周调研:动力煤市场一周评述(3.30-4.3)

1. 供应情况

1.1产地价格

截至4月3日，榆林5800大卡指数607.0元/吨，周环比下跌42.0元/吨；鄂尔多斯5500大卡指数546.0元/吨，周环比下跌31.0元/吨；大同5500大卡指数608.0元/吨，周环比下跌12.0元/吨。

本周主产区煤价整体延续弱势。前期价格快速上涨引发下游恐高情绪，观望增多，多数煤矿周边拉煤车减少，库存小幅增加，价格承压下行。随着煤价下跌，市场情绪有所缓和，部分冶金化工等刚需采购带动高性价比煤矿销售好转、价格小幅探涨；但站台及贸易商等发运户采购仍偏谨慎，下游实际需求有限，对价格支撑不足，煤价整体延续跌势。尽管部分煤矿库存小幅累积，但整体库存水平并不高，后市随着价格下行，刚需及投机需求或有所释放，预计短期跌幅有限。据产运销监测样本数据显示，2026年3月26日-4月1日，本期三西地区样本煤矿产能利用率93.53%，较上期下降0.38个百分点。月末产地少数煤矿完成生产任务停产，煤矿产能利用率小幅下降，总体看，近期煤矿生产较稳定，供应变化不大。

1.2大秦线以及呼铁局发运情况

截至4月3日，大秦线一周内日均发运量124.02万吨，周环比持平；呼铁局一周内日均批车数32列，周环比减少8列。

2．港口情况

2.1沿海港口价格

截至2026年4月3日，秦皇岛港5500价格报760.0元/吨，周环比下跌3元/吨，秦皇岛港5000价格报675.0元/吨，周环比下跌8.0元/吨。进口4700指数报86.0美元/吨，周环比持平，进口3800指数报70.0美元/吨，周环比持平。

本周北港市场阴跌为主。随着北港价格上行，终端及投机贸易商恐高情绪升温，市场成交趋于清淡，叠加北港库存持续累积，部分止盈盘为规避风险，低价投标，带动市场价格小幅下跌。当前市场情绪并不悲观，四月大秦铁路开始检修，港口开始去库，加之进口煤价格高企，随着内贸价格下行，或有部分终端转采购内贸煤，届时港口价格或将止跌反弹。

本周进口市场整体平稳。受中东地缘冲突影响，国际能源价格高企，海外其他国家对煤价接受度较高，支撑外盘报价维持高位。近期石油价格再度上行，国际海运费在下跌后反弹，市场到货成本居高不下。尽管内贸价格有所下跌，但国际价格仍处高位，预计进口煤价格回调空间有限。近期进口商对终端的投标价格仅小幅回落，市场仅有个别即期货盘价格略有走弱。目前印尼3800大卡大船FOB报价61-62美元/吨，运费约9.5美元/吨。

2.2北港库存情况

截止4月3日，北方港（不含黄骅）库存合计2605.0万吨，周环比减少104万吨。本周港口日均调入量136.5万吨，环比减少7.04万吨，日均调出147.18万吨，环比增加33.06万吨。

3.需求方面：

截止4月3日，沿海六大电厂日耗74.0万吨，周环比下降4.6万吨，总库存合计1272.6万吨，周环比减少3.4万吨。可用天数17天，周环比增加1天。

本周主产区煤价稳中偏弱运行。目前多数煤矿维持常态化生产，整体供应稳定。前期煤价快速上涨引发下游恐高情绪，市场观望增多，部分煤矿库存累积，价格快速回落。随着价格下跌，部分冶金化工等终端刚需补库，少数高性价比煤矿销售较好，价格小幅探涨。但下游整体需求有限，站台及贸易商等发运户采购偏谨慎，对市场支撑不足，煤价整体仍延续弱势。本周北方港口煤价小幅下跌。近期港口库存偏高，终端需求疲软，投机贸易商因价格过高采购谨慎，市场交投活跃度一般，少数止盈盘为规避风险以低价出货，带动价格下行。但受国际局势紧张、进口煤到货成本高企、国际能源价格坚挺等因素影响，国内化工及石油进口减少，煤头化工耗煤略有增加；加之近期新能源出力一般，部分电厂为保障用电或有提前备货可能，上游对后市预期乐观，多数报价维持坚挺，预计本轮价格跌幅有限。后期需关注北港去库、终端补库节奏及国际局势变化。