精讲《股票大作手回忆录》18:市场历史重演,交易照方抓药
热带贸易公司是个知名的庄股，股价受内部人的操控。但哪怕媒体常批评热带贸易公司，比如说它割韭菜，内幕消息什么的，但还是有很多人买卖它，原因是，庄股大多都非常活跃。
就像A股中，有一些题材股，游资专门去炒作，很多散户也喜欢，它们动辄连续大涨，又或者连续大跌，非常刺激。不像一些大盘蓝筹股，每天涨跌幅都在1%以内，让人提不起精神。
书中也写道：“既然场内交易者如此经常地遭受内部人的侵害，他们又明知骰子里灌了铅，为什么还要继续参与这场游戏呢？”
原因就是，买卖热带贸易公司这样的庄股够刺激，看上去有利可图。
只要有赚钱效应，就不愁没人玩。比如A股垃圾的名声，早在20多年前就一直有，你去看以前的书或博客，也都在骂A股。但A股从来不愁没人玩，换手率在全球股市中算最高的，流动性也是很好的。之所以最近这两年，A股真的快没人玩了，主要还是行情不行，跌得太久太多了，而外盘出现少有的单边牛市，对比起来更让人失望。
言归正传，在一次熊市中，利弗莫尔本来在度假，他看到热带贸易公司竟然逆势上涨。
利弗莫尔认为，在大市下跌，行情走熊时，没有哪个股票能独善其身，更何况热带贸易公司的业绩也不太好，所以他果断做空热带贸易公司。
一、 逆势拉升的真相：庄家的诱多陷阱
利弗莫尔身在佛罗里达度假，心却在行情纸带上。当时，道琼斯指数正处于明显的下跌趋势中，市场一片萧条。然而，在这满目疮痍的盘面中，热带贸易公司却像一颗异类，股价逆势从140美元涨到了155美元。
在普通人眼里，这可能是一只“抗跌牛股”；但在利弗莫尔眼里，这是明显的**“操纵痕迹”**。
他分析道：在熊市的大背景下，没有任何基本面的利好能够支撑一只股票独立走强。这种上涨，纯粹是内部人（庄家）为了维持股价、吸引跟风盘而强行拉抬的结果。庄家之所以这么做，是因为他们手里还有大量筹码没出掉，必须制造“繁荣假象”来诱骗多头进场接盘。
利弗莫尔看穿了这一点，他认定：这只股票的上涨是不可持续的，它迟早会向大势低头。
二、 智斗庄家：声东击西的“关联股”战法
利弗莫尔开始大举做空热带贸易公司。起初，他建立了1万股的空头头寸。然而，庄家并不打算轻易认输，他们利用资金优势继续拉升股价，试图逼空（Short Squeeze），迫使像利弗莫尔这样的空头止损离场。
面对庄家的疯狂拉抬，利弗莫尔没有硬碰硬，而是使出了一招精妙的**“声东击西”**。
他发现，热带贸易公司持有一家名为赤道贸易公司的大量股份。这两家公司在基本面和股权结构上有着极强的关联性。
利弗莫尔的战术如下：
- 主攻关联股：
当热带贸易公司再次被拉升至149美元时，利弗莫尔没有直接加空热带贸易，而是反手大笔做空赤道贸易公司。 - 逻辑传导：
既然热带贸易持有赤道贸易的股份，那么赤道贸易的下跌，必然意味着热带贸易的资产缩水。 - 心理战：
市场上的聪明钱看到赤道贸易被大举做空，自然会怀疑热带贸易的上涨是否真实。这种怀疑情绪迅速蔓延，导致热带贸易的买盘枯竭。
这一招“围魏救赵”极其奏效。庄家发现，无论他们怎么拉升热带贸易，只要利弗莫尔打压赤道贸易，市场的跟风热情就会瞬间冷却。庄家意识到利弗莫尔看穿了他们的底牌，且不愿意再耗费巨资护盘，最终放弃了抵抗。
三、 顺势而为：最小阻力路线的胜利
随着庄家放弃护盘，热带贸易公司的股价如利弗莫尔所料，开始顺应大势暴跌，最终跌破了90美元。利弗莫尔在这一战中，不仅获利超过100万美元，更重要的是，他验证了自己的核心交易哲学：
- 大势不可违：
无论庄家多么强大，都无法长期对抗市场的总体趋势。在熊市中做多，无异于逆天而行。 - 透过现象看本质：
股价的上涨不一定是好事，关键要看是谁在买，为什么买。逆势的上涨往往是陷阱。 - 利用关联性：
在复杂的博弈中，寻找关联资产进行侧面打击，往往比正面强攻更有效。
四、 本章启示
- 不要迷信“逆势股”：
在熊市中，那些看似抗跌甚至上涨的股票，往往是风险最大的，因为它们随时可能补跌。 - 识别庄股特征：
逆势拉升、无视基本面、成交量异常，这些都是庄股操纵的典型特征。 - 跟随大势：
投机者的朋友是市场大势。当大势向下时，做空是最安全的策略，不要试图去接飞刀。 - 灵活应变：
当正面进攻受阻时，学会寻找侧翼机会，利用市场的逻辑关联来验证和打击对手。
预告下一章精讲《股票大作手回忆录》19：市场操纵故事多，卖空逼空大斗法
在下一章，我们将深入探讨华尔街的“操纵术”。利弗莫尔将揭示庄家是如何通过制造假象、散布谣言来操纵股价的，以及作为交易者，该如何识别这些陷阱，甚至在必要时利用这些操纵来获利。这将是一堂关于“博弈论”与“反操纵”的实战课程。
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