【财富在线观市】本月市场结构分化显著,机构看好4月A股震荡上行

3月31日，A股三大指数集体震荡调整。财富在线指出，盘面上，轨交设备板块表现突出，金鹰重工斩获近20CM涨停，交大铁发、通业科技涨幅均超14%。

汽车整车、赛马概念板块同步走强；创新药板块全天活跃，万邦德实现6天4板，津药药业收获3连板。商业航天板块内多只个股表现表现突出，邵阳液压拿下20CM涨停，神剑股份实现4连板，顺灏股份、巨力索具、拓日新能等个股均涨停。

财富在线指出，从3月整体行情来看，沪指月初曾突破1月14日高点，随后震荡走弱。行业层面，电力板块受政策支撑表现突出，医药、算力硬件等板块同步活跃；化工板块受国际原油价格攀升带动，整体呈现上扬态势。

一、后市展望：

受海外因素扰动，近期市场整体呈震荡运行特征，此阶段可视为上行趋势启动前的必要蓄力过程。华金证券判断4月A股大概率维持震荡上行格局，中长期慢牛趋势未变，科技与周期风格有望延续相对优势。

中银国际指出，在国际油价高位运行、地缘局势不确定性持续的背景下，新能源领域的投资价值持续凸显。从中期维度看，伴随市场流动性环境逐步修复，有色金属与科技板块回归上行通道的概率较高。上述板块前期调整幅度较为充分，但其基本面盈利趋势始终保持向好态势，后续在市场企稳回升阶段，或成为推动指数修复、拉动市场整体上行的主线。

二、短期看点：

创新药

据央视新闻报道，国家药监局数据显示，2026年一季度我国创新药对外授权交易额已超600亿美元，接近2025年全年交易额的一半。截至3月27日，今年已有10款创新药获批上市，其中国产创新药占8款，行业发展取得阶段性突破。

湘财证券分析指出，从已披露的年报数据来看，2025年头部药企创新药收入占比已突破50%，成为企业业绩增长的核心动力。这一特征表明，相关药企已顺利度过集采调整期，进入创新成果集中兑现的阶段。

兴业证券则认为，我国创新药的全球竞争力正逐步提升，对外授权规模不断刷新纪录。随着海外临床推进与产品上市落地，创新药板块的估值有望持续修复，长期成长空间广阔。

三、中长期看点：

1.商业航天

我国商业航天基础设施建设取得重要突破。据新华社消息，3月28日，四川天府新区眉山片区环天星座卫星地面接收站正式投入运营。该站点具备全自动卫星数传与全流程测控能力，可承担遥感数据接收、卫星测控及任务规划等核心任务，能够有效完善卫星通信地面支撑体系，促进卫星遥感数据的高效转化与应用。

方正证券分析指出，2026年商业航天迎来新的发射窗口，国内外行业进展形成良性共振。国内卫星批量招标已临近，多款新型火箭即将完成首飞。与此同时，手机直连卫星等应用场景落地，将推动卫星技术体系的迭代升级。在此背景下，商业航天板块的成长空间随之持续拓宽。

2.化工

近期国内化工品市场呈现集体回暖态势，多个化工品种价格持续上行。据生意社及相关行业数据显示，西南市场甲醇价格较2月底上涨约38.9%，溴素当月涨幅超50%，尿素、钾肥等化肥品种自3月以来也普遍上调价格。

国海证券分析认为，在“双碳”政策持续推进的背景下，化工行业新增产能审批难度加大，供给格局得到进一步优化。随着行业盈利水平提升，企业自由现金流逐步增加，分红能力也随之增强，推动行业价值重新评估，行业发展正从高投入阶段逐步向高回报阶段过渡。供给端的持续优化，将带动行业景气度稳步回升，中长期来看，化工行业盈利水平有望持续提升，板块投资价值进一步凸显。

四、热点聚焦：

1、阿里千问Qwen3.5-Omni上线，全模态能力再升级

3月30日，阿里千问宣布全模态大模型Qwen3.5-Omni上线。该系列涵盖Plus、Flash、Light三种规格，支持256k长上下文，可处理超10小时音频及对应时长的720P音视频输入。

模型依托海量文本、视觉及超亿小时音视频数据完成多模态训练，整体感知与生成能力显著提升。相较于上一代版本，Qwen3.5-Omni在多语言能力上实现强化，可支持113种语音识别与36种语音生成，适用场景进一步拓展。

2、超大规模算力园区将落地香港，远期算力达现有36倍

据央广网报道，沙岭数据园区动工仪式于28日在香港新界沙岭举行。该项目是香港当前规模与算力水平均居首位的算力基础设施，预计42个月后建成投运。

项目首三年投资规模达238亿港元，建成后预计可实现年均约46亿港元经济产出，并带动180个技术类就业岗位。到2032年，园区总算力规模将达到18万PFLOPS，相当于香港现有算力总量的36倍。

3、半导体迎涨价周期，行业步入量价齐升新阶段

据中证报报道，当前全球半导体行业进入新一轮涨价周期。在存储芯片价格持续上涨后，模拟芯片、功率器件及晶圆代工等环节相继上调价格，多家企业已公布调价方案，行业价格上行趋势明确。

业内分析指出，下游需求逐步复苏、行业库存持续去化，叠加供给端结构持续优化，将推动半导体行业景气度不断回升。随着价格传导效应显现，产业链盈利水平有望改善，行业正由去库存阶段转向量价同步提升阶段，相关结构性机会逐步显现。

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