宏观市场 | 春节错位影响出口回落,出口韧性仍存——评2026年3月进、出口数据
出口，进口
2026年3月我国出口同比录得2.5%，较2026年1-2月下降19.3个百分点；2026年3月进口同比录得27.8%，较2026年1-2上升8.0个百分点。
在出口方面，3月出口增速回落主要受到春节错位影响。历史上春节日期相近的2015年和2018年同样出现了1-2月出口高增后，3月出口增速显著回落的情况。但和以上年份相比，2026年3月出口的回落幅度相对较小，2-3月合计出口仍保持较高增速，显示当前我国出口韧性仍存。AI相关产品仍是3月出口的主要引擎。3月集成电路、自动数据处理设备对整体出口的拉动分别较1-2月进一步提升0.9、0.9个百分点至4.3%、2.1%。
展望后续出口，在春节扰动消退后，我国出口或仍将保持较强韧性。当前海外制造业需求仍较景气，AI相关产品旺盛的需求也将对我国出口提供确定性的增长支撑。虽然受油价攀升影响或导致海外需求收缩，我国制造业能够凭借在能源安全、新能源产业、产业链完备性等方面的综合优势，在其他经济体面临能源短缺时，对其出口份额形成一定程度的替代。
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