口服减肥药获批,全球市场空间打开

 

一、油气产业链：地缘催化油价跳涨，聚焦高确定性龙头

特朗普冲突言论升级，亚洲交易时段布伦特、WTI 原油期货日内一度双双涨超 6%，全球能源供应链重塑已从 “交易预期” 转向 “交易现实”，油气板块迎来情绪与基本面双重催化。短线油价大涨对情绪主导的油气设服板块提振持续性存疑，化工板块受益程度高度不确定，不少高位人气股已过度透支高油价预期，短线资金大举回流整个能化板块概率相对不高。

当前核心机会集中在业绩与油价强绑定、资源壁垒深厚、订单确定性强、具备高股息防御属性的上游资源龙头，以及景气度拐点明确的油运、核心工程龙头 

相关公司

1. 贝肯能源： 国内民营油气钻井工程龙头，深耕国内西部油气田及海外中亚、中东市场，核心业务覆盖钻井、压裂等油气开采核心环节，直接受益国内油气增储上产政策与油价上行带动的勘探开发资本开支提升。钻井平台利用率维持行业高位，在手订单饱满，油价上涨带来的行业景气度提升将直接兑现为业绩弹性，是油气设服板块核心弹性标的。

2. 招商轮船：全球油运行业龙头，VLCC 与散货船双主业布局，油运船队规模稳居全球第一梯队，地缘冲突升级直接拉长全球原油运输距离，叠加行业运力供给进入低速增长周期，油运运价迎来明确上行拐点，盈利弹性极强。现金流稳定、业绩兑现能力突出，是机构资金高度认可的油运核心标的，行业景气度与资金认可度形成强共振。

3. 中油工程: 中石油旗下油气工程建设核心平台， 垄断国内 80% 以上油气主干管道工程建设份额，是国内油气地面工程、管道工程绝对龙头，油价上行直接带动中石油等央企油气勘探开发资本开支持续增长，作为核心承建方，在手订单规模持续攀升，业绩增长具备极强确定性。深度参与全球油气工程建设，海外业务占比稳步提升，受益全球能源供应链重塑带来的海外项目增量，是油气工程板块低估值、高确定性龙头。

5. 蓝焰控股:国内煤层气开采龙头，山西省属煤层气开发核心平台，拥有国内最优质煤层气区块资源，资源自给率与开采成本优势显著，煤层气作为非常规油气资源，直接受益国内能源保供政策与油气价格上行，天然气销量与销售价格同步提升，业绩与油气价格高度绑定。持续推进煤层气勘探开发与产能扩张，产量稳步增长，是上游油气资源板块核心优质标的。

7. 中国海油:国内海上油气勘探开发绝对龙头，油价上行周期中业绩弹性最强的央企标的。垄断国内 95% 海域探矿权，桶油成本仅 28 美元左右，处于全球低位，油价每上涨 10 美元 / 桶，年净利可增厚约 180 亿元，业绩与油价关联度极高。高分红、现金流充沛，在市场风险偏好降温背景下兼具成长弹性与防御属性，是板块中最具安全边际的核心配置标的。

二、创新药 / GLP-1：口服减肥药获批

4 月 1 日礼来宣布口服小分子 GLP-1 受体激动剂 Foundayo™（orforglipron）获 FDA 批准，彻底打开口服减重药全球市场空间。当前板块呈现 “高位抱团趋势延续 + 低位补涨全面扩散” 格局，连板高标持续晋级，减肥药概念批量涨停，趋势龙头不断刷新历史新高，板块热度从高位向事件驱动的低位细分、此前反弹落后的绩优品种全面扩散。

本月中旬 AACR 年会、5 月底 ASCO 年会两大重磅学术会议临近，板块催化将持续落地。核心机会分两大方向：一是GLP-1 产业链上具备全球供应能力、订单已落地、业绩兑现确定性强的龙头企业，二是基本面扎实、业绩超预期、此前反弹滞后的绩优创新药标的，重点挖掘具备补涨潜力的优质品种。

相关公司

1. 信立泰：在心血管、代谢类疾病领域布局深厚，GLP-1 相关创新药管线推进顺利，核心产品商业化放量带动业绩持续超预期。研发管线梯队完善，多款创新药进入临床关键阶段，基本面扎实稳健，在板块热度持续升温背景下，既有业绩强支撑，又有估值提升空间，是创新药板块核心稳健配置标的。

