四月第一天，大A终于没在“愚人节”开玩笑，结结实实给大伙儿发了一波红包！

今天市场主打一个“雨露均沾”，近4500只个股上涨，医药和算力带着账户起飞。截至收盘，沪指涨1.46%，深证成指涨1.70%，创业板指涨1.96%。成交额稳稳站上2万亿元，属于放量上涨的“真金白银”行情，不是虚的。

不过，值得注意的是，这个普涨行情，似乎处处透露着“克制”。

一是，波动率比较小。早上惯例的“高开低走”，回落幅度就很有限；回落段走完后，市场回升幅度也不大。参考万得全A或全A平均股价，今天的振幅相较近期也偏小，最终在10日线上方收出一个（下影线略长的）红十字星。二是，量能也没有明显放大，全天A股成交额仅20248亿元。这也是市场波动小的直接原因。

那么，如何理解今天这种“克制”呢？

市场分析认为，首先，市场各方可能对中东局势的缓和进度，存在不同预期。虽然昨夜美伊双方同步释放了缓和局势信号，但在更偏谨慎的交易员看来，在双方明确达成决议之前，还不能断言股市已经触底。另一方面，A股前两周相对扛跌的“独立走势”，一定程度上也会限制反弹力度。

展望后市，华鑫证券研报称，4月A股决断，外看中东局势，4月6日成关键节点，重点关注美伊能否达成协议、军事打击外溢风险和霍尔木兹海峡通航情况。内看一季报成色验证，并跟踪高油价对PPI、工业生产和企业利润的影响。综合来看，外部扰动犹存，不确定性加剧市场博弈。内部进入年报和一季报业绩密集披露期，亮点和风险并存，把握结构性机会。

回到盘面上，创新药等医药概念全线爆发，津药药业、广生堂、睿智医药等多股涨停；光模块、PCB、液冷等算力硬件概念全线拉升，恒润股份、铭普光磁等多股涨停；半导体、光刻机、先进封装、存储芯片等国产硬科技概念反弹，中京电子、柏诚股份涨停；算力租赁概念走强，佳力图、宁波建工等涨停；AI编程、游戏等AI应用概念全线走高，完美世界、巨人网络等涨停。

跌幅方面，水电、火电、绿电等电力概念持续下行，广西能源、华电辽能跌停；盾构机、轨交设备、铁路建设、高铁概念回调；卫星通信、卫星互联网、海上火箭回收等商业航天概念走弱，银河电子跌超7%。

解密涨停板

创新药

解读：中银证券表示，创新药板块当前兼具宏观资金面与产业基本面双重支撑：美债收益率与A股创新药行情呈显著负相关，若地缘冲突缓和推动海外重回降息周期，有望吸引全球配置资金回流。国金证券指出，当前创新药板块正处于“业绩兑现、估值修复、会议催化”三重周期叠加的黄金窗口期。

算力

解读：国金证券近期研报直言，国产算力全产业链景气加速，有望量价齐升。在供需双侧强逻辑的挤压下，预判2026年算力产业链将进入“全链通胀”周期，行业景气度将从核心芯片向AIDC、云与算力服务、配套电力设备及服务器等环节全面外溢。

芯片概念

解读：消息面上，近日中芯国际发布2025年业绩报告。2025年度，公司实现营业收入93.27亿美元，较上年同期增长16.2%。其中，晶圆代工业务收入为8,796.4百万美元，约同比增加17.5%。此外，鼎龙股份发布一季报，预计净利润为2.4亿元~2.6亿元，同比增长70.22%~84.41%。

连板股

两市个股涨多跌少，上涨4495家，共66股涨停。连板股方面，津药药业、宏昌科技、神剑股份等股近日表现亮眼。

机构看后市

展望后市，中金公司预计在全球地缘风险愈发频繁的情况下，中国资产的安全属性将愈发获得资金青睐，有望助推A股长牛慢牛。华泰证券表示，随着4月A股步入财报密集披露期，市场的定价锚有望逐步穿透情绪扰动，重新回归基本面验证。

中金公司：中国资产的安全属性有望助推A股长牛慢牛

中金公司研究部判断，中长期内，美国政策的必然性将持续推动全球资产大挪移。聚焦股票资产，其预计在全球地缘风险愈发频繁的情况下，中国资产的安全属性将愈发获得资金青睐，有望助推A股长牛慢牛。

广发证券：中国资产的安全性优势依然突出，中长期配置逻辑清晰

广发策略团队在报告中分析指出，短期外部扰动下，中国资产的结构性优势与政策支撑仍具有韧性。估值安全垫提供底部保护，产业升级与政策红利提供上行驱动。在全球资产再配置的背景下，中国资产的安全性优势依然突出，中长期配置逻辑清晰。

华泰证券：4月步入财报密集披露期，市场定价锚有望重新回归基本面验证

华泰证券表示，展望后续，外有地缘政治的变量，内有“节前效应”压制，交投活跃度存在压力。但从跨月视角来看，随着4月A股步入财报密集披露期，市场的定价锚有望逐步穿透情绪扰动，重新回归基本面验证。配置上，建议适度关注高油价潜在受益且具备顺价能力的煤炭、电力链及化学原料，并以低位的刚需消费作为底仓。