03. 30 周末要闻综述及市场前瞻
市场总结及行情预判：
上周全市场指数下跌0.79%。周涨幅前三的板块为有色金属，公用事业和基础化工。周跌幅前三的板块为非银金融，计算机和农林牧渔。全市场总共5192家（不含北交所）上市公司，上涨2195家，下跌2938家。
上周市场跌多涨少，市场表现基本符合我们在上周五提前做出的预判“本周行情虽然依旧不容乐观，但有短暂超跌反弹可能，应当以大盘权重维稳为主。如果中东局势没有实质性改观，市场将进入反抽下跌的循环探底调整阶段。”上周五，在美国总统川普在其社交媒体上宣布将对伊朗能源设施打击再推迟10天的新闻报道推动下，市场表现较为强劲。但随即美国官员称正在考虑向中东增派1万人地面部队的消息，依旧带来了中东战事可能升级的可能性。上周涨幅较为突出的主要是锂矿板块，除了受到津巴布韦25日暂停所有原矿和锂精矿出口的催化以外，还受到锂矿生产大国澳大利亚的采矿业可能会因为柴油储备不足而导致锂矿产量短期内收缩的预期带动。周末热议的话题包括某商业航天公司的可回收火箭近期将执行首次飞行测试。
关税动态方面，我国商务部决定自2026年3月27日起对美国相关做法和措施启动贸易壁垒调查。为坚决维护中国相关产业利益，依据《中华人民共和国对外贸易法》和《对外贸易壁垒调查规则》有关规定，针对美对华两起301调查，商务部于3月27日对外发布两则公告，分别就美国破坏全球产供链相关做法和措施、美国阻碍绿色产品贸易相关做法和措施，对等发起两项贸易壁垒调查。下一步，商务部将根据《对外贸易法》《对外贸易壁垒调查规则》的有关规定，推进对美壁垒调查工作，并根据调查情况采取相应措施，坚决捍卫自身正当权益。中东局势紧张，叠加贸易壁垒反制升级，仍将导致股市继续承压。
（1）科创板日报报道，记者在CFMS|MemoryS 2026闪存行业峰会获悉，存储产品的价格已经历了连续三个季度大涨，预计2026年3季度开始涨幅会放缓，逐渐收敛，一些具体产品线上价格会有一些分化。同时，媒体报道美国市场DDR5 内存零售价格出现下跌，Amazon美国站的32GB ,6400MHZ的Vengeance DDR5 价格同高点490元相比，下跌超过100美金，现价为379.99美元。建议关注相关存储产品的价格涨幅变化趋势对半导体存储板块估值的影响。
（2）国家发展改革委、财政部发布关于优化完善无线电频率占用费标准的通知，一、优化空间业务收费标准体系。非对地静止轨道（NGSO)卫星星座系统和网络化运营的对地静止轨道（GSO）卫星系统，由按照空间电台、地球站分别向卫星运营商和网内地球站设台单位收取，调整为根据空间业务实际占用带宽向卫星运营商收取。对星座卫星数量在200颗以下的NGSO卫星星座系统，按照空间电台数量收费；对星座卫星数量在200颗及以上的NGSO卫星星座系统，统一按系统收费。二、降低高频段收费标准。对NGSO卫星星座系统、网络化运营的GSO卫星系统、微波站、宽带无线接入系统，按照频率高低细化收费分档，部分高频段频率实行更低的收费标准。三、制定新型无线电应用收费标准。明确5G—R铁路专用无线通信系统、工业专网、无人驾驶航空器系统（限获得许可的）、宽带数字集群通信系统等无线电应用收费标准。
该措施的意义在于：（a）减轻了卫星互联网络运营商的负担。过去，运营商不仅要为卫星（空间电台）付费，还要为地面接收站（地球站）单独付费。新规统一向运营商按带宽收费，系统内的地球站（除关口站和测控站外）不再单独收费。（b）鼓励大规模组网，对于卫星数量在200颗及以上的非对地静止轨道（NGSO）星座，新规采取“统一按系统收费”的模式，费用不再随卫星数量增加而增长。这极大地鼓励了像“中国星网”、“千帆星座”这类超大规模卫星互联网项目的建设，星座越大，单星成本越低，经济性越显著。（c）鼓励技术研发升级，新规对高频段（如毫米波、太赫兹等）实行了更低的收费标准。这些高频段是6G通信、高速卫星互联网等前沿技术的核心资源。降低其使用成本，旨在激励企业加大研发投入，抢占未来通信技术的战略制高点。
（3）彭博报道，阿联酋环球铝业公司受到伊朗导弹和无人机袭击，并遭受了重大破坏，中东地区占全球铝市场份额的9%，而该公司的产能约占全球的4%。同时宣布受到袭击的还有巴林铝业。该信息可能会对本周电解铝板块的表现有正面影响。
（4）德国联邦政府3月25日正式通过《2026气候保护计划》，德国政府拟为该计划投入80亿欧元(约合636.44亿元人民币)，希望通过此举在2030年前实现2710万吨的额外碳减排目标。在能源消费侧，该计划预计减少约70亿立方米天然气及40亿升汽油的使用；在供给侧，则重点发力陆上风电，计划新增约2000台风力发电机组，贡献12 GW的装机增量，发电量相当于目前约15-20座燃气发电厂。建议关注此次中东军事冲突对全球能源格局和各国能源安全政策的深远影响，以及可能带来的新能源产业链的相关机会。
海外，（1）航运界网消息，当地时间3月27日，中东局势突然再度升级，伊朗方面发表声明称，霍尔木兹海峡目前已经关闭，试图通过该海峡的行为都将遭到严厉打击，中远海运旗下两艘集装箱船从向霍尔木兹海峡靠近改为向波斯湾方向折返。外界分析，很可能是伊朗获取了相关情报信息，为了防范美方利用霍尔木兹海峡对伊朗发布攻击行动，因此做出了关闭海峡的决定。（2）美国中央司令部周六发文称，美国3500名水兵和海军陆战队队员27日随“的黎波里”号两栖攻击舰抵达美国中央司令部责任区。同时美国华盛顿邮报报道，五角大楼正筹备为其数周的有限地面行动。
我们认为本周市场依旧会呈现反抽下跌的循环探底过程，周初下跌压力较大，后半周超跌反抽，周五将视中东局势变化而呈现剧烈波动。总体而言如果中东局势没有出现超预期的缓和，市场下跌调整的过程可能要持续2周以上。
耐心等待下跌调整结束，上证50指数已经下跌到接近24年9.24行情上涨后的位置，25年全年的涨幅接近被抹平。如果中东局势没有实质性改善，不排除在A股“羊群效应”的影响下，全市场大多数股票会仿效类似模式。
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