复盘与展望:市场弱势回调,外围股市普遍强势,观察A股对战争定价能否进一步脱敏

一、市场复盘

上周上证指数跌0.86%，上证50跌0.24%，沪深300跌1.37%，创业板指跌4.44%，科创50跌3.42%，中证500跌2.62%，中证1000跌2.71%，中证2000跌3.08%。本周主要指数均收跌，但各指数基本都在前周下影线的范围内运行，并未进一步跌破。本周蓝筹权重类指数跌幅相对较小，而科技类以及中小盘指数跌幅稍大。去年和今年初，科技和中小盘股累积了相对的涨幅，在近期受外围战事影响、情绪退潮的背景下，科技和中小盘股波动比较剧烈。

香港恒生指数上周涨0.66%，恒生科技指数跌2.07%。相对其他外国市场，恒生指数近期相对抗跌，底部有抵抗，中期依然是震荡上升趋势中。恒生科技指数走势偏弱，本周相比此前，抵抗力量略有增加，但目前长期上升趋势受到挑战。继续关注港股的抵抗力度是否保持或者有所加强。

二、行业复盘

根据申万一级行业分类，上周通信、医药生物、食品饮料、银行收涨，其他各行业收跌。公用事业、电力设备大跌8%以上。房地产、煤炭、环保、基础化工、建筑装饰、商贸零售行业跌幅靠前。

三、关注消息及近期展望

上周市场继续回调，相比外围市场，A股股市更弱。欧美股市均周线大涨，日韩股市本周略微收跌。截至目前本文撰写的时间，日韩股市周一上涨。而A股，与战争相关的板块，无论是直接受益或者直接受损的板块，最近博弈氛围都非常浓，经常大涨大跌，也不乏利好兑现、利空大涨等反常走势。市场最近依然是情绪主导以及情绪宣泄为主。A股的波动烈度比前两周有所收敛，一方面市场对战争的持续性以及美国大领导的反复横跳已经有所预期，另一方面外围市场短期走势偏强。继续关注A股会否进一步对外围消息脱敏。

行业长线与短线观点保持一致：“长线看好的依然是几大行业：半导体、创新药、出口与出海（一带一路国家），以及宏观环境变好或有阿尔法机会条件下的消费。长视角关注保险。消费行业战略级关注，目前位置从中长线看机会大于风险。创新药可以多多关注。半导体等科技股长期逻辑通畅，短期位置偏高，不建议短线追高。科技板块如果短期持续上攻，会继续降低高位科技股配置比例。加大对低位科技和低估值价值筹股的研究关注与配置比例。”近期与战争弱相关的版块，已经开始有阿尔法走强迹象，观察能否保持。消费、医药、低位科技股相对强势。