2026 年 4 月 3 日有色金属市场日评:节前稳盘,分化延续

今日为清明假期前最后一个交易日，市场整体交投偏谨慎，呈现 “贵金属续弱、小金属分化、钨市横盘企稳” 的格局。钨矿如期止跌横盘，符合节前资金观望特征；多数品种延续昨日偏弱节奏，但跌幅收窄，部分小金属维持强势。

一、贵金属：外盘深跌、内盘抗跌，避险退潮延续

1. 黄金

国际：伦敦金现4674.95 美元 / 盎司，跌 110.4 美元，跌幅 - 2.29%

日内区间：4553.24–4797.79 美元 / 盎司，冲高回落、尾盘走弱

国内：黄金 T+D 1033.0 元 / 克，跌 0.5 元，跌幅 - 0.04%

沪金主连1033.7 元 / 克，跌 - 0.74%

行情分析：

美联储降息预期持续降温、美元与美债收益率走强，叠加中东局势阶段性缓和，避险资金大规模流出，国际金价大幅回调。国内金价表现显著抗跌，1025–1030 元 / 克买盘承接较强，资金逢低吸纳对冲外盘跌幅。

趋势判断：

短期国际金价4550 美元为短线支撑，若失守或下探 4500 美元；国内强支撑 1020 元 / 克。节前以弱势震荡为主，节后关注非农与美联储讲话指引。

2. 白银

国际：伦敦银现72.91 美元 / 盎司，跌 2.91 美元，跌幅 - 3.82%

国内：白银 T+D 17944 元 / 千克，跌 - 1.15%

沪银主连17843 元 / 千克，跌 - 2.78%

行情分析：

白银波动大于黄金，工业属性叠加贵金属属性双重承压。光伏、电子需求未明显放量，资金避险流出主导跌势。国内相对抗跌，17800 元 / 千克附近有支撑。

趋势判断：

短线70 美元 / 盎司、国内17500 元 / 千克为关键支撑；上方75 美元压力明显，弱势震荡为主。

二、钨：跌破百万后首次横盘，节前观望、跌势暂歇

核心价格（SMM / 上海有色网，4 月 3 日）

65% 黑钨精矿：97.5–98.0 万元 / 标吨，均价 97.75 万元 / 吨

较昨日持平（0 元 / 吨变动）

65% 白钨精矿：97.4–97.9 万元 / 标吨，均价 97.65 万元 / 吨

较昨日持平

仲钨酸铵（APT）：145–147 万元 / 吨，均价 146 万元 / 吨

较昨日持平

行情分析

今日钨价结束连续阴跌、首次横盘企稳，符合“周五 + 清明休市” 的节前特征：

前期连续下跌：自 3 月中旬高点（约 105 万元 / 吨）回落，连续多日下跌 + 横盘，昨日正式跌破百万关口。

今日横盘原因：

节前资金离场、交投清淡，买卖双方均观望。

价格跌至97–98 万区间，矿山惜售、低价出货意愿下降；下游按需采购、不追跌也不囤货。

供给端：国内钨矿指标收紧、环保限产仍在；需求端：光伏钨丝、硬质合金刚需仍存，深跌空间受限。

趋势判断

短期（节后）：大概率95–99 万元 / 吨区间震荡。

支撑：95 万元 / 吨（矿山成本 + 惜售线）

压力：100 万元 / 吨（心理关口，套牢盘重）

中期：供需紧平衡未破，大跌难、大涨更难，以震荡筑底为主。

三、锡：续跌但跌幅收窄，节前弱修复

价格数据

沪锡主连（收盘）：365259 元 / 吨，跌 2840 元，跌幅 - 0.77%

日内：358600–368660 元 / 吨，探底回升

上海有色 1# 锡：366800 元 / 吨，涨 600 元

行情分析：

电子淡季、消费电子采购疲软，叠加前期高位获利盘了结，锡价延续回调。但跌幅较昨日明显收窄，节前抛压减轻，35.8 万附近有买盘试探。

趋势判断：

短线35.5–37.5 万元 / 吨宽幅震荡。关注缅甸进口、印尼产能及下游 PCB / 半导体订单变化。

四、钽：高位坚挺、小幅上行，供需缺口支撑最强

价格数据

钽锭（≥99.95%）：7850–7950 元 / 千克，均价 7900 元 / 千克

较昨日 + 50 元 / 千克

五氧化二钽：7650–7750 元 / 千克，均价 7700 元 / 千克

较昨日 + 50 元 / 千克

行情分析：

全球钽供给受刚果（金）矿区塌方、伊朗航运受阻影响，15–20% 供应受限；AI 服务器、半导体钽电容需求爆发，供需缺口持续扩大。在普跌环境中逆势偏强，表现最稳。

趋势判断：

短期8000 元 / 千克为下一看涨目标，强势格局不改。

五、铌：稳中小涨，联动钽偏强

价格数据

铌锭（≥99.95%）：735–745 元 / 千克，均价 740 元 / 千克

较昨日 + 5 元 / 千克

铌铁（60% Nb）：27.25–27.75 万元 / 吨，均价 27.5 万元 / 吨

较昨日 + 0.25 万元 / 吨

行情分析：

供给高度集中（巴西占 85%）、价格弹性小；受钽价上涨替代效应带动，钢铁、高温合金需求平稳，稳中小涨。

趋势判断：

温和上行、低波动，跟随钽价偏强运行。

六、铝：小幅回调，外强内弱、支撑仍在

价格数据

长江现货 A00 铝：24510 元 / 吨，跌 120 元

沪铝主连：24715 元 / 吨，跌 - 0.62%

LME 铝：3505 美元 / 吨，小幅走弱

行情分析：

国内产能释放、库存小幅累积，叠加节前获利了结，小幅回调。但中东铝厂减产（年化约 110 万吨）、LME 库存低位，外盘强支撑国内，跌幅有限。

趋势判断：

24300–25000 元 / 吨震荡。支撑：24300 元 / 吨；压力：25000 元 / 吨。

七、今日整体市场总结（4 月 3 日 周五）

整体格局：普跌收敛、分化明显、节前稳盘。

贵金属偏弱、小金属强弱分化、钨市首次横盘止跌、锡铝续跌但跌幅收窄、钽铌逆势偏强。

钨市核心结论：

连续下跌后跌破百万并首次横盘，属节前正常观望，非反转信号。

供给收紧、需求未崩→ 深跌空间有限

高位套牢、下游谨慎→ 反弹压力大

节后大概率95–99 万区间震荡筑底。

操作与展望：

节前以观望、控仓为主；贵金属偏空、钨锡震荡、钽铌偏强。

清明假期后重点关注：

钨矿：95 万支撑 / 100 万压力

贵金属：美联储政策、中东局势

小金属：钽供给恢复、锡下游订单