股指再次承压下行。
但值得注意的是，周五晚间市场呈现出独特的分化走势：黄金和原油价格同步上涨，中短期美债也受到避险资金青睐而走高，唯有股指延续下跌态势。
这一资产价格组合传递出关键信号 —— 市场并未出现流动性危机，投资者只是在调整资产配置以应对地缘风险，而非陷入全面恐慌，这表明市场对伊朗局势正在逐步脱敏，不再像此前那样过度反应。
市场关注的焦点之一是美军地面部队的真实意图，尤其是是否会对伊朗哈尔克岛实施抢滩夺岛行动。
军事博主普遍认为，伊朗目前已具备打击沙特腹地美军基地的能力，此前甚至成功击毁美军加油机和 E3 预警机，显示其远程打击能力不可小觑。
更关键的是后勤补给问题：如果美军将后勤基地设在约旦、以色列，想要为波斯湾前线输送补给，三条路径全被堵死——
靠空投？二战中戈林在斯大林格勒的失败案例早已证明其不切实际；
靠海运？胡塞武装在红海的威慑力让这条通道充满风险；
靠陆运？沙利文的中东铁路规划还停留在PPT阶段，现实中根本不存在支撑大规模补给的铁路基础设施。
综合各方分析，美军更可能采取 “声东击西” 的战术：以两栖战斗群吸引伊朗主力向沿海部署，同时派遣特种部队突入伊朗内陆破坏关键设施后迅速撤退，若特种部队遭遇围困，则出动部署在约旦的82空降师解围。
这种作战模式显示美军已无法再现20年前的神勇，其在中东的军事行动处处受限，后勤补给困难重重，军事优势地位明显下降。
对金融市场而言，随着市场对局势的脱敏和对美军战术意图的清晰认知，地缘因素对资产价格的冲击将逐步减弱，市场有望回归对经济基本面和货币政策的关注。
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最近场外基金组合基本没做什么交易，除了在大跌的时候小幅补点仓。
我目前的投资重心在期权策略，本周四5月合约上线，连续两天开仓了铁秃鹰组合。
我的哈利布朗场外超长版在这轮黄金下跌中，回撤跟2020年初疫情冲击时差不多，不知道现在是不是增加多元资产配置的好机会。
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