美伊还会继续谈,一定谈不拢,但市场要不在乎了

美伊在巴基斯坦谈判的失败毫不意外，从混乱的合同、以色列对黎巴嫩的袭击……太多细节已经显示这场谈判充满谎言、矛盾和政客们的算盘。

但从这场失败中，我们依然可以得到一些关键的判断：

1、谈判一定谈不拢，但双方一定还会继续谈

2、随着事件的长期化，就像俄乌战争一样，市场将会逐渐免疫，并回归原有逻辑。

3、原有逻辑是什么：即使没有这场战争，黄金的高集中度已经决定了其短期下调；原油的长期供需改变（中东国家增产难度高、美国页岩油增量放缓）也决定了其价格中枢上升。

4、如果过五年来看，这场战争和谈判可能带来的最大影响是，万斯的崛起——一个更理性且更愿意在关键时期付出巨大成本，性格更加坚毅的“特朗普”

谈判怎么谈的

4月11日，美伊首轮谈判在巴基斯坦首都举行。

巴方出动超过1万名安保人员、5000名警察，开辟从机场到酒店的“钢铁护航”空中走廊。装甲车、救护车全部就位。

美方300人，伊方71人。巴方媒体称之为“300对71的较量”——伊朗媒体转载了这个说法，语气是苦涩的。

双方不见面。两个房间，巴基斯坦官员在中间传话。这是间接谈判模式。

美方阵容：副总统万斯主谈、特使威特科夫、女婿库什纳、美军中央司令部司令库珀上将。

伊方阵容：议长卡利巴夫（务实强硬派，革命卫队出身）、外长阿拉格齐（资深外交官）、央行行长赫马提。

调停人是巴基斯坦总理夏巴兹和陆军参谋长穆尼尔——后者被巴方称为“美伊间的关键联络人”，战争爆发后就启动了秘密外交热线。

谈判开始前，有一个被所有人忽略的细节：但实际上，谈判的基础既不是基于伊朗的提议，也不是基于美国的提议，而是巴基斯坦穿针引线后的一个15点方案。

巴籍共和党参议员萨吉德·塔拉尔4月11日对乌尔都语媒体说，美方15点方案中，已有11点与伊方达成一致。伊朗10点方案中，也有7点与美方达成一致。

半岛电视台引述参与谈判的巴方官员原话：“协议实际上已经基本成型，剩下只是最终文本的确认。”

特朗普本人在4月7日发推：“美伊两国之间过去争议的大部分要点已经达成共识。”

但很显然，谈判的基础是非常脆弱的，各方的信息在谈判前几乎完全没有对齐。

伊朗提交给美国的10点方案，波斯语版本和英语版本在一个核心议题上存在差异——铀浓缩权利。波斯语版本白纸黑字写着“伊朗有权进行铀浓缩”，英语版本的表述则模糊处理或直接没有这一条。

白宫通讯副主任利弗特随后说，伊朗最初的10点方案“被特朗普扔进了垃圾桶”。但维特科夫补了一句：“第二版好多了。”

为什么没谈拢

谈不拢有三个分歧：停火、霍尔木兹控制权、铀浓缩权利。

首先是停火。主要是以色列对黎巴嫩的袭击。

万斯在新闻发布会上说得直白：伊朗“错误理解”了停火协议，以为包含黎巴嫩。美国从未承诺这一点。

他认为，伊朗带着错误的预期进了谈判桌。

其次是霍尔木兹海峡通行问题。美方提出“联合控制”方案，伊朗明确拒绝。伊方的方案是：每艘通行船只收取约200万美元通行费，或者每桶石油收取1美元，要求以加密货币优先支付。

但伊朗显然不准备接受这个方案。

就在谈判的同时，美军两艘驱逐舰——彼得森号和墨菲号——已经通过霍尔木兹海峡。美方宣布开始“清理水雷”。伊朗媒体称之为“强行闯关”。

第三是核武器的永久承诺。

这是真正的红线。美方要求伊朗作出明确、长期的“不发展核武器”承诺——不是现在暂停，而是永久放弃这条路线。万斯原话：“美方需要伊朗作出更坚定的承诺——不仅现在不发展核武器，而且长期内也不获取。”

这毫无疑问不能被伊朗所接受，在伊朗的10点方案中已经提出了要保有发展民用核能的要求。

万斯崛起

这场谈判里，最微妙的人是万斯。

他是被伊朗主动点名要来的。路透社4月10日的独家报道，标题直接写了：“Iran wanted to negotiate with Vance. They got their wish.”（伊朗想让万斯谈，他们如愿了。）

