2026.4.13白银市场
期货市场
沪银主力合约AG2606低点在18313，高点为18938，收盘价18429较前一日下跌154，高点未突破前高。沪银6-8月差有所缩窄，维持在10B左右，呈现小Back结构。TD-沪银基差贴水继续维持在40C左右，目前仍是沪银强于白银T+D格局，价差整体维持小幅震荡。白银随着伊朗冲突的持续，局势不明朗的情况下，仍旧是弱势震荡格局。目前白银国内价格较海外市场仍偏强，当前仍是观望为主，不具备趋势性行情的驱动。
现货市场
今日全天升水较上周变化不大，早盘贸易商整体报价在TD+30左右，或6月-10左右，接货平平，需求疲弱。目前上期所及金交所两边库存同时累库，现货进入贴水阶段，不排除回到过去长期维持现货贴水做质押换月移仓吃贴水的结构。当前格局下白银国内的投机和投资需求都并未有明显好转，国内需求旺季已过，国外的需求旺季也还没到，消费上的直观刺激市场无法体现。无论是现货还是价格上都呈现弱势震荡的格局。白银当前仍然是处于降波动率的周期中，需密切关注市场情绪上的反转以及供应缺口和消费的预期差带来的升水博弈。
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