小松淘基·第20期|ETF市场格局大变局:年内缩水近9000亿,行业主题ETF成胜负手

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今年以来，A股ETF市场正经历一场深刻的格局洗牌。年内ETF总规模先跌后涨，但整体缩水8872亿元，从去年底突破6万亿，一度回落至5万亿关口之下，近期虽重回5万亿，但资金净流出的整体趋势未改。

这场缩水潮中，管理人格局出现显著分化。58家ETF管理人里，仅22家实现规模逆势增长，不足四成。华夏、易方达、华泰柏瑞等传统头部机构，年内规模分别缩水2524亿、2301亿、2101亿，位列缩水前三；而国泰、海富通、永赢等管理人，却实现规模正增长，国泰基金年内规模增量达256亿元，海富通、永赢也分别实现规模增长，行业排名同步提升。

分化的背后，是宽基ETF与行业主题ETF的冰火两重天。数据显示，宽基ETF年内整体缩水超1万亿，而行业主题ETF规模逆势增长，目前合计规模已突破1万亿，成为管理人规模增长的核心胜负手。国泰、永赢等管理人的增长，几乎全部来自行业主题ETF的贡献，旗下聚焦特定赛道的主题ETF份额与规模大幅攀升，带动整体排名跃升。

这场变化也预示着，ETF市场已告别“宽基躺赢”的阶段，转向赛道化、主题化竞争，品牌化与赛道选择，正成为ETF发展的新关键。