云瓴周评 |需求虽不足,但行情多平稳,市场“硬疲牌”态势明显;疲软加剧、行情敏感度、活跃度降低,淡季提前
本周的市场，疲软加剧，涨、跌数量双双大减，跌多升少态势继续持续。市场无强势热点、无共识热点、无龙头牵引品种，市场继续向上动力支撑已显不足，行情分化态势进一步加速，市场期待新题材来引领和推动！
当前的市场，僵持持续，一边是需求不足，尤其是药厂端需求低迷，对商家购销信心、再投资情绪起到较大打压作用；一边是药材价格普低，行情再降空间已小，价格风险整体不大，加之2026年春种遇冷，种植缩减，秋季产新鲜货行情会高于2025年，因此，当前价位下，持货商心态整体又较为平稳，虽需求不足，但价格多平稳；虽需求萎靡，但商家并不恐慌，市场进入走销量小、价格多平稳的“硬疲牌”僵持时期。
时下的市场，利空题材多于利多题材，需求不足、价格多上涨一台阶、无明显天气利好、质量监管提升、商家投资情绪由积极转为谨慎；春种积极性虽低，但多数库存量超大，因此，随着天气渐热、淡季来临，市场下行压力又有所增加，利好题材还需要通过时间来慢慢孕育、发展、积累和壮大，接下来的市场，行情分化加速，冷热不均加剧，市场进入多震荡时期！
2026年春种还在继续，但对于籽种商来说2026年春种销售已基本结束，今年种植遇冷是不争事实，但今年的减种，在需求不足大背景下，很多品种并未真正进入到库存消化时期，减种题材不能只看一年，还需要通过时间等待、煎熬和反复震荡。
1、疲软加剧。本周的市场，疲软态势呈现进一步加剧、加速态势，涨价数量大减、跌价数量大跌，整体跌多升少态势持续，市场无明显热点。
2、涨、跌速转缓。本周的市场，涨价数量减、涨幅变窄、涨速变缓，行情温和发展；跌价品种大多处于窄幅调整中。
3、僵持、分化加速。当前的市场，处于供求双方僵持、博弈加速时期，货难销、但价平稳；热点关注多价难稳，冷点少人问津价疲软持续。
4、谨慎观望情绪增加。在当前行情多低背景下，价格下跌风险已小，因此，时下的市场，虽然跌价增多，但商家整体并不恐慌；在供远大于求，价格普遍反弹一台阶、需求又明显不足大环境下，商家再投资又感迷茫，总体来看，时下市场，谨慎观望等待情绪增加，等待后续需求、种植、政策等情况进一步明朗。
5、需求持续不足。卖货难已成为当前众多经营商家共识，也是制约行情发展的关键，从终端需求来看，短期内需求不足现状仍将持续，2026年淡季将提前到来。
6、行情多震荡。当前价涨品种仍属于反弹范畴，大多数品种稍涨即停，行情持续度并不高，外围商家把握难度增加。
7、种植大幅调减。2026年春种已过半，种植端积极性下降之快、降幅之大超出商家预期，2026年，生产端压力将大幅减轻，为后续行情发展提供强势题材支撑。
8、涨价有数量无合力。当前的涨价品种虽然数量多，但呈现分散性、偶发性，市场参与度整体不高，行情大多稍涨即停。
本周跌价品种统计数据回调为7个，跌价数量仍高于涨价数量，说明当前市场降温明显，商家持货信心减弱，市场又进入实销主导行情发展时期。
从降幅来看，本周跌幅10%以上有1个，跌幅5%以上的合计有3个，跌幅整体并不大，说明市场虽谨慎但不恐慌。
从品种跌价频率来看，本周不少品种为前期价涨，近期又回调的品种，时下的市场行情进入调整、分化时期；
从品种权重分布来看，常用大宗品种占比较大，市场下行压力有所增加。
本周降价题材主要还是受当前市场低迷，人气下降、需求不足、商家积极销售、竞价销售导致的行情回调。
白芍：需求不足极大制约了行情发展。从生产看，白芍生产还未跟上来上，供应端压力暂不大；但从需求端来看，受市场整体需求不足影响，致使货源消化缓慢，持货商多积极兑现，落袋为安；加工商、专营商多随销随购，从而使得行情低迷下行。当前价位，外围再介入商已少，后市重点关注货源实际产销情况。
