港股美股 A 股医药布局,如何把握跨市场逆向机会?

本期播客，我们走近这家管理人：

深耕医药行业八年、管理规模超 10 亿的医药赛道专业选手，实现创新药、创新器械、医药商业服务等细分领域全覆盖，同时布局 A 股、港股、美股三大市场，凭借纯理科背景的专业研究深度，在医药科创赛道建立起独特的竞争优势。

深度还原其「理科背景深耕研究、拒绝消息与资源优势」的投研哲学与市场主流的分野 —— 聚焦时代徽章级标的的精简投资逻辑、基于内生价值判断的逆向加仓策略、四阶段进阶的投研体系进化路径，以及在医药板块极端下跌行情中如何逆势集中优质标的、为后续超额收益奠定基础，还有围绕医药四大科创方向的深度布局思路。

播客音频线由 Hanson 老师基于线上尽调管理人的信息进行整理，再通过「无鱼 Agent」的生产流程借助大模型生成。

主要话题

「专业深耕」vs「消息博弈」—— 纯理科背景深耕医药研究，不靠消息与资源优势，如何在创新药、创新器械领域建立专业投资壁垒？

「精简投资」vs「过度分散」—— 医药投资坚持重仓不超 10 只标的，跟踪 1-2 年才建仓，为何说 “少即是多” 是科创成长的核心逻辑？

「逆向布局」vs「趋势追涨」—— 医药板块极端低估时满仓集中，标的内生价值不变则越跌越买，反脆弱的投资思路如何落地？

「国产高耗」vs「海外龙头」—— 国产创新高值耗材存在 20-30 倍成长空间，基本面已反转的情况下，何时会迎来市场催化？

「科创成长」vs「全面撒网」—— 聚焦医药四大科创方向，从国产创新药到美股开辟式创新，如何筛选真正的时代徽章级标的？

「跨市布局」vs「单一市场」——2025 年将港股创新药切换至美股创新药斩获超额，如何基于三年预期回报判断跨市场估值机会？

现场交流的一些问题

医药投资中判断估值高低的核心标准是什么？

医药股波动较大，该如何理解波动与永久性损失的区别，是否需要刻意控制回撤？

医药二级市场投资与一级市场投资的逻辑存在哪些异同？

国产创新高值耗材基本面已实现反转，何时可能迎来类似创新药的市场催化？

医药板块横盘多年，哪些事件可能成为股价大涨的核心催化剂？

港股创新药估值处于公允水平，哪些因素可能成为其股价上涨的催化？

美股医药投资为何聚焦开辟式创新的 Biotech，而非传统大药企？

中美对抗加剧的背景下，对医药不同细分领域的影响存在哪些差异？

医药投资中，重仓标的的研究与调研主要以何种方式为主，如何验证研究假设？

主观前瞻判断型的医药投资，对波动的承受时间长度是否有合理预期？

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