当市场对战争“脱敏”

在此次谈判中，美国敦促伊朗同意对其核活动实施为期20年的暂停令，其中包括铀浓缩，以此作为达成全面协议并结束战争的条件之一。而伊朗则在会谈中提出暂停五年。这表明双方接下来可能进入讨价还价的阶段，最终仍有可能达成某种折中方案，谈判空间依然存在。

实际上，在今年二月战前的谈判中，美国曾试图推动对铀浓缩实施为期10年的暂停令。

就在美国与以色列袭击伊朗的前一天，阿曼外交部长曾表示谈判取得“重大进展”，伊朗同意放弃其浓缩铀库存。然而，特朗普与内塔尼亚胡最终仍于2月28日联合对伊朗发动了战争。

一周前，《纽约时报》发表了一篇题为《特朗普如何将美国拖入与伊朗的战争》的文章（该文可在知乎搜索到，此处不再赘述），详细披露了特朗普决定对伊朗开战的内幕过程，并明确这次军事行动本意是闪电战，但已告失败。如今战争进行已一个多月，参战各方消耗巨大，局势迅速进入了谈判拉锯战阶段。尽管停火协议设有截止时间，但众所周知这一时限并非硬性约束——若一方有意愿、有能力继续作战，就绝不会停火两周；目前的停火恰恰说明各方已打不下去。

许多人提到霍尔木兹海峡尚未开放，通胀预期仍在，加息可能性依旧存在，因此黄金仍将下跌。但不应忘记，黄金此次只是暂时反常地失去了避险效应，并不代表其避险功能永久消失。美国此次军事行动的失败，必将打击美元信用，尤其是对霍尔木兹海峡实施的二次封锁，更有损其国际形象。只要美元信用受损，黄金就会受益。

今天，我们的A股大涨，尤其是午后走势有所减弱时，指数突然拉起，收了一根光头阳线，一路涨到下午三点整。下午我曾看到一则消息在流传，称中国油轮突破美国封锁，成功穿越霍尔木兹海峡，当时一度认为这是推动午后股市上涨的原因。

但到了晚上复盘时，看到美股开盘后同样大涨，便有了不同的理解。目前全球股市总体上越来越趋向同步，个股受大盘影响也日益显著。或许在人工智能时代，全球投资机构之间的信息共享更加密切、策略越发趋同，对宏观事件的判断也更为一致。然而，宏观因素占据主导后，企业基本面的作用会被弱化，经济好坏不一的国家股市同步涨跌，估值高低不同的股票也同向波动，这可能带来脱离基本面的潜在风险。

这就要求个人投资者更多地关注宏观经济，以自上而下的视角进行投资思考，同时注意其中潜藏的风险。

无论如何，中东战事都凸显出中国在可再生能源领域建立的领先地位。我们不仅将加快自身在新能源领域的创新，还会向海外输出大量新能源供应链，从而获取可观收益。因此，这必将成为未来很长一段时间内的市场主线之一。