伊朗为什么想要万斯？

Newsweek的报道说了一个关键事实：万斯是美国对伊朗开战决策中，最晚支持军事行动的那个人。在特朗普核心圈子里，他是唯一一个公开表达过怀疑的。

作为特朗普亲密圈子中为数不多参与过战争的人，万斯对形式的判断比较准确。

之前纽约时报一篇报道中提到：在总统和其他顾问面前，万斯警告说，这场冲突可能导致地区混乱和大量伤亡，撕裂总统的政治联盟，并被那些支持“不打新战争”承诺的选民视为背叛。他强调了美国弹药储备的消耗，以及由于关乎政权存废，伊朗可能进行超大规模且不可预测的报复。

他还警告了霍尔木兹海峡的问题，以及汽油价格可能暴涨的可能性。他原本倾向于完全不进行打击。

但知道特朗普很可能采取行动后，万斯试图引导他选择更有限的选项。当这也失败后，他主张使用压倒性武力迅速结束战争。

在2月26日的最后一次会议上，他对总统的表态很直白：“你知道我认为这是个坏主意，但如果你决定要做，我会支持你。”

可以说，在特朗普目前被称为“回音壁”的圈子中，万斯是少数能保持理智，反馈意见还能维持特朗普信任的人。

与伊朗的谈判是一个大的挑战，The Atlantic的评论文章写得很透：

"Trump's predicament has been transferred to Vance: A bad deal damages him, no deal damages him, and a good deal is the only outcome that helps him, but Iran has no intention of offering one."

翻译过来就是：特朗普给了万斯一个这样的局面：坏交易损他，没谈成损他，好交易才能帮他——但伊朗根本不打算给他好交易。

这场谈判对万斯是挑战，但“真金不怕火炼”，万斯恐怕会从特朗普的草台班子中逐渐脱颖而出，成为一个真正“角色”。

还会继续谈，一定谈不拢，但市场不在乎了

谈判“暂停”，不是“终止”。4月12日将继续。剩余时间：停火协议4月21日到期，还有九天。

怎么看接下来的走向？继续谈是大概率事件。

第一，各方都有继续谈的理由。

特朗普需要油价降下来。他的支持率已经跌到35%，美国汽油价格涨了近四成，共和党参议员已经警告：油价高企，中期选举将遭遇“灾难性失败”。穆迪的警告更直接：油价持续高位，美国经济可能陷入衰退。

伊朗的经济已经实质性崩溃。47年制裁，战争又打了一个多月。霍尔木兹海峡收的那点通行费，远不足以弥补工业产能被摧毁的损失。伊方10点方案里的核心诉求——全面解除制裁——是德黑兰真正的生存需求。

第二，各方也都有不想谈成的压力。

内塔尼亚胡不想停火。美伊停火协议宣布几小时后，以色列就对黎巴嫩发动了100个目标的大规模空袭。内塔尼亚胡的原话是：“在黎巴嫩没有停火。”他怕的是：如果美伊和解，以色列将失去军事打击伊朗的时间窗口。

伊朗内部的强硬派也不允许阿拉格齐“卖国”。卡利巴夫行前在社交媒体发了一张照片，配文“我的飞行同伴们”——那些照片上是伊朗在战争中遇难的小学生的书包和照片。这是在对国内强硬派喊话：谈判可以，但别指望我让步。

第三，伊朗并没有外界想象的那么坚韧。

一个常被忽视的事实：伊朗军队的海空作战能力基本已被摧毁。海军、空军、防空系统在40天战争里损失殆尽。革命卫队维持的只是低成本无人机和导弹的非对称打击能力。

霍尔木兹海峡的封锁，本质上是一种绝望的筹码，而不是真正的军事优势。伊朗能收“买路钱”，是因为海峡地理上在他们控制范围内——但这是最后的牌了。

伊朗并不如外界想象的那么坚韧。他们的谈判立场强硬，是因为国内强硬派的政治压力不允许示弱，不是因为手里还有多少好牌。

所以，最好的结果是一份框架性协议，把核心矛盾延后处理。

市场脱敏

最坏的结果是4月21日停火到期，战争重起。特朗普说：“正在为军舰装载史上最强武器。”

中间大概率会发生的事：局部议题先行解决，海峡通行逐步恢复，然后各方带着没解决的根本矛盾，各自回去舔伤口，等待下一次危机。

布伦特原油在停火消息后从118美元跌到96美元，以色列轰炸黎巴嫩后又紧张起来。高盛的警告是：若海峡再封一个月，布伦特可能突破100美元。美银的极端情景测算是240美元。

这些当然都是短期可能发生的事情。

但从中长期看，市场不会再继续为霍尔木兹的每一个动静买单。

一旦判断美伊冲突长期化，各国会逐渐找到一个消化“不确定霍尔木兹”的方案。市场也会在为这种“不确定性”一次性买单后逐渐脱敏，就像俄乌战争一样。

滞涨的风险当然存在，但剧烈的波动可能不会再反复出现。