每日油品市场评析(20260414)

原油 

国际油价周一反弹，盘中一度突破100美元。美国开始封锁伊朗港口，霍尔木兹海峡军事对峙升级，叠加周末和平谈判破裂，推动风险溢价重新注入市场；但特朗普随即宣称伊朗希望继续谈判，限制了油价的最终涨幅，美布两油双双回落至100美元下方。

美伊谈判未能达成协议，以及美国对伊朗港口实施海上封锁，成为周一油价上涨的核心推手。美军开始封锁驶离伊朗港口的船只，特朗普警告称，任何靠近封锁线的伊朗“快速攻击”舰艇都将被歼灭。伊朗则威胁要对海湾邻国进行报复，表示若己方港口受威胁，波斯湾港口将无安全可言。北约盟国表示不会参与特朗普的封锁计划，仅提议在战斗结束后介入。

然而，和谈预期限制了油价的涨幅。特朗普在周末谈判破裂后声称伊朗希望达成协议，而伊朗方面尚未确认将继续谈判。这种“边打边谈”的矛盾姿态，使市场态度更加谨慎，延续了开战以来一贯的剧烈波动特征。

现货市场的极端紧张与期货价格形成巨大反差。尽管期货价格冲高回落，但DFL再度反弹，凸显出现货市场的紧张程度。

如果特朗普确实动用实际舰船来兑现封锁威胁，期货与现货市场的价格可能很快就会趋同。而伊朗在此情况下无法完成石油出口，或许正是其被迫达成协议的重要原因之一。IEA署长比罗尔表示，油价尚未反映出这场前所未有的供应危机的严重程度，但“很快就会反映出来”——这意味着他认为当前的价格估值是偏低的。

在军事封锁升级、和谈预期仍在、现货价格创历史新高的复杂背景下，期货价格交易的情绪化被放大，保持着宽幅震荡的态势。在头条新闻的影响力褪去后，油价仍将在高位寻找新的区间震荡，等待特朗普和伊朗给出的下一个信号。那么问题来了：伊朗真的会放弃浓缩铀吗？那哈梅内伊岂不是白死了？限制导弹射程，然后坐等以色列、邻国以及美国的持续欺压？这种可能性究竟有多大——毕竟，真理只存在于导弹的射程之内。

沥青

沥青现货价格基本企稳。周末价格回落后，贸易商今日上调出货价，带动市场均价小幅走高。南方部分地区虽受天气影响需求释放不足，但主营炼厂维持停产，价格保持坚挺，社会库进出资源较少，报价稳定。南北方主营炼厂暂无复产计划，短期价格有望维持坚挺；不过终端项目开工稀少，高企的价格也在一定程度上抑制了需求，社会库及地炼出货有限，叠加原油走势不稳，预计短期沥青价格将谨慎持稳为主。值得注意的是，尽管当前已进入季节性累库阶段，但由于供应持续收缩，整体库存仍低于往年同期，库存压力不大。在成本不断抬升的背景下，炼厂折价销售的意愿也普遍较低。

沥青期价冲高回落，夜盘再度小幅下挫。昨日早盘的冲高引发了部分多头快速获利了结，同时也有资金再次将沥青作为空配品种。然而，无论从裂解差、估值、成本还是资源量等维度来看，当前沥青期货的估值均处于较低水平。即便需求持续疲软，4000以下也不愿意有人卖沥青了。

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