大湾区REITs研讨会主题对话:市场建设与创新(含讲座预告)

主题对话一的主持人是中国国际工程咨询有限公司研究中心副主任徐成彬，几位嘉宾围绕REITs市场建设、REITs对企业战略转型的促进、私募基金在多层次REITs市场的作用、境外资产运营管理、REITs指数设计等话题进行了讨论。

徐成彬表示，中国REITs市场已经经历了3年的发展，这期间市场虽然有一些波动，但整体表现平稳。截至目前，中国REITs市场已发行上市36只产品，涉及11大类行业、覆盖7大领域，只有市政、文旅、水利和新基建等类别尚未实现上市。从市场参与主体看，原始权益人包括国有企业、民营企业和外资企业；从投资主体看，机构投资者多样，来自保险资金等的长线资金是市场的重要投资主体。REITs是投融资体制改革的重要创新，也是金融产品的重大创新。创新无止境，市场培育和发展也无止境。

深圳证券交易所债券业务中心REITs工作组负责人 尚凯东

深圳证券交易所债券业务中心REITs工作组负责人尚凯东表示，REITs日渐成为一个中央支持、地方鼓励、市场重视的产品，REITs的试点和发展紧紧围绕实体经济的需要和市场的需求，在不断优化和创新。从全球REITs市场实践看，私募REITs是公募REITs的重要补充，发展多层次REITs市场，可以更好地助力基础设施行业盘活存量、促进有效投资，为处在不同阶段的不同资产提供更加精准、细致和匹配度更高的产品。目前，深交所正积极推动多层次REITs市场建设，相关项目正在探索和推进过程中。此外，立法可以进一步规范REITs性质，提升REITs地位，深交所正积极配合证监会进行REITs专项立法工作，为REITs市场高质量发展提供助力和动力。

深圳市安居创新私募股权投资基金管理有限公司副总经理 徐普新

深圳市安居创新私募股权投资基金管理有限公司副总经理徐普新介绍了公司“一体两翼”战略中金融之翼的核心内容——REITs+业务，包括Pre-REITs、类REITs、公募REITs，并将私募REITs纳入研究范畴。REITs+业务旨在通过并购外部资产、盘活内部资产，实现深圳安居集团从管资产到管资本的转型，打造保障性住房“投融建管退”全生命周期的发展新路径。他还提出5点思考和建议；一是国家层面专门发文鼓励多层次REITs市场建设，二是支持原始权益人申请管理人牌照，三是进一步强调私募REITs的权益属性，四是尽快出台涉及REITs全流程的税收中性政策，五是放宽募集资金的使用用途。

 中国路桥工程有限责任公司投资运营事业部总经理 李佳昕

中国路桥工程有限责任公司投资运营事业部总经理李佳昕表示，公司在柬埔寨金港高速公路项目中打造了一支专业的轻资产运营团队，希望推动发行公募REITs打通权益化资产退出路径，实现企业的可持续发展。她认为，在“一带一路”倡议和国际产能合作下的项目大多成长性较好、具备升值空间，市场对于这类产品有一定的需求，但目前境外资产回境内发行REITs的路径还不明确，需要社会各界的广泛关注；建议通过REITs试点的示范效应，将海外优质底层资产的遴选工作前置化，进一步增强原始权益人储备优质资产的动力，带动REITs产品常态化发行。

MSCI董事总经理兼中国研究全球主管 魏震

MSCI董事总经理兼中国研究全球主管魏震表示，在设计REITs指数时，底层资产的适宜性和可投资性是首要考虑因素；海外机构投资者对公司或者信托形式的REITs较为熟悉，因此法律层面和REITs设计框架的完善有助于中国REITs成为国际机构投资者的可投资标的。此外，他还介绍了国际REITs投资和指数设计的几大趋势：一是部分投资者会在REITs资产配置中聚焦或去除某些子行业，例如去掉办公楼或商业地产等现金流承压的子行业；二是REITs指数设计需满足投资者希望的高收益、低波动性资产配置品质；三是更重视底层资产和运营是否采纳ESG和可持续发展理念；四是数据中心、信号塔、智能仓储、发电等新型、更具成长性的行业受到关注。

6月19日（周三）19:00-20:30
魏震博士将莅临北大汇丰金融前沿讲堂
与大家分享
“全球资产配置与中国投资策略”

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文章来源：“CRF REITs Forum”微信公众号2024年5月

本篇编辑：张靖雯