2026.4.2天然气市场复盘

东北亚JKM环比上升0.13至$17.86/mmBtu，特朗普宣布将强化军事回应，亚洲LNG价格对此反应较整体能源板块更为温和，主要因为澳大利亚多数LNG设施恢复运营，缓解了供应担忧。不过目前来看，市场参与者对6月船货的报价和需求相对来说是更好的，主要因为制冷需求的季节性恢复。

欧洲市场，截至3月31日，欧盟天然气库存率为27.67%，尽管拉脱维亚、葡萄牙、西班牙及英国等国已开启季前首轮净注气，但整体库存水平仍低于往年同期。

3月美国出口的LNG中有74%去了欧洲，推动美国LNG出口量达到了1200万吨的历史新高，同比增加了28%。不得不说美国在这次中东战争中，油气出口都赚麻了。。

此外，观察到中国今年以来的LNG出口在持续的攀升，3月更是达到了历史新高的位置，有将近11船，140万吨的体量。其中绝大部分去了韩国，这与韩国100%天然气进口的特点有关，其中东资源的进口占到了20%，因此不得不寻求替代。而国内方面，近年国内国产气的产量一直在攀升，叠加本次危机并没有影响到国内管道气进口，同时进入需求淡季，国内对于高价的进口LNG需求疲软。注意，来自中东的LNG进口只占到了国内天然气供应的6%，因此影响相对来说还是比较小。3月，国内广东接收站的出厂价均价大约是$16/mmbtu，而3月jkm的均价大约在$20.3/mmtbu，有很好的套利利润，转出口是个不错的选择，预计转出口的现象还会维持。

LNG运费