白术：历史高价刺激疯狂大扩，产量大、价格低，价格一步跌到低位。从价位看，价格不高，行情下调空间已少；从供求看，供远大于求，压制行情继续萎靡下行，低价有利于生产调减，后市关注种植、天气等变量题材带来的行情短期小波动。
川芎：产新临近，今年种植面积仍有量，加之库存积压，供远大于求，在需求不足大背景下，专营商谨慎购销，临新行情提前显跌，当前价位不算高，后市等待产新情况进一步明朗，市场也有一定关注、谈论度。
益智：在调料板块品种普遍萎靡大背景下，益智行情活跃度也显降低，前期价涨，近期价格又回调下来，此品人气基础好，后市关注新题材出现。
玫瑰花：前期受新增集采品种题材拉动，集采规格货强势翻倍上涨，但后续因集采迟迟未能落地，价格又疲软下滑，目前产新临近，价格继续走疲。可以说，玫瑰花本轮价涨与集采有直接关联，当前，二次集采修订后又重新实行，后续行情仍有待进一步观察。
连翘：没有了倒春寒题材、没有了疫情题材拉动，连翘行情一直疲软萎靡运行，目前商家多积极销售，行情疲软下行。此品受外在题材影响较多，后市关注新题材出现，目前商家关注力度一般。
冬瓜子：小品种，专营性强，外围商家少关注，前期价格波动起伏较大，但进入实销后，需求不足、货源消化缓慢制约了行情发展。
本周涨价品种统计数据调减为5个，涨价数量继续减少，说明市场热度已显降温，商家谨慎情绪增加，再投资动能下降。
从涨幅来看，本周涨幅超10%有0个，涨幅超5%合计有1个，涨幅整体呈现缩窄和温和态势。
从权重品种分布来看，本周常用品种占比不大，涨价多为中小类品种，对市场人气影响作用有限。
从涨价题材来看，本周涨价品种主要有低价抄底题材、反弹题材等，题材数量减少，行情波动变缓。
从商家关注度来看，本周涨价关注等级多为2级，专营商相对积极，外围商大多观望，市场并未形成合力。
酸枣仁：前期行情强势上涨后，目前在新价位平台下反复震荡，频繁波动的行情也说明了酸枣仁人气基础之好、人气关注度之高，行情敏感度之强。在当前实销不足大背景下，酸枣仁后市行情发展还需要新题材来突破。
细辛：小品种做出了大文章代表品种之一。因生产周期长，目前产量还未跟上来，属于周期尚未走完的品种，只是在当前熊市大背景下，人气不足、需求不足、当前价位不低，外围再介入商已少，后市重点关注货源实销情况。
土鳖虫：低位反弹品种。因价位不高，产地货源走畅，带动价格小幅上升。只是此品用量中等、专营性极强，加之养殖技术已成熟，产能恢复较快，因此，价虽涨，但外围关注力度一般，后市行情能否持续还需要进一步观察。
南五味子：统货稳，合格货升，质量带动了品规价涨。此品中类品种，专营性强，外围商家关注力度一般，后市看货源实销情况。
茺蔚子：小品种、产地多、专营性强，外围商家少关注，实际供求矛盾直接主导了行情发展，后市关注产销情况变化。
四月，仍是春种高峰、集中时期，种植是生产源头，种植面积的大小直接决定了供应端产量增减，直接影响了商家投资心理和预期，属于2026年重大题材之一。
春季到来，新货干度提升，货源将进入集中上市时期，2025年供应端压力将显现。供应量增，需求端将是影响行情涨跌或者平稳的关键。2026年，实销题材将是影响行情波动的关键题材。
当前的市场，人气仍在，热点品种关注力度大，行情难稳；无人关注的品种受市场需求不足影响，行情继续疲软运行，行情两极分化继续加速。
时下的市场，需求端不足、供应端有量；市场商家积极销售，价格内卷竞争依旧严重，因此，短期内，旺季不旺态势仍将持续。
中小类品种板块因专营性强，属于商家忽视板块，库存量不大，一旦有题材推动，行情波动起伏将大。
4月以后，产新品种将陆续增多，产新价多涨，代表市场活跃度高；产新价多降，说明市场疲软下行压力大，产新品种行情走势对市场也有代表和指向意义，也需要重点关注和留意。
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