一边涨一边跌!煤炭市场到底怎么了?

最近煤炭市场有点意思：一边是进口俄煤减量、煤价小幅往上走；另一边刚到4月1号，陕西、内蒙古的坑口价突然就往下调。冰火两重天，今天给你讲透背后的逻辑。

先看进口端。年后咱们从俄罗斯买的煤炭明显少了，1-2月同比直接降了15%左右。为啥？不是不想买，是成本算不过来：卢布走强、远东铁路运费涨、加上运力瓶颈，俄煤到岸价没优势了。甚至有的矿卖一吨亏几百卢布，干脆暂停对华现货。进口一缩，国内市场短期就有点紧，煤价跟着小幅往上走。再加上3月供暖还没结束、化工建材开工补库，市场一度偏强。很多人以为这波涨势能延续，结果刚进4月，行情直接拐头。

就在4月1号前后，陕西、内蒙古的动力煤坑口价集体下调，有的矿一天跌几十块。为啥突然跳水？核心三点：第一，供暖彻底结束，电厂检修、火电日耗往下掉；第二，港口库存太高，环渤海港库存2800多万吨，供应明显宽松；第三，前期涨太快，下游不敢买了，采购观望、只做刚需。贸易商一看挺不住，开始抛货；煤矿报价跟着松动。所以就出现：进口少→短期涨；淡季到→立马调。

本质上，现在煤炭是“紧平衡+季节性波动”。长期看，进口收缩、国内产能受控，价格中枢比去年高；但短期一到淡季、库存一高，就容易回调。4月就是典型淡季：电煤弱、港口库存高，价格大概率偏弱震荡。但别太悲观，后面迎峰度夏、化工需求还在，跌也跌不到哪去。

市场就是这样，有涨有跌、有紧有松。

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