3. 津药药业 ：凭借 GLP-1 原料药与制剂深度布局，深耕甾体药物、特色原料药领域，在 GLP-1 相关中间体、原料药领域具备成熟生产工艺与规模化产能储备，已通过多家国际药企供应商认证，直接受益全球 GLP-1 药物市场爆发带来的订单增量。随着口服 GLP-1 市场快速扩容，相关业务有望迎来爆发式增长，是板块内弹性与情绪共振的核心标的。

5. 万邦德：创新药 + 高端制剂龙头，与信立泰一同成为板块趋势抱团核心标的，股价持续刷新历史高点。2026 年一季度业绩预告显示净利同比暴涨2000%，业绩拐点明确，同时在创新药、医疗器械、GLP-1 相关药用辅料领域持续深度布局，基本面迎来全面改善。此前估值长期处于行业低位，随着业绩兑现与板块热度提升，迎来业绩与估值双击，是绩优与题材共振的优质标的。

7. 三生国健；自免生物药龙头，益赛普（TNF - 抑制剂）市场份额领先，布局双抗、融合蛋白等创新管线，延续自免领域优势。2025 年 707 项目授权给辉瑞，获得 14 亿美元首付款中 4.2 亿美金分成，相当于 2024 年全年营收数倍，大幅增厚业绩。作为趋势抱团股，在创新药板块热度持续升温背景下，既有业绩强支撑，又有管线价值重估空间，是自免领域核心标的。

9. 重药控股；减肥药概念核心标的，国内医药流通行业前五强、全国仅有的三家麻精药品全国性批发企业之一，实控人变更为国务院国资委（通用技术集团），完成从地方国企到央企控股的关键一跃，融资成本显著下降，资源协同空间打开。作为国内外 GLP-1 药物在国内的核心流通渠道商，直接受益 GLP-1 药物上市后的销量爆发，积极布局减肥药零售终端，线上线下渠道协同发力，是 GLP-1 商业化环节核心受益标的。

三、锂电池产业链：出口高增 + 资源收缩，锂矿与材料共振

2026 年 1—2 月锂电池出口 142 亿美元（+46%），储能需求高增支撑下游景气度上行；供给端，津巴布韦重申维持锂原矿出口禁令，全球锂矿供给收缩预期升温，为锂价提供坚实底部支撑。

需注意：当前国内碳酸锂产量提升带动社会库存回升，对期现货价格仍有扰动，且作为机构资金深度抱团的大容量板块，当前市场成交金额匮乏，不利于板块走出持续性单边行情，内部细分环节轮动活跃仍将是主基调。核心机会集中在资源壁垒高、自给率强、成本优势显著的锂矿龙头，以及需求确定性强、盈利修复明确的隔膜、电解液等中游材料细分龙头。

相关公司 

1. 赣锋锂业；全球锂资源全产业链龙头，业务覆盖锂矿开采、锂盐加工、电池制造、资源回收全环节，权益锂资源储量稳居全球前列，在澳洲、非洲、南美均有优质锂矿布局，直接受益津巴布韦锂矿出口禁令带来的供给收缩。深度绑定全球头部电池厂与车企，长协订单充足，固态电池技术研发全球领先，下游锂电池出口高增与储能需求爆发持续带动产品需求提升，是锂矿板块绝对龙头，业绩增长确定性极强。

2. 川能动力：控股四川李家沟锂辉石矿，是国内少有的在产高品质锂辉石矿，资源自给率高，成本优势显著，锂盐产能持续释放，业绩与锂价高度绑定。依托四川省属国企背景，持续整合省内优质锂矿、盐湖资源，资源储量稳步增长，在锂矿供给收缩背景下，资源价值持续重估，是锂矿板块核心弹性标的。

4. 西藏矿业：国内盐湖提锂龙头， 拥有西藏扎布耶盐湖独家开采权，盐湖锂资源品位位居全球前列，开采成本极低，资源禀赋优势显著。盐湖提锂产能持续爬坡，产量稳步提升，直接受益锂价上行与下游需求增长，持续推进盐湖资源综合开发，未来产能释放空间广阔，是盐湖提锂板块核心优质标的。

