美伊谈崩,对市场影响的看法

来源：行业研究报告（ID：report88）

作者：行研君诺诺

这个周末，美国和伊朗的代表坐在伊斯兰堡的谈判桌前。结果双方代表黑着脸各回各家，协议没签成，狠话倒是放了不少。美国副总统万斯说“根本谈不拢”，伊朗代表直接骂美国“太贪心”。

说实话，这个结果谁都不意外。谈判还没开始，两国领导人就在国内吹风“我们已经赢了”，开出的条件完全是鸡同鸭讲。这场谈判从一开始，就更像是一场给国内外观众看的政治表演。

有意思的是，就在两边代表唇枪舌战的时候，波斯湾上也在上演另一出戏。一艘美国军舰试图靠近霍尔木兹海峡，伊朗的小艇立马围了上去，双方在海面上僵持了一阵，最后美国军舰掉头走了。

美国说自己是去“扫雷”的，伊朗说“你敢再往前就开火”。更戏剧性的是，伊朗谈判代表当场就通过中间人传话：“你们的船再不撤，半小时内我们就动手，这谈判也别谈了！”

这事透露出一个关键信息：美国现在确实拿霍尔木兹海峡没办法。伊朗不需要什么高科技武器，扔点水雷、飞几架无人机，成本可能就几十万美元，就能让保险公司吓得不敢接单，船老板们不敢跑船。海峡名义上还通着，实际上已经半瘫痪了。

但有趣的是，对金融市场来说，这次谈判破裂不一定是坏事。

中东这地方，短期内别指望真正太平。但现在情况有点变化——经过这轮较量，美伊之间的“游戏规则”逐渐清晰了。

金融市场最怕的不是坏消息，而是“不知道会发生什么”。以前大家担心的是，万一两边打红眼了，把油田、油管、港口全炸了怎么办？现在这个底线划出来了：民用能源设施不能碰。

这就好比两个人打架，原先可能动刀子，现在约定只准用拳头。虽然还会打，但出人命的概率小多了。对市场来说，这就是好消息。

看看油价走势就明白这个逻辑了。前几天传出可能停火的消息，油价一天之内暴跌20%，从每桶110多美元砸到95美元附近。为什么跌这么狠？因为之前那波上涨里，有很大一部分是“恐慌溢价”——大家担心海峡被长期封锁，提前把最坏情况的价格算进去了。现在发现“最坏也就这样”，多收的“惊吓费”自然要吐出来。

有人说特朗普这是在下一盘大棋，故意拖着伊朗，把中东产油国都打残，好让美国独占市场。这种想法有点天真了。

美国现在最要紧的是两件事：一是在AI竞赛中保持领先，二是把高利率降下来，缓解债务压力。和伊朗这么耗着，全球通胀下不来，美联储就不敢降息，美国企业的融资成本居高不下，这不是自己给自己挖坑吗？

更关键的是，美国现在在中东的威信正在流失。以前海湾国家觉得交保护费值，现在看美国连条海峡都搞不定，心里肯定犯嘀咕。经过这么一闹，中东国家卖石油给中国，用人民币结算的比例已经涨到41%，美元份额掉到了52%。而在几年前，美元还占90%以上的绝对统治地位。这“石油美元”的根基，已经开始松动了。

任何一个强国都有它的周期，都会犯战略错误。美国这些年犯的错不少，只是因为它体量大，经得起折腾。但现在的情况是，它在下坡路上踩油门，高喊“从胜利走向胜利”，这只会加速消耗自己的家底。

对投资者来说，未来的路径已经比较清晰了：美伊之间的博弈还会继续，边打边谈会成为常态。油价可能会在80-120美元之间来回震荡，很难回到过去的低位，但像之前那样动不动就暴力拉升的场景也会减少。

这个世界正在从“美国说了算”的单极时代，走向多方博弈的新格局。旧的秩序在松动，新的平衡在形成。在这个过程中，会有混乱，会有不确定性，但也会涌现出新的机会。

市场方向还是之前文章说的，未来产业的商业航天，能源安全（例如煤化工），科技自强（例如光通信）

投资有风险，独立判断很重要

本文仅供参考，不构成买卖依据，入市风险自担