中东危机致电力市场 “冰火两重天” 日本韩意成风险重灾区

Wood Mackenzie最新分析显示，当前燃料危机正深刻影响全球13个主要电力市场，其中对燃料进口依赖度最高的市场，正面临最严峻的风险考验。该咨询机构指出，若2026年下半年地缘冲突缓和、燃料价格回落，这13个市场的平均发电成本将上涨2.30美元/MWh；要是当前的高价态势持续一整年，平均涨幅会攀升至约8.30美元/MWh，中东危机已清晰划分出全球电力市场的赢家与输家。

这份名为《The Great Power Divide》的洞察报告，重点覆盖了巴西、中国、法国、德国、印度、意大利、日本、韩国、西班牙、泰国、美国、英国和越南这13个市场。自冲突爆发以来，亚洲现货液化天然气（LNG）价格暴涨94%，煤炭价格也上涨了17%至31%，直接推高了相关市场的发电成本。

Wood Mackenzie发现，燃料进口依赖度越高，这些国家面临的成本飙升和供应短缺风险就越大。在所有调研市场中，日本受影响最严重，其64%的发电量依赖进口煤炭和天然气，韩国（56%）和意大利（47%）紧随其后，成为风险敞口最大的三个市场。

与之相反，美国和巴西的脆弱性极低，风险敞口仅为0%至1%。和中国、印度一样，这两个国家之所以能有效抵御危机冲击，主要得益于本土的化石能源储备和可再生能源布局——比如巴西的发电结构就以水电为主，天然具备较强的抗风险能力。

针对“可再生能源能否缓解受冲击最严重国家的困境”这一问题，Wood Mackenzie执行副总裁兼电力与可再生能源全球负责人Xizhou Zhou表示，非化石能源发电的投资，需要时间才能真正改变整体发电结构，短期内难以发挥显著作用。

“以中国为例，即便可再生能源在过去十年实现了跨越式增长，目前煤电和天然气发电的占比仍有56%，而2015年这一比例是68%。”Xizhou Zhou解释道，可再生能源固然是解决问题的重要方向，但本次分析的多个市场，比如日本、韩国和德国，原本拥有或仍保有大规模核电装机，而核电本可以有效缓冲化石能源市场波动带来的冲击。德国已经关停了所有核电机组，日本还在艰难推进福岛核事故后停运核电站的重启工作，韩国前几届政府曾计划淘汰核电，不过现任政府对核电的态度要积极得多，这些决策也直接影响了各国应对燃料危机的能力。

Xizhou Zhou还提醒，需求侧管理的作用同样不能忽视。“福岛核事故后，日本关停了占全国发电量30%的所有核电机组，虽然通过煤电、气电增产填补了部分缺口，但政府同时推出了一系列需求侧管理措施——比如夏季允许职场穿短袖衬衫，以此降低空调用电需求，最终日本的用电量再也没有恢复到福岛核事故前的水平。”

Wood Mackenzie在分析中进一步明确，基准情景下（假设2026年下半年地缘冲突缓和、燃料价格回落），13个市场的平均发电成本将上涨2.30美元/MWh；而在高燃料价格敏感情景下（假设当前高价持续全年），平均发电成本将整体上涨26%，涨幅约8.30美元/MWh。其中，意大利、日本和韩国受冲击最明显，平均发电成本将分别升至22.40美元/MWh、17.00美元/MWh和14.40美元/MWh。

Wood Mackenzie副总裁兼亚太区电力与可再生能源研究负责人Allen Wang表示，这种规模的成本上涨，将给各国带来严峻的政策挑战，政府和电力企业不得不在财政补贴、监管干预和零售电价调整之间，做出艰难的平衡与取舍。对于财政能力有限的新兴市场来说，高企的燃料成本还会加剧电力供应的可靠性风险，毕竟在市场供应紧张的时候，想要获得额外的燃料供应，难度会越来越大。