【市场观察】汽车智能化+出海成为主赛道,机器人有望提升板块估值

黄桷树金融工作室导读:

本报告为上海证券2026年4月发布的汽车行业专题研究，核心观点为汽车智能化+出海已成为行业主赛道，机器人产业有望进一步提升板块估值。政策层面，“十五五” 规划纲要明确了汽车及汽车衍生产业的发展方向，为行业发展提供了有力支撑。市场端，2025年中国汽车销量达3440.0万辆，同比增长9.4%，其中出口销量709.8万辆，同比大增21.1%，出口占比提升至20.6%，出海成为拉动行业增长的核心动力；同时国内以旧换新政策持续发力，自主品牌乘用车渗透率已提升至65.3%。智能化方面，中国L2级辅助驾驶渗透率超50%，10-15万级车型加速落地高阶智驾，自动驾驶市场规模持续扩张，中国已成为全球智能驾驶发展的核心引擎。

此外，智能网联新能源汽车与人形机器人在技术、供应链、生产组织等多维度具备协同优势，将助力机器人产业规模化发展，预计2026年中国具身智能市场规模将突破1万亿元。投资建议方面，重点关注智能化相关整车、海外销量潜力整车及国产替代零部件企业，推荐北汽蓝谷等整车标的，伯特利、银轮股份等零部件标的，以及百合花、科捷智能等中小市值标的。同时提示需关注内外销量不及预期、供应链配套滞后、智能化进程不及预期及零部件市场竞争加剧等风险。

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