【市场核心】不要光站着那里,要站在光里——光芯片龙头

公司解析：永鼎股份

公司解析：永鼎股份

概念：光芯片+光棒扩产+高温超导

一、公司简介：光通信与超导双轮驱动的科技集团

永鼎股份（600105）成立于1994年，1997年在上交所上市，总部位于江苏省苏州市吴江区，是中国首家民营光缆上市公司。公司业务涵盖光通信、电力传输、汽车线束及超导材料四大板块，2020年9月莫思铭全面接手公司运营，推动业务向高技术附加值领域转型。

二、产品业务：四大板块协同发展

光通信业务：2025年上半年收入占比18.93%，实现光棒、光纤、光缆到光芯片、光器件、光模块的全产业链布局。子公司鼎芯光电100G EML芯片实现量产，适配800G/1.6T光模块，已获微软、亚马逊等国际客户认证。

汽车线束业务：2025年上半年收入占比34.63%，为比亚迪、小鹏等头部车企提供常规低压及新能源高低压线束，并拓展至飞行汽车领域。

电力工程业务：2025年上半年收入占比29.96%，开展海外电力工程总承包，标杆项目为孟加拉国家电网升级改造项目。

超导材料业务：2025年上半年收入占比15.91%，子公司东部超导专注第二代高温超导（REBCO）带材研发与制造，2026年1月中标核工业西南物理研究院采购项目。

三、业绩财务：2025年业绩爆发，投资收益贡献显著

2025年全年：预计归属于上市公司股东的净利润为2亿元至3亿元，与上年同期6141.45万元相比，同比增加225.66%至388.48%；扣除非经常性损益后的净利润为1.9亿元至2.9亿元，同比增加317.58%至537.36%；基本每股收益0.1369元至0.2054元。

业绩变动原因：公司本期对联营企业上海东昌投资发展有限公司权益法确认的投资收益约2.5亿元，主要系东昌投资主营的房地产板块在本期处置项目子公司产生的收益。

四、近期逻辑

1、2026年4月8日机构研报，公司光纤光缆业务扩产进程超预期，以26、27年1500w、2500w芯公里出货预期，参照当前涨价幅度，预计光纤光缆板块26、27年利润在21、35亿。考虑到可控核聚变+光芯片业务估值在350亿，光纤光缆业务保守给26年20-25X，增量市值450亿，整体看到800亿市值。

2、公司具备EML芯片研制能力，主要产品为AWG（阵列波导光栅）和Filter（滤波片）两大类的从芯片到器件到模块的全系列波分产品、激光器芯片等，据网传纪要（未证实）,公司年产7000 万颗高速光芯片技改完成（新增 3000 万颗），为旭创核心二供。

3、公司子公司东部超导主营产品为第二代高温超导带材，主要应用于超导感应加热、超导磁拉单晶、可控核聚变磁体等领域。公司与国内可控核聚变客户签订了超导带材合同，并按时完成了交货任务。

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