4月3日市场行情及核心赛道分析

今日石油板块停牌一天，昨日夜间M油收盘价为112M元，结合当前原油价格走势，外围市场相关环境轮廓已清晰显现。

仍会维持横盘震荡态势。从指数维度分析，4月A股大概率仍会维持横盘震荡态势。从月度内的市 场表现来看，4月1日、16日、26日的盘面数据显示，A股行业资金流向呈现明显的结构性特征，如4月1日光学光电子、汽车整车等行业获主力资金大额净流入，4月16日两市总成交额超1.1万亿元，4月26日证券行业主力资金净流入达48.15亿元，同时沪深300相关ETF4月以来累计净流入近千亿元，可见当前市场资金面充裕，产业端有坚实支撑。目前外围市场气氛逐步好转，叠加国内市场的多重支撑，A股后续大概率会回归合理运行区间。整体来看，消息面也保持平稳，市场出现长期低迷的概率极低。

今日A股高开后快速回落，上午盘面呈现分化格局。板块表现上，煤炭、电力、石油、水泥等传统周期方向抛压明显，走势相对偏弱；而算力链与商业航天链表现突出，成为今日盘面的核心领涨主线。

首先重点分析商业航天赛道：今日阿通强势涨停，核心驱动因素是主流媒体对其董事长的专访，董事长明确表态三大核心观点，凸显行业发展新阶段特征：

l商业航天已逐步迈入商业化落地关键阶段，行业头部企业正加速推进IPO进程，行业规范化、规模化发展趋势明确；

l二级市场投资者对商业航天领域的关注点已从单纯的技术概念炒作，转向火箭发射成功率、制造成本控制等具备实际落地能力的工程化核心指标，行业估值逻辑更趋理性；

l国家级巨型星座组网的刚性需求，为行业形成了稳定且确定的订单池，为相关企业的业绩释放提供了坚实保障。

结合行业发展趋势，商业航天可重点关注三大核心方向，各方向核心标的及逻辑如下：

l火箭链：重点关注液体火箭发动机、箭体结构件及高精度传感器等关键零部件领域，例如某材（旗下子公司在航天级铌合金等关键材料领域具备核心竞争力，为火箭发动机热端结构件提供关键材料，已通过相关认证并进入稳定供货阶段）

l卫星链：核心聚焦通信载荷、相控阵天线等核心环节，其中天线领域重点关注阿宇、阿信W等企业——阿信W已构建起覆盖材料研发、精密制造及检测验证的全链条技术能力，重点布局星载毫米波天线等产品，深度参与国内多个星网项目，同时切入北美主流卫星供应链，商业航天相关业务规模预计持续增长；