巴菲特退休了，但他依然活跃在市场中！

2026年3月31日，刚刚卸任伯克希尔·哈撒韦公司首席执行官的沃伦·巴菲特，在CNBC《Squawk Box》节目中接受了自年初交棒以来的首次公开专访。

95岁高龄的股神依然思维敏捷，金句频出，也聊了很多，关于美元储备、中东战争、股市估值、为什么持有现金及短期美债、盖茨和爱泼斯坦。

因为内容很长，我们浓缩了访谈的精华分享给大家：

一、市场观点

当前跌幅“不值一提”，等待50%级别崩盘

巴菲特对当前股市的估值毫不客气地给出了判断：“市场还是没跌到便宜”。他直言，自1965年接手伯克希尔以来，市场至少经历了三次跌幅超过50%的崩盘（1974年、1987年、2008年），相比之下，近期的波动“根本不值一提”。

“现金像氧气：平时没用，缺氧5分钟就死。”巴菲特用这个生动的比喻强调了持有现金等待真正机会的重要性。伯克希尔不会为了5%-6%的指数跌幅就进场，而是在等待系统性恐慌和踩踏式下跌，即50%级别的崩盘机会。

二、现金储备

3817亿美元“弹药”蓄势待发

截至采访日，伯克希尔持有超过3500亿美元现金及等价物（具体为3817亿美元），主要以短期美国国债形式持有。就在本周，公司又购入了约170亿美元的美国国债，持续增加现金类资产。

这笔巨额现金储备正是为市场出现真正大幅下挫时准备的。巴菲特明确表示，当市场出现历史性机会时，他将毫不犹豫地大举出手。

三、苹果投资

承认“卖早了”，但获利超千亿美元

苹果仍是伯克希尔最大的单一股票投资，截至2025年底约占投资组合的65%。巴菲特坦言减持苹果是一个过早的决定：“我卖早了，但我买得更早。”

不过，这次“过早”的减持并没有影响伯克希尔的巨额收益——在苹果投资上，公司税前累计获利超过1000亿美元。巴菲特表示愿意再次增持苹果，但不会在当前市场环境下操作，需要股价跌到足够有吸引力的水平。

四、工作状态

卸任不离岗，每天仍到办公室

尽管已卸任CEO，95岁的巴菲特仍然每天到办公室上班，保持对市场的深度参与。每天开盘前，他会致电伯克希尔金融资产总监马克·米拉德讨论市场动态，并由后者执行交易。

巴菲特强调不会做任何继任者格雷格·阿贝尔认为错误的投资，所有重大决定都会获得阿贝尔的同意。这种平稳的权力过渡展现了伯克希尔公司治理的成熟。

五、慈善午餐

与库里合作重启，6月24日开席

在慈善事业上，巴菲特宣布重启停办三年的慈善午餐拍卖活动，此次将与NBA巨星斯蒂芬·库里及其妻子阿耶莎·库里共同举办。

拍卖将于2026年5月7日在eBay平台开启，中标者可带7位宾客于6月24日在奥马哈与巴菲特及库里一家共进午餐。拍卖所得将平分给格莱德基金会和库里的“吃饭、学习、玩耍”基金会，巴菲特个人还会进行等额配捐。

六、美联储与通胀

批评2%目标，希望零通胀

巴菲特对美联储的货币政策提出了批评，特别是2%的通胀目标。他表示自己更希望是0%，因为2%的通胀看似不高，但10年就会让购买力下降20%，普通人最受伤。

他认为美联储的首要职责是维持银行体系稳定，并表达了对金融体系脆弱性及连锁反应的担忧。

七、个人关系

与盖茨“断联”，避免卷入风波

自杰弗里·爱泼斯坦相关事件曝光后，巴菲特表示完全没有再与比尔·盖茨联系。他解释称“不想知情，免得被传召作证”，但感谢盖茨当初没有拉他见爱泼斯坦。

对于盖茨基金会，他表示会继续年度捐赠，但不会承诺未来加码。这一表态显示了巴菲特在个人关系处理上的谨慎态度。

八、投资哲学

不预测短期，坚持买入持有

巴菲特重申了自己一贯的投资原则：“我没有能力预测股票下周或者下个月会怎么走！” 他坚持“买入并持有”策略，如持有美国运通30年、可口可乐约35年。

他强调拥有企业而非短期交易，批评市场中的赌博行为（日间交易、体育博彩等）。这种长期主义的投资哲学，在当今快节奏的市场环境中显得尤为珍贵。

结语

耐心等待，现金为王

耐心等待真正的机会，现金是最好的防御武器。在估值仍缺乏吸引力的当下，这位投资大师选择坚守原则，不为短期波动所动。

巴菲特的智慧或许可以总结为：在市场狂热时保持冷静，在市场恐慌时保持勇气，在机会来临前保持耐心。

正如他所说：“好的投资机会不常来，天上掉馅饼时，请用水桶去接，而不是用顶针。”