日本市场 : 中东局势趋缓日股约1个月重返57000点

东京股市日经指数10日大幅反弹，终盘报收于56924.11点，较前一交易日上涨1028.79点，涨幅为1.84%。市场期待美伊谈判取得进展及中东紧张局势缓和，买盘大量涌入。

　　东证指数（TOPIX）下跌1.62点至3739.85点，跌幅为0.04%。全天成交量24.3266亿股。日经指数盘中最大涨幅超过1100点，一度自3月3日以来时隔约1个月重返57000点上方。

据报道，对于美国和伊朗同意停火后依然持续攻击黎巴嫩的以色列，美国总统特朗普要求减少打击。以色列和黎巴嫩计划下周展开直接谈判，对投资者心理起到提振作用。　　隔夜美国股市主要股指集体上涨，对东京股市形成利好。

　　经营优衣库的迅销公司股价大幅上涨，推高大盘上扬。该公司前一天披露亮眼财报。人工智能（AI）和半导体相关个股也涨幅居前。

由于中东局势紧张的缓和构成支撑，日经平均股指在近日急剧上涨，与2月底创出的最高点和3月底的最低点相比，恢复了一半，不过，即使回到股价上涨局面，刷新历史最高点的障碍仍然存在。成为日本股价上升的阻力之一是利率的上升。

伊朗危机暴露了亚洲石油储备的不足。资产管理公司AAM副首席投资官（CIO）石川康表示：“即使中东局势趋于稳定，各国为增加储备而增加购买的动向也有可能导致原油价格居高不下”。

在中东局势仍存在不确定性的情况下，他指出，整体来看“不得不降低股票等风险资产的比重”。与黄金一样成为资金避风港的是国债。

作为长期利率指标的日本新发行10年期国债收益率的上升势头加强，7日达到2.43%，创出1999年以来的最高水平。虽然8日降至2.365%，但与2月末的2.1%相比仍处于较高水平。

日本国债此前在超低利率之下无法成为股票的替代投资对象。日本银行（央行）通过超宽松货币政策增加国债的购买，其目的之一是推动资金从低收益率的国债转移到股票等风险资产的“投资组合再平衡效果”。目前处于27年来最高水平的长期利率作为投资对象正在复苏。国债投资在投资之初就能确定持有至到期时的收益，与收益不确定的股票相比，被认为是低风险的投资对象。长期利率处于超过约1%的预期股息收益率的水平，过去因超宽松政策而加强的从国债而流向风险资产的资金可能出现回流。

目前已开始看到利率上升对股价的影响。观察日本的长期利率和日经平均指数与前一天相比的价格波动的相关性，可以发现进入3月以来负相关急剧增强。这意味着长期利率上升和日经平均指数下跌更容易同时发生。

股票市场此前经受住利率上升的原因之一是，长期利率低于名义增长率得以维持。考虑到日本央行提出的2%的物价稳定目标和0.5～1%左右的日本潜在增长率，要满足中长期的Domar's theorem，长期利率必须维持在2.5 ~ 3%的水平。

日本的长期利率已明显超过日本央行提出的2%的物价目标，日本国内债券市场正在明显摆脱超宽松货币政策。将日经平均指数的收益和长期利率相减、判断股票和债券的“收益率差(Yield Spread)”已处于2010年以来的较高水平。即使中东局势趋于稳定，回到股价上涨局面，今后债券市场的动向也可能变得不可忽视。

文章来源：网络 文章仅代表作者个人观点，我们对文中观点保持中立，内容仅供学习参考之用。联系yangyaoyu88