停火两周油价暴跌,大豆市场为何“波澜不惊”?

4月7日宣布对伊朗战争停火两周，导致能源和植物油价格急剧下跌，但大豆市场反应相对克制。

与原油和柴油两位数的跌幅不同，大豆油价格仅下跌3%至4%，而大豆和豆粕的报价几乎持平。

大豆复合市场反应克制的主要原因在于，基本面因素仍是市场的主要驱动力，尤其是巴西创纪录的收成以及美中贸易关系的不确定性。

尽管战争通过生物柴油市场及棕榈油的关联带来了短期影响，但这些因素未能显著改变价格动态。

巴西积极的出口活动对价格施加了额外压力。

三月份，巴西向海外市场供应了1450万吨大豆，第一季度总出口量达到2347万吨，超过去年同期水平。

尽管中国仍是最大买家，约占69%，但对中国的出口有所下降，而对欧盟、墨西哥、孟加拉国和泰国的出口则有所增长。

对华出货量下降部分原因是质量控制更加严格。

中国进口商投诉大豆中存在杂草、农药残留和谷物损害问题，导致船舶停靠港口和合同重新谈判。

作为回应，巴西推出了新的检查程序，但与中国的贸易依然存在不确定性。

与此同时，中国对巴西大豆的需求风险也在增加。

预计在5月至7月间，大量巴西大豆将进入中国市场，这可能导致供应过剩。

经济增长疲软、畜牧业生产问题以及猪肉价格下跌，限制了饲料和豆粕的消费。

在这种情况下，巴西部分出口将继续转向其他市场，而美国种植面积的增加将进一步加剧全球大豆价格的下行压力。