松果出行拟赴港IPO 募资助力拓展市场布局

在共享出行行业由规模扩张转向精细化运营的关键阶段,松果出行正式向港交所递交上市申请,计划借助资本市场力量推动企业高质量发展。这家由翟光龙创立的共享电单车运营商,目前已成长为外围发展区域市场占有率第一、全国排名第四的专业共享电单车平台。

行业迎来发展良机 政策支持与市场需求共同推动

共享电单车作为解决城市"最后一公里"出行难题的有效方案,正处于黄金发展期。数据显示,2024年中国10公里以下的中短途出行总量已达约5250亿次,为共享电单车提供了庞大的需求基础。行业交易额也从2019年的22亿元快速增长至2024年的166亿元,年复合增长率达49.7%,预计到2032年将突破1000亿元。

政策环境的优化为行业规范化发展提供了保障。《全国统一大市场建设指引(试行)》的实施,有效降低了合规企业跨区域经营的门槛,为松果出行等具备标准化运营体系的企业创造了有利条件。同时,随着地方政府对投放规模的规范与引导,行业竞争逻辑正从"规模扩张"转向"运营效率",这与松果出行长期以来的战略布局高度契合。

核心优势显著 全产业链布局构建竞争壁垒

作为专业的共享电单车平台,松果出行构建了从设计、生产到运营的完整价值链。公司自主研发的松果电单车严格遵循国家标准,并通过人体工学设计和安全性能优化,为用户提供可靠的出行体验。

松果出行在合肥建立的智能工厂占地17000平方米,最大规划年产能达10万辆,2024年产能利用率高达95.2%。这一自有生产基地使公司能够对产品质量和成本进行全流程管控,形成了显著的竞争优势。

在CTO朱蓝天负责的技术体系支持下,松果出行开发了先进的人工智能运营管理系统。该系统能够整合50余项参数,以超过95%的准确度预测各区域未来三天的订单需求,实现车辆精准调度。此外,公司在全国422个市县部署了本地运营团队,并充分下放营运自主权,能够对地方法规及用户需求的做出快速响应。截至2025年9月底,松果出行在县域及外围发展区域市场占有率达18.7%,注册用户总数达1.283亿。

经营质量持续提升 盈利能力显著改善

财务数据显示,松果出行的经营质量稳步向好。2023至2024年,公司总收入增长至9.63亿元;2025年前三季度保持在7.46亿元。同时,公司毛利率从2023年的15.8%提升至2025年前三季度的24.3%,盈利能力明显增强。

公司亏损持续收窄,经调整净亏损从2023年的0.80亿元降至2024年的0.44亿元,2025年前九个月已实现经调整净利润0.26亿元,标志着公司的盈利模式正趋于成熟。收入结构也日趋多元,广告服务等非核心收入占比从2024年前三季度的2.6%提升至2025年前三季度的6.4%。

此外,松果出行正在积极拓展第二增长曲线。公司于2024年推出面向高端市场的"探所"品牌智能电单车,将业务从共享运营延伸至消费级产品领域,为长期发展开辟新空间。

资金规划明确 未来发展路径清晰

根据招股书,松果出行计划将上市募集的资金主要用于五个方面:一是拓展区域覆盖,计划未来三年进入华南约30座城市,分阶段扩大车队规模;二是加大人工智能和大数据研发投入,提升技术壁垒;三是推进高端电单车品牌的商业化进程;四是探索海外市场机会;五是补充营运资金,支持业务持续发展。

在翟光龙的领导下,公司制定了清晰的三年战略规划,将在巩固下沉市场优势的同时,逐步向更高等级城市渗透,通过规模效应与技术创新,持续提升市场份额与盈利能力。

从县域市场起步到全国性智能出行平台,松果出行的发展轨迹始终紧贴行业趋势与用户需求。此次申请港交所上市,不仅标志着公司发展历程的重要里程碑,更是开启高质量发展的新起点。在政策支持、需求增长与技术进步的多重利好下,松果出行有望凭借其独特的竞争优势和清晰的战略规划,在共享电单车行业的快速发展期实现更大突破。