太阳照常升起——0408市场大涨点评【长江策略戴清团队】
报告
摘要
⭕事件描述
今日A股市场强势上涨，三大指数集体高开高走，市场情绪回升，TMT板块领涨。长江一级行业中计算机、电信业务、电子及传媒互联网等行业领涨。
⭕事件评论
从指数表现来看，上证指数上涨2.69%，深证成指上涨4.79%，创业板指上涨5.91%，上证50上涨2.70%，沪深300上涨3.49%，科创50上涨6.18%，中证1000上涨4.60%，市场成交额为2.45万亿元，全市场5164家上涨。
从行业表现来看，2026年4月8日，今日A股长江一级行业中，计算机（+6.82%）、电信业务（+6.75%）、电子（+6.66%）及传媒互联网（+6.60%）等行业涨幅靠前，油气石化与煤炭行业下跌；概念上，Kimi(+8.38%)、半导体设备（+7.89%）、炒股软件（+7.82%）和光模块（+7.80%）等领涨；高送转指数、央企煤炭等概念领跌；核心风格上，高估值>成长>盈利质量>红利>低估值。
分析市场驱动因素，今日A股市场集体上行，美伊达成临时停火协议，中东地缘风险快速降温，市场风险偏好全面回升，前期低配资金或重新进场，推动A股三大指数全线放量大涨。结构上看，地缘风险缓和驱动市场普涨，通胀压力暂时缓释支撑科技成长板块反弹，成长风格在前期充分调整后，修复弹性远大于大盘蓝筹，TMT板块成为今日反弹中最受益的方向，一方面AI产业链密集释放利好，科技成长主线再度激活，Kimi、半导体设备、光模块等TMT方向再度走强。另一方面，市场成交额回升直接利好非银金融板块，非银金融整体涨幅靠前。此外，油价因中东局势缓和大幅下行，黄金作为利率敏感性资产的吸引力有所恢复，贵金属价格反弹带动有色金属板块显著回升。下跌方面，能源板块整体承压，煤炭、石油石化板块走势低迷，央企煤炭、油气开采等细分领域表现靠后。
⭕展望后市：千金难买“黄金坑”
展望后市，继续看好A股牛市行情，布局“黄金坑”，指数在二季度或有望突破年内前高。1）3月市场在美伊冲突后回探至3800点附近，我们积极提示布局机会。我们相对乐观的理由是，宏观环境以及市场情绪难以判断，但从结构出发，冲突对A股整体盈利影响有限，部分行业受损（如部分制造、消费），但上游资源、安全相关（新能源、机械、军工以及部分中东灾后重建）及出口链行业将受益，全年整体盈利或未必下修。2）地缘冲突加速全球供应链重构，中国作为“世界工厂”的不可替代性增强，相关出口链及制造业龙头资产或获得“稀缺性溢价”。同时，五年规划重点支持的“安全”产能将获得重估。随着霍尔木兹海峡逐步通航，油价顶部回落，市场悲观预期的“二阶导”已出现拐点，冲突对A股的影响逐步钝化后，风险偏好提升或助推A股指数在二季度突破前期高点。3）在配置方向上，无论中东冲突是否反复，我们坚定两条主线，一是冲突或难以改变的AI趋势，关注算力、存力和电力设备等AI基建和“HALO”资产方向，二是冲突加速能源革命的迫切性，关注锂电、光伏、氢能等新能源，关注有色、石油和煤炭等资源品。三是处于底部盈利有望逐步改善的方向，如化工、造纸、钢铁、食品、农产品等，参考我们2026年度策略报告《水到渠成，万舸争腾》。
风险提示
1、地缘政治风险超过预期；
2、政策落地不及预期；
3、宏观经济不及预期；
4、历史复盘不代表未来表现，不构成投资建议。
以上内容节选自长江证券已发布的证券研究报告，详见《0408 A股日评：太阳照常升起》，完整内容欢迎联系长江策略戴清团队!
戴清，长江策略首席分析师，上海财经大学本科，美国德州农工大学计量经济学硕士毕业，上海财经大学经济学院专业硕士兼职导师。从业9年，有丰富的买方和卖方投研经验，曾任国泰君安港股&海外策略团队负责人首席分析师，永赢基金首席策略分析师。2025年新浪金麒麟策略最佳分析师，2024年新浪金麒麟策略菁英分析师。曾在2022年11月初提出“日出东方、港股更红”观点，随后更提出“港股牛市三级火箭”，2023年中期策略“砥砺前行，顺势而为”以及“中特估——港股新核心资产”，2024年提出“红利时代，红马奔腾”策略，2025年提出“源头活水，牛市在望”，2026年提出“水到渠成，万舸争腾”，引发市场广泛关注。
风险提示
1、全球地缘政治的不确定性；2、宏观经济增长不及预期。
研究报告信息
证券研究报告：《0408 A股日评：太阳照常升起》
对外发布时间：2026年4月8日
研究发布机构：长江证券研究所
参与人员信息：戴清 SAC：S0490524010002
邮箱：daiqing@cjsc.com.cn
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