市场即将出现新变化!

网上有个段子——

我一空仓，霍尔木兹自动开通

我一满仓，霍尔木兹自动关闭

……

如果没有太大的意外，近期我不太想看美伊冲突了，因为最裂的时候已经过去，剩下的就是反复拉扯和来回搅屎，没啥意思了。

虽然这次冲突里，所有人都说自己“赢麻了”。但在这个赢学当道的世道里，《经济学人》今天发了一篇文章，指出——特朗普是伊朗战争最大的输家。这场战争表明，美国强大的实力很容易被高估。它的工厂无法及时补充军队所需的物资，而伊朗在武器装备有限的情况下打了一场非对称战争。过分的雄性荷尔蒙会导致糟糕的判断，将杀伤力与胜利混为一谈。然而，特朗普先生却将伊朗视为满足虚荣心的工程，认为美国的实力使他无需考虑发动攻击的后果。强权并非正义之举，有时甚至无法带来胜利。

这次冲突让全球看清了原来不敢相信的真相，甚至掀翻想象力天花板的荒诞。G2博弈中，我们什么都不用做，欣赏对手把自己的外衣一件一件脱掉，露出本来的样子。

新的变化是：未来市场会迎来新主线，我们一起走进新时代。

1.说说港股。根据中信证券研究部统计，自2月底中东战争爆发以来，外资自港股累计流出338亿港元，南向资金在3月也整体呈现“降久期+降波动”的避险操作。我认为美伊冲突最激烈的时候早已过去，接下来反复拉扯、被搅屎是正常，但人们都有些“看腻”了，在为冲突计价方面，大概不会像之前那样情绪化。未来港股估值有望修复。不一定哪天，资金可能突然意到中国资产最安全，或者我们祭出有力政策，资金也可能哗啦一下子就过来了。这个过程，一定是非线性的。

2.根据国家统计局4月10日发布的最新数据，2026年3月PPI同比上涨0.5%，而2月份的数据还是同比下降0.9%。这一转正标志着工业品价格结束了自2022年10月以来连续41个月的同比下降态势，是一个比较关键的信号。但这对于我们来说，一点不意外，去年11月9号，我在公众号里写的：PPI也会转正。看下图，说得清清楚楚。

那么，这意味着什么？继续做多通胀资产呀。把钱买成资产，才能保值。不然放床底下或地窖里，未来真是贬得都找不到了。最近深圳好房子成交很火的，原因之一便是有钱人觉得，钱放存款肯定贬值；放股市又担心形势动荡，所以买房子吧，咋地算是核心城市的资产。等大家觉得股市也不会再大跌、挺稳、甚至有赚钱效应的时候，钱也会流向股市。不过，这一切不是线性的，而会像是积压已久的爆发。

3.CPI红了，PPI也红了，期待楼市未来也能开启反转。当然，价格从比较长的期限来看，大概率会高于之前，但销量应该不会，且是结构性的。一线和好的二线先动。而这几年对它的情绪实在是太差了，未来如果反转，里面会有预期差。但这个钱不是谁都能赚的，多数人没有这个耐心。而耐心源于认知，源于投资体系，源于心性。推荐一本书《投资有窍门》，帮你提升投资的认知和心性。趁轰轰烈烈的行情启动之前，现在看还得得及。

4.刚看了瑞银的观点：说腾讯增长韧性十足，目标价780港元。花旗也发布了对阿里的看法，看好AI能力，目标价204港元。声明：这都不是我说的哈，是瑞银和花旗说的。

关于券商1季度的业绩情况，我早在3月份的时候多次说过：券商1季报业绩会非常靓丽，两位数增长，如下图所示。不过现在市场给券商的还是熊市估值。业绩在这里，情绪暂配不上价值，剩下的交给时间即可。

今天就这样啦~~~

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