6. 恩捷股份：全球湿法隔膜绝对龙头，中游材料环节机构抱团核心标的。市占率稳居全球第一，掌握超薄湿法隔膜核心技术，产品壁垒极高，客户覆盖宁德时代、比亚迪、松下等全球头部电池企业。下游锂电池出口高增、储能需求爆发带动锂电隔膜需求持续上行，产能持续释放，订单饱满，业绩增长具备强确定性，在行业需求回暖背景下，盈利修复与估值提升空间明确。

8. 天赐材料：全球电解液龙头，六氟磷酸锂、LiFSI 等核心原材料自给率高，成本优势显著，电解液市占率稳居国内第一。深度绑定全球头部电池企业，直接受益锂电池出口高增与下游排产提升，电解液需求持续回暖，新型锂盐 LiFSI 产能持续释放，产品结构持续升级带动毛利率修复。在储能需求高涨带动下，相关产品销量持续增长，是电解液环节核心龙头，具备较强业绩修复弹性。

四、光纤光缆：出口量价齐升，全产业链龙头强者恒强

AI 算力爆发与全球宽带建设提速带动光纤光缆需求持续高增，2026 年 2 月我国光纤出口量达 3779.9 吨（+63.6%）、金额 7.9 亿元（+126%），量价齐升验证行业高景气。当前板块呈现明显分化格局，行业龙头长飞光纤、亨通光电持续刷新历史新高，机构资金深度抱团，而汇源通信、华脉科技等低位小票涨停，凸显浓重投机气氛。

行业核心矛盾在于：上游光棒材料涨速明显加快，光棒产能紧缺对下游光纤扩产形成制约，缺少自产光棒供给的企业议价能力欠缺，纯投机炒作难成本月常态。核心机会集中在光棒自给率 100%、全产业链布局、海外渠道完善、AI 特种光纤布局领先的行业龙头，这类企业既能享受光纤涨价红利，又能抵御上游原材料涨价压力，业绩兑现确定性极强。

 相关公司 

1. 长飞光纤 ：全球光纤光缆行业绝对龙头， A+H 股总市值突破 2000 亿元，是板块绝对核心。实现光棒 - 光纤 - 光缆全产业链布局，光棒自给率 100%，国内少数完全不受上游光棒产能紧缺制约的企业，直接受益光纤涨价与出口高增。积极布局 AI 专用特种光纤、空芯光纤，深度切入全球 AI 算力基础设施供应链，行业景气度提升与产品结构升级双轮驱动，业绩增长确定性极强。

3. 亨通光电：光纤光缆 + 海洋能源双龙头，本轮行情中股价同步刷新历史高点，机构资金抱团力度极强。光棒自给率超 90%，全产业链成本优势显著，光纤光缆产品出口规模持续高增，AI 专用光纤、800G/1.6T 光模块配套产品已批量供货北美云厂商，深度受益 AI 算力建设浪潮。海缆业务稳居全球前列，在手订单饱满，海上风电与海洋油气双赛道发力，形成光通信 + 海洋能源双轮驱动成长格局，长期成长空间广阔。

5. 中天科技：国内特种光纤龙头，光棒 - 光纤 - 光缆全产业链布局，光棒自给率稳居行业前列，成本优势显著。特种光缆市占率稳居国内第一，在电力光缆、海底光缆、AI 专用特种光纤领域技术领先，产品出口全球 100 多个国家和地区，直接受益光纤出口量价齐升。布局新能源、海缆等业务，形成多元化成长格局，业绩稳健增长，是光通信板块低估值、高确定性龙头。

7. 特发信息：光纤光缆 + 光通信设备核心厂商，本轮行情中股价刷新历史高点，资金关注度持续提升。拥有完整光纤光缆产业链，在特种光纤、数据中心光缆领域布局深厚，直接受益国内东数西算工程与全球光纤出口高增。积极布局 AI 算力相关光模块、光器件产品，切入国内头部算力厂商供应链 

9. 烽火通信：央企背景光通信国家队，背靠中国信科集团，是运营商体系内最重要的光通信设备与材料供应商，具备完整的 “光棒 - 光纤 - 光缆 - 光设备” 全产业链布局，光棒自给率超 80%。国内高端光纤（G.654.E）主力供应商，深度绑定国家算力网络建设，订单稳定性极高。