策略 | 不寻常的信号:市场对利空初步脱敏

中东那边到底打不打？该涨了，还是该跌了？没有人知道，反正那个最会画K线的男人，赢麻了。

中东局势的每一个微小变化，反复刺激市场神经，不管是布局煤炭、油气、煤化工这类在高油价中受益的板块，还是布局走国内市场独立逻辑的新兴产业板块，在过去一周都不能收获良好表现，这说明市场预期非常混乱。自从电力板块歇菜后，市场再也没有走出一个具有持续性的做多主线，市场交投情绪低落，进攻攻击不动，防守也防不住。

金融市场在反复剧烈波动后，开始释放脱敏信号。中东局势骤然升级，国际油价飙升超11%，美股低开后一路向上，尾盘纳指和标普500成功翻红，日线连续三个交易日收红。同时，国际金价下跌超2%。

这组数据说明，原油飙升带来通胀压力，市场预期美联储收紧货币，国际金价承压。面对通胀与加息，美股的压力原本要比黄金更大，但股票市场却没有创新低，反而走出了底部形态，这是一种市场对利空开始脱敏的表现。

相比美股，A股上证指数探明3794点低点后已经运行了9个交易日，由急跌转为横向震荡，单从指数对比看，A股探明底部明显早于美股。

如果美股继续筑底反弹，有利于缓解A股市场外资机构的抛压。只要指数稳定住，市场的关注点会逐步回到中观层面的行业逻辑。

截至4月3日的一周中，得到机构调研最多的前三大行业依次为电子、医药生物、机械设备。近30天得到机构调研最多的前四大行业依次是电子、机械设备、医药生物、基础化工。仅从这个小切口视角，也不难看出主流机构所关注的，还是“十五五”规划圈定的重点新兴产业、高端制造业等。

调整会让优质标的变得更便宜，在市场低迷期，反而需要集中精神努力挖掘后市机会。