东源投资丨再融资市场周报丨2026-03-31
1 定增市场周报
1.1 折价率概览
再融资新规颁布（2020年2月14日）至2026年3月27日，全市场竞价类定增平均折价率15.07%。 根据Wind数据的统计，2026年3月可查询到的发行上市标的平均折价8.21%。
图1：再融资新规以来竞价类定增月度平均折价率
数据来源：Wind、东源投资
1.2 发行规模
根据Wind数据的统计，截至2026年3月27日，2026年3月新增竞价类定增数量为9家，规模为 185.70 亿元。
图2：再融资新规以来竞价类定增发行规模与发行数量
数据来源：Wind、东源投资
1.3 新增项目
2026年3月23日至2026年3月27日，新增竞价类定增预案9家，预计发行规模 121.39 亿元。
表1：新增竞价类定增预案情况
数据来源：Wind、东源投资
1.4 待发规模
再融资新规以来，待发规模合计近 4,518.02 亿元，根据申万一级行业分类，待发标的多集中于电子、机械设备、电力设备、基础化工。
表2：定增项目进度统计
图3：再融资新规以来待发定增行业分布
数据来源：Wind、东源投资
1.5 东源中标情况
2020年至2026年3月27日，东源中标标的共计416个。近一周（2026/03/23-2026/03/27）新增上市标的1个。
表3：新增上市定增统计
1.6 中证指数行情回顾
2026年3月23日至2026年3月27日，中证1000指数涨跌幅-0.48%，市盈率(TTM)为 47.00 ,风险溢价分位数为68.90%，风险折价分位数为31.10%。
2026年3月23日至2026年3月27日，中证500指数涨跌幅-0.29%，市盈率(TTM)为 35.22 ，风险溢价分位数为69.00%，风险折价分位数31.00%。
图4：中证1000指数及其风险溢价走势
图5：中证500指数及其风险溢价走势
数据来源：Wind、东源投资
2 可转债市场周报
2.1 可转债行情回顾
2026年03月23日至03月27日，中证转债指数涨跌幅1.28%。
估值方面，截至2026年03月27日，在到期收益率大于-3%的转债中，统计转股溢价率由低到高的前50只转债，结果显示：
转股溢价率平均值：94.60——在过去七年的数据中大约位于0.99的分位数上。
转股溢价率中位数：74.85——在过去七年的数据中大约位于1.00的分位数上。
图7：转股溢价率中位数和平均数走势
数据来源：Wind、东源投资
截至2026年03月27日，东源精选可转债YTM中位数为2.12，处于历史11.32%的分位数水平。
图8：可转债YTM中位数走势
数据来源：Wind、东源投资
2.2 可转债市场回顾
截至2026年03月27日，现存可转债365支，余额规模为5072.78亿元。收盘价小于130元的转债数量为116支，占市场中总数量的31.78%。
图9：可转债存量规模走势
数据来源：Wind、东源投资
2023年03月27日至2026年03月27日，目前证监会核准通过的可转债数量为466支,合计规模5800.87亿元。
【风险揭示及重要提示】
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